虽然二季度经济有所放缓,但摩根士丹利依然坚定看好中国。该行认为,随着服务业复苏和政府相关稳增长措施的出台,中国经济有望在今年下半年重拾增速。 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强上周发布最新研报,预计下半年中国经济增速将回升至 6%(季调后折合年率),使得全年平均增速维持在 5.7% 左右。 大摩指出,中国经济二季度有所放缓,主要是由于积压订单释放后的空档期,以及疫情放宽效应的消退。但中国经济的复苏远未结束。随着政府后续将出台的新刺激措施,叠加就业市场复苏带来的服务和消费逐渐增长,此轮经济复苏将一直延续至 2024 年年底。 大摩预计,未来 12 个月内中国将新增 1600 万个接触式服务业就业岗位。 大摩认为,下半年,中国政府将会采取更多刺激措施来稳增长。除了延长电动车购置税减免之外,政府可能还会在一二线楼市,基建等方面有所动作,并出台更多定向消费刺激手段。 大摩非常看好个人消费的复苏,认为其将成为经济增长的关键动力。而出口回落对于经济的支持将会减弱,但不会成为拖累。 此外,大摩并不赞同市场对于通缩的担忧。研报称,中国通胀将保持温和增长。到四季度末,整体 CPI 将回到 1.3% 水平。其中,服务业 CPI 将稳步超过核心商品 CPI。PPI 目前也已处于底部水平,将在三季度开始重新加速。