才刚缓过气两天，阿达尼集团（Adani Group）就又面临最坏的情况了。
周四，阿达尼集团旗下相关个股在印度市场开盘后再度出现暴跌，结束了此前连续两个交易日的反弹行情，因指数提供商明晟公司 (MSCI) 在印度市场盘前发布公告表示，正在重新评估与该集团有关的可在公开市场自由交易的股票数量。
据报道，MSCI 收到了投资者对这家陷入困境的印度企业集团的证券是否有资格被纳入其指数的反馈。
MSCI 在一份声明中表示：
<blockquote>
“MSCI 认定，(阿达尼集团) 某些投资者的特征具有足够的不确定性，根据我们的机制，它们不应再被认定为自由流通股。这一认定让我们对阿达尼集团证券的自由流通进行评估。”
</blockquote>
MSCI 表示，在定于周四晚些时候发布 2 月份指数评估时，将宣布并实施任何由此影响阿达尼集团股票的流通股数量和市值计算的变化。
如果 MSCI 决定降低对阿达尼集团可自由交易股票的评估数量，甚至将这些股票从其印度指数中剔除，都可能引发该集团股票的进一步抛售。
更严重的是，此次评估还将市场注意力引向美国做空机构兴登堡研究公司的一项关键指控，即阿达尼集团的很多最大的 “公众” 股东（即非内部人士）都是由离岸空壳公司和基金构成的。
周四该集团旗下 10 只股票中有 9 只下跌，其中旗舰公司阿达尼企业有限公司 (Adani Enterprises) 一度暴跌 20%，随后收复了大部分跌幅，最终下跌超 11%，该股在前两个交易日反弹了 35%。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c75f2e8f-ad58-42dc-8916-85d68e1cff64.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="677" height="399" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c75f2e8f-ad58-42dc-8916-85d68e1cff64.png"/>
<h2>才刚应付完 Margin Call</h2>
在美国做空机构兴登堡于 1 月 24 日发布关键的做空报告后，阿达尼集团的市值在过去两周已腰斩，市值蒸发幅度一度高达 1170 亿美元。
过去两天，阿达尼及其家族才刚应付完 Margin Call。
据媒体援引四名知情人士报道，阿达尼集团董事长高塔姆·阿达尼 (Gautam Adani) 此前因一笔 11 亿美元的股票支持贷款，而面临超过 5 亿美元的追加保证金要求，这迫使他不得不提前偿还全部贷款。
此前消息称，印度首富高塔姆•阿达尼 (Gautam Adani) 和其家族已筹集资金，用于偿还一笔 11 亿美元的贷款，该贷款是由其几家公司的股票所提供担保。阿达尼集团旗下港口和经济特区有限公司（Adani Ports&amp;Special Economic Zone）还承诺改善负债率。
这帮助遏制了持续三周的抛售，与此同时，本周阿达尼关联公司业绩报告带来的相对乐观人气，也提振了股价表现。
另外，据媒体最新报道，阿达尼集团还计划提前偿还将于下个月到期的 5 亿美元贷款，给包括巴克莱银行、渣打银行和德意志银行在内的多家银行。
去年，该银团向阿达尼集团提供了 45 亿美元的贷款，用于购买瑞士建材公司 Holcim 旗下的水泥资产，该贷款的一部分将于 3 月 9 日到期。
阿达尼发言人表示，该集团一直在与银行就部分贷款的再融资进行谈判，但该集团计划提前偿还。该发言人表示，与银行的讨论并未停止。
这标志着阿达尼集团在一周内第二次采取措施提前偿还债务，以重拾投资者信心并阻止股市暴跌。
而上周三，Adani Group 旗下最重要的上市公司 Adani Enterprises 已经宣布，决定不推进关于公开发售股票的计划。
<h2>又再度面临 MSCI 的 “做空”</h2>
虽然过去两天，抛售有所缓解，但眼下显然正再度面临关键的考验。
在 MSCI 公告表示 “(阿达尼集团) 某些投资者的特征具有足够的不确定性” 后，兴登堡创始人 Nathan Anderson 周四在社交媒体上略带 “幸灾乐祸” 地表示：“我们认为这是对我们关于阿达尼集团离岸股票假卖出 (Stock Parking) 的调查结果的验证。”
兴登堡此前报告指出，这家印度企业巨头使用了毛里求斯和加勒比岛国等地的避税天堂离岸实体，某些离岸基金和壳公司与阿达尼集团的上市公司存在秘密交易。
金融研究信息平台 Smartkarma 的分析师 Brian Freitas 在一份报告中写道：
<blockquote>
“MSCI 公告对阿达尼集团旗下的公司来说是个彻底的坏消息，过去几天取得的许多涨幅今天可能会化为乌有。将会出现大规模的被动抛售。”
</blockquote>
Freitas 表示，阿达尼的所有股票都可能在 2 月份的评估中免于被剔除出 MSCI 指数。不过，他认为，最近几天股价的大幅下跌可能会导致一些股票在 5 月份的下次评估中被剔除。
印度当地机构 OmniScience Capital 首席投资策略师 Vikas Gupta 表示：
<blockquote>
“围绕阿达尼集团的任何消息，无论是积极的还是消极的，都可能令我们目睹其股价出现剧烈波动。鉴于该集团面临的种种质疑，料将会有更多的审查出现，因为基金或指数公司最终也要对其投资者负责，必须对上述情况进行自身的评估。”
</blockquote>
财富管理公司 Nuvama Wealth Management 分析师 Abhilash Pagaria 估计，如果 MSCI 将 Adani Enterprises 的流通股数量减少 25%，那么该公司可能会遭遇约 1.1 亿美元的抛售，相当于该公司目前在该指数中的仓位的 25%。
受这一事件影响最大的股票，将是该指数中权重较高的个股。
<h2>华尔街还会继续抄底吗？</h2>
此前媒体报道称，在遭华尔街机构做空，阿达尼集团市值损失逾半后， 美国最大的两家不良资产管理公司橡树资本和 Davidson Kempner 正争相买入与 Adani 商业帝国相关的债券。
阿达尼集团旗下公司发行的美元债券周三也出现反弹。
本次下跌，是吓跑华尔街，还是华尔街再一次收割的机会？

明晟

吓跑华尔街，还是华尔街再一次收割的机会？

股价再度暴跌，Adani 恶性螺旋开始了？刚应付完 Margin Call， MSCI 又考虑下调其股票权重