2022 年市场策略关键词 “提质增效”，正在深刻影响阅文集团（00772.HK）今年上半年的业绩。受此因素推动，阅文集团在 2023 年上半年，归母净利润增幅高达 64.8%，成本降低 13.5%，资产负债率降低 4 个百分点至 17%。2022 年核心业绩指标关键词 “IP 可视化”，在加持 AI 技术后，也将会迎来阅文集团 CEO 兼总裁侯晓楠所称的 “我们看到了 AI 技术关键突破的机会。这是时代赐予我们最好的机会，让阅文充满了全新的可能”。<h2>提质增效：改变增长质量</h2>8 月 10 日，阅文集团发布的 2023 年中期业绩报告显示，今年上半年，阅文集团实现总营收 32.8 亿元，归母净利润为 3.8 亿元，同比增长 64.8%。阅文集团主营业务分两部分：一是在线业务，二是版权运营及其他业务。其中，在线业务包括在线付费阅读、网络广告及在阅文集团平台上分销第三方网络游戏；版权运营及其他业务，主要由制作及发行电视剧、网络剧、动画、电影、出授版权、运营自营网络游戏及销售纸质图书业务构成。财报显示，在阅文集团今年上半年 32.8 亿元总收入中，在线业务实现营收 20.4 亿元，收入占比由 2022 年同期的 56.4% 提升至 62.1%，其中自有平台产品营收与 2022 年同期持平；版权业务及其他收入为 12.4 亿元，占总营收比的 37.9%。IP 可视化是阅文集团在 2021-2022 年的业务核心，这也是 “大阅文” 战略的一部分，属于 IP 商业化价值的第一个阶段；第二阶段是 IP 商品化，最终要实现第三阶段的 IP 代际流转。2023 年上半年，IP 可视化仍在持续推进过程中。财报显示，基于 “IP 可视化”，阅文集团在今年上半年的影视领域，上线了热播电视剧《平凡之路》和《纵有疾风起》。其中，《平凡之路》在播出期间热度居高不下，连续 16 天位居腾讯视频电视剧热播榜第一，连续 15 天位居中国视听大数据（CVB）黄金时段电视剧收视率第一，并在猫眼、灯塔、德塔文等多个第三方专业影视数据平台的热度榜单中位列第一；《纵有疾风起》播出期间在北京卫视和江苏卫视的实时收视位居全国卫视黄金档前二。在动画领域，报告期内，阅文集团播出了经典 IP《星辰变》和《全职法师》的续作；漫画方面，阅文集团在提升漫改作品数量的同时，聚焦提升精品项目的供给，多部优质作品如《大奉打更人》、《从红月开始》、《超神宠兽店》等广受用户欢迎。IP 商品化在今年上半年也有尝试，如推出了《诡秘之主》和《斗破苍穹》的自研盲盒；通过授权改编及自主运营两种业务模式，推进优质 IP 的游戏改编进程：阅文集团与业内优质游戏开发商合作，将阅文 IP 转化为游戏；同时还向合作伙伴授权《斗破苍穹》、《星辰变》等热门 IP 改编权。值得注意的是报告期内，阅文集团向深水区推进 2022 年市场策略关键词 “提质增效” 带来的业绩积极变化。“提质”，主要体现在减少用于获取低投资回报率用户的营销支出、采取优化分销渠道措施、更多内容通过投资回报率较高的付费阅读产品变现、中止与某些第三方分销合作伙伴合作以及优化内容供应及分销渠道等措施。这么做的直接影响，除了实现 64.8% 同比增幅的归母净利润，还包括自有平台产品及自营渠道的平均月付费用户由去年同期的 810 万同比增加 8.6% 至 880 万；资产负债率由 21.0% 减少至 17.0%；整体经营成本也在持续下降。当然，所谓有利有弊，在实现提质增效的同时，整体营收也有所下滑。<h2>加持 AIGC：未来的新可能</h2>报告期内，阅文集团管理层和组织架构也出现了变动和调整，这对阅文集团的未来发展，有哪些可能的影响？5 月 9 日，阅文集团宣布，阅文集团总裁侯晓楠接替原 CEO 程武，成为阅文集团 CEO，同时兼任总裁。6 月 19 日，阅文集团宣布开启组织架构升级，建立四大事业部：包括设立智能与平台研发事业部，将 AI 作为公司战略服务各项业务。侯晓楠在财报电话会上表示，在阅文集团原先的组织架构内，文学内容创作、阅读产品运营、各类 IP 改编作品分属于不同的部门管理，这不利于实时协作，特别是对文字 IP 的可视化、商品化开发具有滞后性，通常都是从已经成名的 IP 里去筛选适合的内容做开发。在新的组织架构内，侯晓楠说，“我们会打通文学内容创作和各个阅读产品平台，并通过 AIGC 技术的运用覆盖动漫、有声、衍生品等多品类内容，促使 IP 改编的前置化，提高 IP 挖掘和生产效率，建立更统一的 IP 形象，聚拢更广泛的 IP 受众，提升 IP 爆款成功率。”对于 AI 技术在今年的技术模型演进方向和应用落地，侯晓楠表示，“AI 技术带来前所未有的机会。公司计划将 AI 融入各业务环节，如辅助作家创作、丰富用户互动体验、网文出海、IP 开发等。”侯晓楠认为，AIGC（生成式人工智能：Artificial Intelligence Generated Content）的突破性发展，可在未来大量减少可视化过程中的重复性劳动，将资源和精力放在具有创意性、想象力及艺术性等具有高附加值的环节，进而提升行业的产能。“文字 IP 的可视化进程之前一直受制于产能。我们打造妙笔大模型的初衷，是让 AI 去解决创作过程中的一些重复性、消耗性的体力活，为作家节约大量冗余、枯燥的工作。” 侯晓楠说。所谓妙笔大模型，是阅文集团在今年 7 月推出的网文大模型 “阅文妙笔”，还发布了基于该大模型的第一个应用产品 “作家助手妙笔版”。阅文集团为此设计了 AI 虚拟角色功能，目前仍在做内测。尽管侯晓楠认为通过加持 AI 技术，阅文将迎来前所未有的机会，但在 AI 技术落地过程中，仍存在较多障碍。比如，AIGC 生成的内容缺乏连续性，无法通过简单的步骤将文字直接转化成流畅、且篇幅较长的视觉化内容。另外，由于视觉形态内容的制作流程繁复，而且某些工序的创意性及专业性要求较高，因此目前 AI 技术的阶段很难满足这些步骤的制作。“目前既理解 AI 逻辑、能给出 AI 精准指令，又懂内容、能讲好故事的复合型人才非常稀缺，所以 AIGC 在动漫和影视行业内的应用尚不广泛。” 侯晓楠说，“在脚本和分镜环节，AI 目前能够参与的还非常有限。”尽管如此，侯晓楠仍坚持认为，AI 技术的正向价值。“我们已经看到一些需要大量重复劳动的工序环节，可以借助 AIGC 实现明显的效率提升。阅文有大量业务可借助 AI 技术发展，是业内最有机会突破难点、运用 AI 技术赋能业务的企业。”

阅文集团

得益于一组关键词以及未来加持 AI 展望。

上半年净利润巨增：阅文集团做了什么？