智通财经 APP 获悉,谷歌母公司 Alphabet(GOOGL.US) 面临一个新问题,即是如何花掉不断增长的现金储备。Alphabet 第二季度裁员并努力遏制旗下各个项目亏损之后,创造了近 290 亿美元的现金。这使得 Alphabet 拥有约 1,180 亿美元的现金和短期有价证券,超过纳斯达克 100 指数中除苹果 (AAPL.US) 外任何一家公司。目前,苹果公司的现金总额约为 1670 亿美元。然而,与计划通过股票回购和分红向股东返还大部分现金的苹果不同,Alphabet 的资本回报策略不太明确,这让投资者希望能够获得更多关于其计划的细节。Synovus Trust Co.高级投资组合经理 Aniel Morgan 指出,过去我们从未真正面对过 Alphabet 这个问题,因为他们以前没有像现在这样频繁地创造现金流。通常情况下,投资者不喜欢公司囤积大量现金,他们希望这些资金能够被投资以获取更好的回报,或者返还给股东。纳斯达克 100 中现金生成量最高的三家公司分别是,Alphabet、苹果和微软 (MSFT.US),他们在上季度共创造了 840 亿美元的现金,这是有史以来非假日时期最大的收入。Alphabet 加大了回购,并于 4 月将回购扩大至 700 亿美元。然而,上个季度,该公司只花费了 150 亿美元回购自家股票。相比之下,苹果在过去五个财年,返还给股东的金额几乎超过了自身创造的 4540 亿美元现金多了近 50 亿美元。今年 7 月,Alphabet 宣布首席财务官 Ruth Porat 将调任为新设立的总裁兼首席投资官职位。Alphabet 不像苹果和微软那样支付股息。与去年同意斥资 690 亿美元收购游戏制造商动视暴雪 (ATVI.US) 的微软相比,Alphabet 一直回避大规模收购。即使Alphabet高管们有意愿进行并购交易,但是由于监管审查的加强,公司可能无法完成大规模收购。例如,微软收购动视的道路一直不顺利,亚马逊收购 Roomba 制造商 iRobot 仍然受到监管机构的调查。CFRA Research 的高级股票分析师 Angelo Zino 表示,在当前监管环境下,要像微软一样大张旗鼓地进行大规模收购可能很困难。Alphabet 更有可能继续进行在非常小的规模上进行增量式交易。Aniel Morgan 认为,Alphabet 可能更明智地进行更多战略性投资,就像微软与 ChatGPT 所有者 OpenAI 所做的那样。这将立即提高股东价值,并帮助该公司在传统上不擅长的行业获得认可。但目前来说,股票回购似乎是大型科技公司向股东返还现金的最受欢迎的工具Zino 表示:“虽然 Alphabet 可以考虑发放少量股息,但我们认为他们更有可能坚持回购的方式。股息可能会让人感觉增长机会可能不那么强劲。” 在过去的十年里,苹果公司启动了华尔街最大规模的股票回购计划,导致其流通股显著下降。该公司在过去 12 个月内回购了超过 800 亿美元的股票,是美国公司中回购次数最多的企业。