美联储理事 Waller：预计通胀率已达峰值，通胀给了加息 50 个基点的基础

本周公布的美国 3 月 CPI 同比增 8.5%，为 1981 年 12 月来的最快增速，高于市场的预期 8.4%，也超前值的 7.9%。不断上升的通胀数据加大了美联储今年继续加息以应对通胀的压力，也增强了美联储将在下个月加息 50 个基点的市场预期。 美东时间 4 月 13 日周三，美联储理事 Christopher Waller 表示，通货膨胀数据很高，但并不令人意外，预计通胀率已达峰值，之后将开始回落，同时，他再次重申支持下个月加息 50 个基点。 我更倾向于采用前负荷的方法。因此，5 月份加息 50 个基点将与此相一致，6 月和 7 月可能会更多。我们希望在今年下半年之前肯定能达到中性以上，我们需要尽快接近中性。 通胀数据给了美联储加息 50 个基点的基础，美联储完全能做到在收紧政策的同时不造成经济衰退。 随着交易员们消化美联储勾画出的激进的政策正常化路线，包括加息和快速缩减资产负债表，23 万亿美元的美国国债市场刚刚遭遇了历史上最惨烈的季度跌势，而且 4 月份迄今又已经下跌超过 1.5％，这也加剧了美联储何时会接近所谓的中性利率的风险。 华尔街见闻提及，继 3 月首度加息 25 个 bp 后，包括主席鲍威尔、“鹰派之王” 布拉德、克利夫兰联储主席梅斯特、纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事 Waller、包括最近旧金山联储行长 Mary Daly在内的多位联储官员曾表态，如有必要控制通胀，他们愿在 5 月 FOMC 会议上提高加息幅度至 50 基点。 目前，隔夜指数掉期的交易员已经将年底联邦基金利率的预测水平提高到大约 2.2％，而目前的利率目标区间仅为 0.25％-0.5％。美联储官员对中性利率的预测区间为 2％-3％，中值为 2.4％。 Waller 认为，美国经济能承受美联储的激进动作，美联储将尽其所能遏制通胀，或将在六月、七月有更多动作。 我认为我们将处理通货膨胀问题，我们已经制定了我们的计划，所以现在是采取积极行动的好时机，因为经济可以承受。试图 “惊吓” 市场并没有任何好处。 美联储内部对于采取何种程度的行动以遏制通胀还存在一些分歧。比如联储理事 Lael Brainard 和芝加哥联储主席 Charles Evans 在内的政策制定者最近表示，他们认为让利率达到中性水平后再评估未来需要采取什么行动。圣路易斯联储主席 James Bullard 表示，利率可以达到中性水平并仍能降低通胀是 "幻想"。 对此，Waller 则表示有信心通胀将开始回落： 我们能做的就是压低对这些产品的需求，为人们为这些产品支付的价格减轻一些压力，我们不能生产更多的小麦，我们不能生产更多的半导体，但我们可以影响对这些产品的需求，从而带来下行压力，为通货膨胀减去一些压力。 昨天，10 年期美债收益率上破 2.8% 创三年新高后转降收报 2.727%；周三，截止发文，10 年期美债收益率继续下挫，接近 2.700% 关口。