“近三周第一次真正的买入！” 高盛交易员解读周五美股反弹

随着美国 6 月制造业 PMI 跌至近两年新低，市场对美联储激进加息的预期有所降温。周五，股全线高开后扩大涨幅，标普日内涨幅创两年新高。有别于市场 “死猫反弹” 的论调，高盛交易员 John Flood 认为，周五的反弹可能是下一个潜在大涨的开始。 原因有三。其一，John Flood 注意到近期的量化数据验证了权益市场风险偏好在逐步回升。 John Flood 在一份 “必读” 报告中写道，如果用 1-10 分来给高盛每日的活跃程度打分，那么周五能拿到 7 分。当日，美股的偏度指标也得到修复，重心逐渐升高。以交易规模为例，当日交易规模的买入偏度为 +683bp，而近 30 日的平均水平为-96bp 的卖出偏度。与此同时，对冲基金 12% 买入偏度也在周五达到 5 月 30 日来最高，且在过去 54 周位列第 94 分位。更为重要的是，只做多的共同基金买入偏度为 +1%，为三周来首次买入偏度。其中，能源、信息技术等板块最受共同基金偏爱。 其二，备受市场关注的密歇根大学通胀预期有所降低。具体来看，1 年通胀预期终值由 5.4% 降至 5.3%，且 5 年通胀预期由 3.3% 降至 3.1%。作为 7 月加息的重要参考之一，通胀预期的降温降低了市场对美联储货币政策收紧程度的预期。对此，高盛道： “7 月的加息预期从 75bp 降至 50bp，而市场显然对此表示赞赏。” 其三，此前疯狂抛售美股的机构的 “低质量回补”，也是驱动 6 月 24 日美股反弹的因素之一。华尔街见闻提及，John Flood 在 6 月 17 日的报告中显示，当日投资者见证了一场雷曼危机发生来最为疯狂的抛售潮。 Flood 表示，周五感觉更像是一个 “潜在的转折点”，“因为终于看到共同基金的入场并被动买入（6 月 7 日以来的每个交易日，他们都是净卖出一方）”。他写道，这意味着 2022 年 “FOMO”（大意为 “害怕错过”）首度成为现实。Flood 认为，坐拥超 2000 亿美元现金的共同基金，未来只会 “越涨越买”。 此外，Flood 还提及，基金界利用了周五收盘时流动性充裕的优势买入了股票，需求主要集中于高质量的周期股。 最后，Flood 总结称，尽管周五并不是 “完全清楚” 的信号，但自己 “肯定会更有耐心，因为这是一个多月以来看到的最高质量的反弹。” 值得一提的是，Flood 的观点与其同事 Matt Fleury 可谓 “相得益彰”。华尔街见闻提及，根据高盛的估计，本月和本季度或将有约 300 亿美元的美股资产将迎来美国养老金再平衡的资金净流入，也就是说美股或将迎来另一个潜在的大涨催化剂。不过， Matt Fleury 并没有改变其长期看跌的观点。