高盛警告：美股盈利收缩要开始了，这才是美股最大风险

当美股仍在承受抛售潮带来的冲击时，一股更大的风浪已经在不远处出现。 高盛在周五表示，美国消费疲软对企业盈利的影响正在显现，对美股造成的冲击将超过股票抛售。 David Kostin 等策略师在报告中写道，美国 5 月零售销售环比下跌 0.3%（环比增长自 2021 年 12 月以来首次转负），以及6 月密歇根州消费者信心指数创历史新低，这些表明高通胀和资产价格下跌已经开始给家庭带来经济压力。 策略师们认为，沃尔玛和 Target 等零售商巨头似乎高估了消费者对于部分日用品的需求，这导致他们正在通过打折促销来清理过剩库存。 另外针对汽车等非必需消费品，他们在报告中表示： 消费者支出下降确实对非必需消费品行业，尤其是汽车行业的收益构成威胁......自 1 月份以来，二手车价格已下跌 6%，这表明汽车的整体需求表现疲软，市场对汽车行业销售额在 2023 年增长 13% 的普遍预期似乎过度乐观。 在这种情况下，美股或将进一步承压。 具体来说，策略师们认为有部分投资者担忧，生活成本上涨、债券收益率上行以及股票收益低迷都可能导致普通家庭在股市中 “投降”，这会让美股雪上加霜。 但同时他们也表示，相关数据显示今年美国家庭对美股仍保持 “惊人的强劲需求”。另外，富人大量持股，而他们更加免受通胀影响，再加上企业倾向于在家庭抛售股票时进行回购。 华尔街见闻此前提及，当对冲基金正以创纪录的速度忙着抛售股票，而美国上市公司却在委托高盛疯狂买入自己的股票。当标普 500 指数在 6 月 10 日和 13 日连续下跌逾 2.9% 时，高盛集团负责为客户执行股票回购的部门在首日成交量飙升至去年日均水平的 2.8 倍，在第二天则是日均水平的三倍多。 对此策略师们写道： 自 1950 年以来，在家庭激进抛售股票的年份中，标普 500 指数平均上涨了 8%。 然而华尔街知名空头、摩根士丹利首席美国股市策略师 Mike Wilson 对回购并不太乐观，他认为在企业盈利前景不明朗的情况下，企业需求不一定能维持创纪录的增长速度。 目前高盛仍预计标普 500 指数将在年底收于 4300 点，低于彭博社编制的截止 6 月中旬策略师 4650 点的目标中值。 标普 500 指数在上周五收于 3911.74 点，今年迄今为止的跌幅已达到约 18%。