疫情期间美国发展最迅猛的二手车经销商 Carvana 破产担忧加剧，股价盘中暴跌 40%

12 月 7 日周三，在疫情期间备受欢迎的美国二手车经销商 Carvana 的股价在周三上午的交易中一度暴跌超过 40%，此前有媒体报道称，这家陷入困境的在线二手车零售商的最大债权人签署了一项协议，约束他们在与该公司的谈判中共同行动。 据媒体报道，该协议包括 Apollo Global Management 和 Pacific Investment Management 等债权人，他们持有 Carvana 约 40 亿美元的无担保债务，约占未偿债务总额的 70%，该协议将持续至少三个月。 此类债权人协议被视为简化新融资或债务重组谈判的一种方式。近年来，这类协议帮助防止了使其他债务重组复杂化的债权人纠纷。 Carvana 淡化了这笔交易表明对破产的担忧加剧的迹象，理由是该公司处于有意义且有流动性的赛道。 在债权人交易之后，Wedbush 分析师 Seth Basham 周三表示，Carvana 破产的可能性越来越大，并将其股票评级从中性下调至表现不佳，并将其目标价从 9 美元下调至 1 美元。 摩根大通的分析师 Rajat Gupta 周三认为，债权人交易表明 Carvana“可能已经开始与债券持有人进行债务重组谈判”，但 “立刻申请破产保护的可能性似乎很低。” Rajat Gupta 称： 我们相信 Carvana 通过短期融资能够获得足够的缓冲坚持到 2023 年底，而如果出现严重的经济衰退，该公司的破产可能会提前一两个季度到来。 Carvana 股票自 2017 年上市以来首次跌破每股 5 美元后，于周三上午短暂停牌。停牌解除后，该股一度跌破每股 4 美元。 在去年 8 月 10 日创下 376.83 美元的历史盘中高点后，Carvana 的股价今年已暴跌约 98%。 自从 Carvana 上个月公布了令人失望的三季度报告并给出黯淡的业绩预测以来，该公司已经收到了一连串的分析师降级。 该公司的业绩在新冠疫情期间呈指数级增长，因为消费者转向在线购买而不是访问线下经销商。 但 Carvana 并没有足够的车辆来满足消费者需求的激增，也没有足够的设施和员工来处理它库存的车辆。Carvana 一再通过融资和借贷来弥补其亏损和增长计划，包括今年早些时候以 22 亿美元的全现金从 KAR Global 手中收购 Adesa 的美国实物拍卖业务。 上周，美国银行将 Carvana 的评级下调至中性，称该公司在努力扭亏为盈之际急需更多流动性。美银分析师 Nat Schindler 表示，该公司 “可能会在 2023 年底耗尽现金，目前还没有迹象表明可能会注入现金。” 上个月，摩根士丹利取消了对该股的评级和目标价。该行分析师 Adam Jonas 指出，二手车市场恶化、公司债务和动荡的融资环境导致了这一变化。 他还表示，该公司的股票价值可能低至 1 美元。