科技股已反弹超 20%! 站在当前节点，绩优基金经理如何抉择？

智通财经 APP 了解到，一只今年以来表现极其抢眼的股票型基金的基金经理表示，近期股价飙升的全球科技股涨幅过大，面临回调风险。这位基金经理对近期处于阶段高位的科技股持谨慎态度，主要押注的是利润增长强劲且稳定的国际型公司。Kornitzer 资本管理公司旗下基金 Buffalo International Fund 的基金经理 Nicole Kornitzer 表示，随着经济放缓风险上升以及一些央行仍然坚持加息，投资者应该对看起来 “非常昂贵” 的科技行业持非常谨慎的态度，“随着估值变得更高，我们将考虑削减科技股配置敞口。” Kornitzer 表示。Kornitzer 管理的基金主要投资于非美股标的，管理着约 6 亿美元的资金，她推荐配置那些能够在经济低迷时期生存下来的公司，包括全球企业软件制造商 SAP SE(SAP.US)、设计系统提供商 Dassault Systemes SE 和测量技术公司 Hexagon AB。她还强调道，医疗保健公司具备投资吸引力，因为该行业对经济周期的适应能力非常强劲。全球科技股今年出现反弹，部分原因是市场对加息预期降温，降息预期升温，尤其是在欧洲和美国银行业出现动荡后，交易员们在 3 月预期美联储和欧洲央行不久后将暂停加息。全球科技股风向标——纳斯达克 100 指数自今年以来的涨幅超过 20%，于 3 月底迈入 “技术性牛市”。此外，欧洲的科技股同样是该地区 2023 年表现最好的板块之一。斯托克 600 欧洲科技指数 (Stoxx Europe 600 Technology Index) 的预期市盈率达到 24 倍，高于 19.4 倍这一历史平均水平。欧洲科技股估值高于平均水平但是 Kornitzer 表示，"我们仍对科技股持谨慎态度，经济衰退仍有可能到来。” 她补充称，美国几家地区性银行的倒闭以及瑞银集团收购瑞士信贷集团等银行业危机可能会导致经济放缓。“要么是经济陷入低迷，要么是欧佩克 + 原油减产的刺激下，全球通胀继续走强，美联储和欧洲央行不得不继续加息。总之，未来不会一帆风顺。”近日，华尔街知名大空头——摩根士丹利首席策略师迈克尔·威尔逊 (Michael Wilson) 警告称，科技股超过 20% 的涨势是不可持续的，该行业将重回谷底。他指出：“我们建议等待大盘持续的低点，然后再对科技股进行买入。科技行业通常会在低谷后迎来一段时间强劲的表现——为该行业周期性表现中相对有利的时期。”科技公司的相对表现接近历史峰值——威尔逊表示，投资者应在购买科技股之前等待机会摩根大通策略师表示，科技股 “可能不再是进行结构性布局的优质投资标的。” 由于盈利风险、缺乏吸引力的估值和长期背景下非常高的价格相对性，该行业跑赢大盘的强劲表现或将终止，摩根大通策略师对科技行业保持中立态度。根据机构汇编的统计数据，规模 6.11 亿美元的 Buffalo International Fund 今年迄今的回报率约为 13%，超过 88% 的同行。基准的富时环球 (不含美国) 指数 (FTSE All-World ex US Index) 同期仅仅上涨约 6%。该基金持有总部位于美国以外国家以及持有各区间市值的公司，大约 70-90 个配置标的。在其他投资机会方面，基金经理 Kornitzer 表示，医疗保健类标的具备吸引力。她管理的基金持有的医疗保健类股票最多，其次是专业技术、工业和金融类股。她表示:“在经济低迷时期，医疗保健仍有很多优势，因为医疗保健支出往往相对经济周期具有很强的弹性。” 阿斯利康 (AZN.US)、罗氏 (RHHBY.US) 和默沙东 (MRK.US) 都是该基金在医疗保健领域的重要持股。Kornitzer 还表示，近期青睐路易威登 (LVMH) 和开云集团 (Kering SA) 等奢侈品巨头，“不过这些股票的价格并不便宜，它们拥有众多的全球品牌，以许多不同的方式吸引消费者，而且有能力在经济低迷时可以大幅削减成本。” Kornitzer 表示。