周三，曾被誉为 “元宇宙第一股” Roblox 周二公布的收益低于分析师预期，该公司股价一度暴跌 23%，最后收跌 22%。尽管Roblox Q2 营收以及亏损状况均逊于分析师预期；然而，从增速来看，该公司营收以及用户相关指标仍强劲增长，用户指标增速更是达到 20% 左右。而且，在该公司扩大运营杠杆的情况下，此次股价的暴跌可能为投资者带来了入场的机会。Roblox Q2 营收同比增长 15% 至 6.81 亿美元，但不及分析师预期的 7.78 亿美元;基本及摊薄后每股亏损均为 0.46 美元，不及分析师预期的每股亏损 0.44 美元，上年同期每股亏损 0.30 美元。Roblox 净预订量与调整后盈利同样不及预期;Q2 净预订量为 7.81 亿美元，分析师预期为 7.85 亿美元;调整后 EBITDA 为 3800 万美元，分析师预期为 4600 万美元。用户数与参与度强劲增长该公司的同名游戏 “Roblox” 是 2022 年全球收入最高的五大手机游戏之一。《Roblox》手机游戏显示，玩家在 2022 年的支出为 8.6186 亿美元。Roblox 与其他在线游戏平台的不同之处在于，它允许用户创建自己的游戏。开发者可以从游戏产生的收益中获得 30% 的分成，比如虚拟服装和虚拟形象的销售。Roblox 此前的主要受众仍然是青少年儿童，但公司一直在努力扩大所有年龄段用户的使用率。去年 6 月，Roblox 宣布，符合条件的创作者可以为年龄在 17 岁及以上的用户制作包含成熟内容 (如某些形式的暴力、浪漫主题和适度粗俗幽默) 的体验。去年，元宇宙被市场疯狂热炒，而作为虚拟视频游戏制作商龙头的 Roblox 自然被推上了风口。元宇宙被认为是下一代互联网。技术专家将虚拟世界描述为一个持久的、共享的 3D 虚拟环境。在那里，人们聚在一起进行各种活动，从玩游戏到做生意。它结合了虚拟现实和增强现实等技术。Facebook 母公司 Meta(META.US) 首席执行官马克·扎克伯格将虚拟世界描述为 “一个具体化的互联网，你置身其中，而不仅仅是看着它。” Roblox 负责品牌合作的副总裁 Christina Wootton 表示:“虚拟世界比游戏更大。我们正在引领这种人类共同体验的新范畴。这是一个沉浸式的地方，人们可以来这里相互联系，分享虚拟体验。他们可以一起做事，比如工作、学习、玩耍、购物和体验娱乐。”在新冠肺炎疫情之后，手机游戏平台已经恢复增长模式，但市场现在过于担心未来的投资增加。Roblox 的股票是当前股市反弹中值得关注的元宇宙股票之一，因为该公司在新兴的虚拟世界投资主题中具有潜力。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20230810/1691651413810663.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1691651413810663.png" alt="image.png" width="1283" height="664" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20230810/1691651413810663.png"/>在过去的几年里，Roblox 在关键用户总数和参与度方面保持了强劲的增长，但由于新冠肺炎期间的大幅支出，收入和预订量都出现了下滑。现在，该公司各项用户数据的增长率又回到了 20%。Q2 预订量为 7.807 亿美元，同比增长 22%。 平均日活跃用户 (DAU) 为 6550 万，同比增长 25%。平均每月独立付费用户为 1350 万，同比增长 19%。用户参与时间为 140 亿小时，同比增长 24%。从本质上讲，《Roblox》目前在关键财务指标和用户粘性方面的增长率超过 20%。用户参与时间实际上增加了 24%，这是一个非常积极的信号，表明该游戏平台继续吸引用户在该平台上玩游戏。用户预订收入增长，运营杠杆未来有望扩大利润该公司股价暴跌的主要原因是，为了推动 2024 年及以后的增长，该公司在该平台上投入了大量资金。Roblox 报告称，本季度运营净现金降至仅 2800 万美元，但略高于上季度的 2700 万美元。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20230810/1691651445549053.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1691651445549053.png" alt="image.png" width="1264" height="647" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20230810/1691651445549053.png"/>该公司在去年雇佣了大量员工，通过 AR/VR 头盔、AI 内容创作和订阅以及其他平台计划向元宇宙进军。Roblox 目前拥有约 2400 名员工，同比增长 500 人，人事费用占预订收入的 26%。这一比例高于上一季度的 22%。在 23 年第二季度的致股东信中，该公司加强了未来产生经营杠杆的计划：随着预订量的恢复增长超过 20%，我们分享了在薪酬成本、基础设施和信任与安全方面产生运营杠杆的目标。具体来说，我们指出，我们预计从 2023 年下半年开始到 2025 年底，预订量的增长率将超过基础设施和信任与安全成本的增长率。我们还预计从 2024 年第一季度开始，整个 2024 年和 2025 年，预订量的增长率将超过薪酬成本的增长率，从而产生运营杠杆。Roblox 在 2023 年宣布了这一计划，从而在 2024 年和 2025 年实现运营杠杆。BTIG 预测 2024 年的预订量将达到 43 亿美元。即使只有 15% 的预订量增长，也会带来 6 亿美元的年增长率，这使得 Roblox 在 2023 年很容易消化更高的费用。因此，当远期市售率 (EV/S) 倍数跌至 5 倍时，该股票变得具有吸引力。Roblox 拥有约 20 亿美元的净现金，可以轻松承担这些短期投资。结论大规模抛售将支持对该股票的看涨估值，但市场可能会要求 Roblox 证明未来几个季度将出现经营杠杆，然后再购买该公司的股票。从中得到的关键结论是，在报告增长用户相关指标增幅超过 20%、股价因支出增加而下跌 20% 之后，Roblox 现在的吸引力要大得多。该游戏平台在元宇宙和 AI 领域拥有巨大的发展机遇。随着远期市售率倍数降至 5 倍，该股票很有吸引力，但仍需耐心等待买入该股票。

罗布乐思

Roblox 周二公布的收益低于分析师预期，该公司股价一度暴跌 23%，但这可能给投资者带来买入机会。

绩后暴跌 22%，“元宇宙第一股” Roblox 值得抄底吗？