代表 AI 硬件的英伟达暴涨之后，AI 软件龙头 Adobe 也有望迎来业绩验证下的一轮暴涨。AI 软件端，或处于爆发前夜。
当地时间周四，设计软件提供商 Adobe 公布了截至 6 月 2 日的 23 财年第二财季业绩。财报显示，Adobe 本季营收 48.2 亿美元，录得 10% 的同比增长，高于分析师预期的 47.7 亿美元。公认会计准则下 EPS 为 2.82 美元，同样超出分析师预期的 2.65 至 2.70 美元的目标范围。
分业务看，Adobe 数字媒体部门的收入为 35.1 亿美元，同比增长 10%，高于分析师预期；数字体验部门的收入为 12.2 亿美元，同比增长 12%，与分析师预期一致。
尤其令市场振奋的是，Adobe 上调了全年营收与利润指引，并表示 AI 对业务的提振将在三四季度财报中进一步体现；且管理层在电话会上反复强调，Adobe 的技术创新能够 “引领 AIGC 新时代”。
财报发布后，Adobe 涨超 2%，并在盘后交易中涨超 3.5%。今年以来，公司股价累计上涨近 46%，成为 AI 概念股中相当亮眼的存在。
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<h2>打不过就加入！Adobe 应对 AI 冲击反应迅速</h2>
作为一家为专业设计人员服务的软件公司，市场一度担忧 AIGC 将会给 Adobe 的业务产生冲击。但 Adobe 对 AI 浪潮的反应非常迅速。
华尔街见闻此前介绍过，3 月份，Adobe 推出了差异化 AI 创作辅助工具 “萤火虫”（Firefly），该工具主打协助而非 “取代” 创作者，且注重对创作者权益的保护，因此不像其他 AIGC 工具那样，容易被专业创作者抵制。
自推出以来，萤火虫已经过多次更新，Adobe 已于 6 月初开放付费 TOB 版本。此外，Adobe 近期还为旗下著名照片编辑应用 Photoshop 提供了新的 AIGC 功能。
Adobe 高管在电话会上强调，AIGC 将成为未来许多年里，推动公司收入和利润增长的驱动力。
公司首席执行官 Shantanu Narayen 表示：
<blockquote>
“鉴于我们丰富的数据集、基础模型和全端产品组合，Adobe 的突破性创新使我们能够引领 AIGC 的新时代。”
</blockquote>
除此之外，Adobe 股价上涨部分也源自其对 Figma 的收购。Figma 是设计公司中的新星，也是 Adobe 最大的竞争对手之一。去年 9 月，Adobe 斥资 200 亿美元收购 Figma，这是该公司史上规模最大的收购案。
不过，由于监管因素，这笔交易至今仍未完成，Adobe 管理层在电话会上表示，公司继续与美国、英国和欧盟的监管机构接触，收购可能在年底前完成。
<h2>AI 软件正处于爆发前夜</h2>
从近期美股市场的走势来看，Adobe 股价增长背后的逻辑与英伟达类似。英伟达代表的是 AI 硬件端，其成长性已经得到业绩验证。而 Adobe 代表的则是 AI 软件端，业绩验证的节点相比直接卖硬件的英伟达要稍晚，或需要等到 8 月份的三季报才能体现。
不过，Adobe 的业务布局和在 AI 领域频繁的动作，都让市场倾向于相信，AIGC 将带来的业绩增量并非空谈。
申万宏源证券近期发表研报指出，类似于 Duolingo、Notion、金山办公、科大讯飞等国内外企业，在推出 AI 产品之后，纷纷开始提高其服务的订阅价格。
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Evercore ISI 的分析师 Kirk Materne 此前在评价微软时曾表示，他认为到 2027 年，AI 将为微软带来 1000 亿美元的收入增长。
Materne 在报告中写道：
<blockquote>
“虽然我们都同意今天的'炒作'领先于现实，但我们相信人工智能的影响最终将跨越每个行业和地域，而微软在未来几年向人工智能的平台转移中处于独特的地位，可以实现盈利。”
</blockquote>
由此类推，不难展望 AI 增值服务提价带来的业绩想象空间。短期内，最先将 AI 创新货币化的软件公司，在财务上也有更强的确定性。那些类似 Adobe、能够成功以 AI 之力解决工作生活中实际问题的公司，或将成为 AI 软件爆发后新一轮 Hype 的市场宠儿。

ADBE

英伟达

AIGC 带来的想象空间，让创意软件龙头 Adobe 近期迎来暴涨。紧随 AI 硬件端的英伟达，AI 软件端的众多企业或将在短期内迎来业绩验证，成为新一轮赛道 hype 下的宠儿。

Adobe 财报大放异彩，AI 软件处于爆发前夜？