即将突破 600 亿港元！港股连续两年刷新回购历史新高

自 9 月 1 日港股中报季收官之后，恒生指数继续下行，9 月至今指数层面已跌约 10%。 但在回购市场上，自 9 月起各大公司的活跃度都在持续上升。9 月 22 日，腾讯控股作为年内港股回购王公告注销了此前回购的 2244 万股，总价值近 70 亿港元。据 Wind 数据统计，自 9 月 1 日港股中报季后，共有 110 家公司开启回购，其中回购超过千万以上的有 42 家公司。 同时，近期回购潮的力度也较大。由腾讯控股（00700.HK）、友邦保险（01299.HK）领衔的 12 家公司 9 月至今回购金额都已超 1 亿港元，此外还有 4 家公司回购金额接近 1 亿港元。腾讯控股 9 月至今累计回购 52.78 亿港元，友邦保险则回购了 26.7 亿港元，而小米集团-W（01810.HK）、太古股份公司 A（00019.HK）、长实集团（01113.HK）、长城汽车（02333.HK）、复星国际（00656.HK）、中国海洋石油（00883.HK）的回购金额都在 2 亿港元之上。相比之下，2021 年全年港股回购金额过亿的公司不过三十余家。 值得注意的是，从回购对股价的支撑效果来看，以地产、金融、能源等传统行业的股价更为坚挺，大手笔的回购都帮助公司股价跑赢了恒生指数。而这些公司的市盈率普遍都在 15 倍以内，部分公司市盈率甚至已经低于 5 倍。反观科技股的回购对股价支持力度有限，腾讯 9 月至今仍累计下跌了 15.7%，小米集团-W 中报季后累计回购了 5.13 亿港元，排名同期第三，但股价也仍跌超 18%。 随着恒生指数的持续下行，今年以来无论从数量还是金额上，港股市场的回购热度都堪称空前。Wind 数据显示，截至 9 月 22 日，年内共 194 家公司回购约 589.53 亿港元，回购公司数量同比增加了 46 家，回购总金额同比增长 133.7%。甚至已经超过了 2021 年全年 380.68 亿港元的回购总额，连续第二年刷新历史新高。而目前距离 2022 年结束还有一个季度的时间，根据目前市场的回购节奏，全年回购有望突破 600 亿港元。分行业来看，年内回购公司较多的行业有生物制药及医疗 34 家，科技行业 31 家、消费相关 29 家、房地产 28 家、金融业 13 家。 根据海通证券此前的研究显示，2005 年以来港股共经历五轮回购潮，第一轮回购潮发生于 2008/06-2008/12 持续 7 个月；第二轮回购潮发生于 2011/06-2012/01 持续 8 个月；第三轮回购潮发生于 2015/07-2016/03 持续 9 个月；第四轮回购潮发生于 2018/04-2018/11 持续 8 个月；第五轮回购潮发生于 2019/05-2020/01 持续 9 个月。均在市场大幅下跌和估值处于低位时开启。期间每月回购的公司数量基本超过 2005 年以来的均值 33 家（截至 2022 年 4 月）、持续时间 6 个月以上、合计回购规模都在百亿港元左右甚至更大，即期间出现上市公司密集性大额回购的现象。 海通证券总结此前五轮回购潮发现，港股回购潮开始时市场往往已经出现较大幅度的下跌，估值也达到较低水平，而随着市场进一步下跌和估值进一步回落，回购的力度也持续加大。从历史经验看，历次回购潮后港股均能企稳反弹，而恒生科技指数涨幅更大。尤其是信息技术板块在回购潮之后表现最好，能够实现较高绝对收益和超额收益。 而根据 Wind 数据显示，港股自 2021 年 4 月至今，已连续 18 个月平均每月回购公司数量超过 33 家。港股或已进入历史上第六轮的回购潮高峰。来自中泰国际的研究显示，随着港股跌幅加深，港股通亦有加速流入之势。恒生指数触及 17965 点，回到 2011 年底的水平，当前恒生指数的预测 PE 为 9.7 倍，处于过去十五年 3.5% 分位数，对于长线投资者是极具吸引力。