(重复了周五首次发布的故事。) 刘易斯·克劳斯科夫 (Lewis Krauskopf) 著 路透纽约 10 月 7 日电 - 随着市场痛苦的下跌持续,投资者正艰难地做出一个艰难的选择:要么坚持投资股市,希望股市好转,要么在更好的时期到来之前避开股市。 标准普尔 500 指数今年以来下跌了 23%,10 月份的短暂反弹有可能崩溃,此前强劲的美国就业数据支持了美联储 (Federal Reserve) 更多惩罚性加息的理由,美联储已将抗击通胀作为首要任务。 随着市场暴跌,警惕的投资者今年削减了股票持有量,转而选择更安全的领域,受到从美国国债到货币市场账户等各种资产收益率上升的吸引。 然而,一些投资者开始担心,一旦市场好转,袖手旁观最终可能会让他们付出代价。错过几天的大涨可能会随着时间的推移降低整体回报,而之前的市场底部都是狂热的反弹,回报了那些在股市坚持下来的人。 美国银行 (Bank Of America) 全球股票交易主管古永锵 (Glenn Koh) 表示:“这是一种推动和拉动,我是更害怕投资不足,错过上涨和反弹的机会,还是更害怕做出错误的决定。” 历史表明,对股票投资不足可能导致错失大幅收益。富国银行投资研究所 (Wells Fargo Investment Institute) 的一项研究发现,如果投资者错过了过去 30 年股市表现最好的 20 个交易日,他们的年平均回报率就会从 7.8% 降至 3.2%。 与此同时,根据高盛 (Goldman Sachs) 的研究,股市往往会在触底后的一个月出现最强劲的涨幅。该公司发现,标准普尔 500 指数 (.SPX) 自 1980 年以来经历了八个熊市或接近熊市的低谷后,在一个月内的回报率中值为 16%。 Comerica Wealth Management 首席投资官约翰·林奇 (John Lynch) 认为,市场已经消化了许多负面消息,包括对经济衰退的担忧。他的公司正在维持其投资组合中一般股票的标准配置。 “从现在起 12-18 个月的上行要比下行的…好得多从现在起三到六个月后。“林奇说。 投资者正在关注下周公布的美国消费者价格指数报告,以寻找美联储已经宣布的 300 个基点的加息是否抑制了通胀的线索。价格仍居高不下的迹象可能会令市场承压,进一步削弱留在股市的理由。 许多投资者认为,现在看涨股市还为时过早。估值是一个令人担忧的问题:标普 500 指数的预期市盈率已从年初的近 22 倍降至约 16 倍,但仍高于 2007-2009 年金融危机阵痛期间约 10 倍的水平。 尽管利润预期有所减弱,但随着投资者将潜在的经济放缓考虑在内,未来几周利润可能会进一步下降。从下周开始,当第三季度业绩开始大量涌入时,企业前景面临的挑战将变得更加明朗。 摩根士丹利策略师本周表示,股市面临更多下行空间,他们指出盈利方面的不确定性,包括美元走强和欧洲股市疲软。 “这是大多数公司遇到过的最困难的宏观预测环境之一,” 他们写道。 根据 Refinitiv 理柏的数据,在不确定性中,传统股票型基金已连续 35 周出现资金净流出。与此同时,美银全球研究的最新月度调查显示,基金经理的平均现金余额增至 20 多年来的最高水平。 Baker Avenue Asset Management 首席策略师 King Lip 说,他的许多投资客户更担心的是更大的潜在损失,而不是错过一些潜在的收益。 事实上,该公司的一些客户希望进一步提高他们的现金头寸 -- 尽管许多人现在以现金形式持有投资组合的 5% 至 10%,而他们更典型的配置是较低的个位数。 “现在的讨论不是关于错过反弹本身,而是要抓住另外 20% 到 30% 的下跌空间,” Lip 说。“这就是我们的客户现在担心的问题。” 错过市场最好的日子