截至本周三，三大美股指连跌三日，标普和纳指均创 5 月 4 日以来最长连跌日。华尔街机构发现，对冲基金在这波调整以前已经 “跑路”。 高盛主经纪商业务的分析师 Vincent Lin 在本周三发布的报告中指出，高盛的情绪指标 GS Sentiment Indicator 显示，越来越多证据表明，对冲基金的持仓不再是美股的利好因素，高盛的主经纪商业务（PB）的总体交易流显示，对冲基金开始为美股下行的风险做准备。 具体来说，Lin 发现，过去十个交易日内，对冲基金有九个交易日都在净卖出美股。以累计名义值估算，最近这轮十个交易日内的美股净抛售规模是过去一年来最大，超过了过去五年间 99% 的水平。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/43fdb62a-a171-4fb2-9518-ea6dd08c7fbd.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="610" height="504" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/43fdb62a-a171-4fb2-9518-ea6dd08c7fbd.png"/> 高盛 PB 现在显示，对冲基金对北美股市的持仓相比 MSCI 全球指数 ACWI 低配约 5%，为高盛 PB 有记录以来最低的低配水平。 与此同时，过去十个交易日，高盛 PB 的其他所有地区股市都被对冲基金净买入，以名义值计，欧股的净买入规模最高，亚洲发达市场的股市次之，主要源于日本股市持续得到净买入资金。欧股相比 MSCI ACWI 超配约 3%，为有纪录以来最高超配水平。 不过，美国银行最近的股票客户资金流显示，上周对冲基金和机构客户在领衔买入，而且出现美银 2008 年有记录以来第三大对冲基金的资金流入规模。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4c0f0407-52f5-43f7-ab36-7830790b3d18.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="866" height="1123" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4c0f0407-52f5-43f7-ab36-7830790b3d18.jpeg"/> Zerohedge 指出，高盛和美银数据的差异源于，高盛的数据是用实时的 PB 数据直接做的每日统计，美银用的是综合的汇总，提供美银客户通过现金执行的流入美股交易的汇总视角。其认为，美银的数据是过时的，而且不靠谱，充其量就像反映形势的 Excel 图表版本。 相比之下，美银在高净值客户、即所谓零售客户方面的数据要准确的多。美银称，这类客户在买入美股一周后重回抛售，并且近几周的卖家数量创 4 月以来新高。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cfa5db00-3d45-48a1-bddd-ce227bee3b0b.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="608" height="410" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cfa5db00-3d45-48a1-bddd-ce227bee3b0b.jpeg"/> 分板块看，美银客户在 11 个标普 500 的板块中买入七个板块，通信服务板块的买入规模居前，该板块连续六周迎来资金流入，非必需消费品板块的买入资金创 2008 年有纪录以来最大流入规模，对冲基金和机构客户带头买入。 而能源板块的资金流出规模在各板块中最多，在 5 月初以来持续资金流入后，该板块的资金流四周均值已经由流入转为流出。虽然上周科技板块还有小规模资金流入，但四周均值在去年 7 月以来持续净流入后已有多周转为流出。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ab78ef1a-b938-4ec1-80cb-992749aaa0cb.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="1048" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ab78ef1a-b938-4ec1-80cb-992749aaa0cb.jpeg"/>

纳斯达克综合指数

高盛发现，最近十个交易日对冲基金的美股净抛售规模是过去一年来最大，超过了过去五年间 99% 的水平，同时，十日内欧股的净买入规模最高，欧股的超配水平为有记录以来最高。

提前跑路！对冲基金过去十个交易日里九天抛美股