美国 7 月加息大势已定，这会是最后一次加息吗？
上周数据显示，美国通胀大降温，6 月 CPI 同比涨幅从 5 月的 4% 继续回落至 3%，低于预期 3.1%，连续第 12 个月下降，且为 2021 年 3 月以来最低，远低于一年前的 9.1%。
这燃起了投资者的希望，“软着陆” 逻辑已席卷全市场，市场的乐观情绪似乎让 “一切都在涨”，标普纳指上周分别创下一个月和三个月最大周涨幅，道指更是连涨 5 日。
然而，美联储官员仍坚定此前的看法，抗通胀斗争远未结束 ，并对今年晚些时候进一步加息持开放态度。尤其是考虑到他们曾被价格压力放缓所蒙蔽，但随后又看到价格压力回升。
<h2>市场欢呼</h2>
投资者加大了 “软着陆” 的押注，认为美联储在 7 月 25-26 日会议上的 25 个基点加息将是本轮紧缩周期中的最后一次加息。
美股和美债价格在过去一周因市场预期而走高，美联储意图的市场晴雨表——两年期美国国债收益率从 7 月 7 日的 4.95% 跌至 4.76%。
这燃起了人们的希望，即美联储能够实现所谓的经济 “软着陆”，即在不使美国陷入衰退的情况下降低通胀。
安联集团首席经济顾问 Mohamed El-Erian 直言，既然市场普遍认为美国经济可以 “软着陆”，那就没必要和这种说法 “对着干”。
<h2>美联储谨慎</h2>
但无论数据多么令市场欣慰，多位美联储官员仍对此持谨慎态度。
旧金山联邦储备银行行长戴利 7 月 13 日接受 CNBC 采访时表示：
<blockquote>
现在就说我们在通胀问题上取得了胜利还为时过早，一个数据点并不能构成趋势。
</blockquote>
同日，美联储理事 Christopher Waller 对纽约大学货币市场人士表示：
<blockquote>
通胀在 2021 年夏季曾短暂放缓，之后情况变得更糟，因此我需要看到这种改善持续下去，才能确信通胀已经减速。
</blockquote>
克利夫兰联储主席梅斯特在 7 月 10 日的讲话中表示：
<blockquote>
我们接近于紧缩阶段的结束，尽管如此，经济已显示出比今年早些时候预期更强的基本实力，通胀率仍然顽固地居高不下，基金利率需要从当前水平进一步上调，
</blockquote>
目前，在连续 10 次会议将利率上调至 5% 至 5.25% 的区间后，于 6 月份维持利率不变。根据 6 月会议后发布的预测，多数政策制定者当时预计，到今年年底将再加息两次，每次加息 25 个基点。
美联储官员们表示，他们更愿意推动再次加息，令决策者感到惊讶的不仅是通胀的持续性，还有劳动力市场的韧性。鲍威尔曾多次表示，要使通胀率回到美联储 2% 的目标，劳动力市场可能需要有所放缓。
有迹象表明，这种情况正在发生。上个月的非农增长放缓至 20.9 万，这是自 2020 年底以来的最小增幅，但仍是鲍威尔所说的长期经济恰到好处的大约 10 万增速的两倍多。

多位美联储官员对乐观经济数据持谨慎态度，倾向于继续加息。

美联储与市场的博弈：7 月之后，还有没有下一次加息？