“全球资产定价之锚” 逞凶，本周美国股债双杀，道指 3 月来周跌最惨，标普纳指 8 月持续周跌

避险情绪升温，投资者涌入债市避险，欧美国债价格反弹、收益率回落。周五 “全球资产定价之锚” 未继续发威，基准十年期美国国债收益率未再逼近 2007 年来高位，美股艰难反弹，但全周美国股债双杀，道指一周跌幅为五个月前硅谷银行倒闭以来最惨。 本周公布的欧美经济数据或是体现经济强劲，或是显示高通胀的黏性，制造央行加息空间。周三的美联储会议纪要放鹰，警告通胀上行风险仍高，可能为此进一步加息，加剧市场对主要央行将高利率保持更久的担忧。美国为首的欧美国债价格下挫、收益率齐升，基准十年期国债收益率创造或接近多年高位。 周五公布的欧元区 7 月 CPI 同比增长如预期放缓，核心 CPI 持平初值，有核心通胀见顶迹象。欧美国债收益率全线回落，但全周美债收益率上行冲击风险资产，对收益率敏感的科技股为首承压，欧美股市全周下行。市场同时关注中国房地产业、经济数据和政策动向。周四中国资产的反弹未能延续，追随大盘累跌。 因美联储会议纪要放鹰，本周市场对联储今年加息的预期有所升温，，明年降息的预期降温 美元指数周五再创两个月来新高后很快转跌，但本周延续一个月来单周累涨势头，体现市场加码押注美联储将更久保持高利率，以及对主要经济体经济形势的关注。周四大反弹的离岸人民币盘中回落，涨超 200 点后一度失守 7.31、跌超百点。日元兑美元周五脱离九个月高位，但全周都未能收复去年 9 月日本干预汇市时跌破的关口 145.00，和人民币全周均累跌。投资者继续警惕日本政府干预的风险。 本周多种大宗商品遭抛售。国际原油周五在美元回落的助推下继续反弹，仍 6 月中旬以来首次单周累跌。评论称，美债收益率定价体现了市场预期美联储的高利率环境会持续更久，对未来几个月和几个季度的油市需求施加负面影响，前半周主要打击油市的是经济数据，后半周是美联储的鹰派会议纪要。 金属中，在美元和美债收益率回落的支持下，黄金周五小幅反弹，暂时止住六年来最长连跌日，但因此前连日下跌，仍创 6 月下旬以来最差单周表现；包括经济风向标 “铜博士” 在内，多种工业金属累跌，和上周一样，继续体现市场对亚洲金属消费大国经济形势的关注。 纳指再创七个月最长连跌周 标普近半年最长连跌周 英伟达本周反弹 6% 中概回落 三大美国股指集体低开，盘初道琼斯工业平均指数跌超 210 点跌逾 0.6%，标普 500 指数跌 0.8%，纳斯达克综合指数早盘曾跌近 1.2%，后均跌幅收窄。道指早盘尾声时转涨，午盘不止一次转跌，但尾盘保住涨势。标普午盘和尾盘均曾短线转涨，纳指尾盘也曾短线转涨。 最终，三大指数只有道指成功反弹，结束三连跌，标普几乎收平，纳指连跌四日。道指收涨 25.83 点，涨幅 0.07%，报 34500.66 点，暂别周四刷新的 7 月 13 日以来低位。标普收跌 0.01%，报 4369.71 点，继续刷新 6 月 26 日以来低位。纳指收跌 0.2%，报 13290.78 点，连续两日刷新 6 月 9 日以来低位。 标普 500 周五反弹未果，周二跌穿 50 日均线，此后未能收复这一关键技术位 价值股为主的小盘股指罗素 2000 收涨 0.51%，告别连跌四日所创的 7 月 6 日以来低位。科技股为重的纳斯达克 100 指数收跌 0.14%，连跌四日，连续三日刷新 6 月 26 日以来低位。 本周主要美股指全体累计下跌，周五均收于 50 日均线下方。标普累跌 2.11%，跌幅接近上上周所创的 3 月 10 日一周以来最大周跌幅，纳指累跌 2.59%，纳斯达克 100 累跌 2.22%，罗素 2000 累跌 3.41%，均连跌三周。 标普创 2 月 24 日以来最长连跌周，纳指自去年 12 月以来首次三周连跌，继续创七个多月来最长连跌周。道指累跌 2.21%，创 3 月 10 日一周、即硅谷银行倒闭当周以来最大周跌幅，抹平上周涨幅，最近六周内第二周累跌。 主要美股指本周走势 标普 500 各大板块中，周五共五个未收涨，谷歌所在的通信服务跌约 1%，跌幅远超其他板块，非必需消费品跌超 0.3%，金融和材料跌约 0.1%，医疗几乎收平。收涨的六个板块中，受益于原油继续反弹、周四独涨的能源涨超 0.9%，连续两日表现最佳，其他板块涨不足 0.4%。 本周这些板块均累跌，上周跌近 3% 领跌的 IT 跌 0.8%，其他板块至少跌超 1%。非必需消费品跌超 4% 领跌，凸显特斯拉影响，对利率敏感的房产跌超 3%，金融跌 2.8%，通信服务、工业、材料、必需消费品也都跌超 2%，公用事业跌约 2%。 多数龙头科技股周五继续下跌。特斯拉盘初曾跌超 2%，收跌 1.7%，连跌六日至 6 月 2 日以来低位，在中国重新掀起价格战的本周，股价累跌约 11.2%，连跌三周，跌幅远超此前，前两周每周跌超 4%。 FAANMG 六大科技股盘中收窄跌幅，少数转涨。周四逆市收涨的谷歌母公司 Alphabet 收跌约 1.9%，回落到 7 月 25 日以来低位；Facebook 母公司 Meta 收跌近 0.7%， 继续刷新 6 月 29 日以来低位，亚马逊收跌近 0.6%，连续四日刷新 8 月 3 日以来低位，微软收跌逾 0.1%， 继续刷新 5 月 24 日以来低位，均连跌四日；而盘初跌超 1% 的苹果午盘转涨，收涨近 0.3%，暂别 5 月 25 日以来低位盘初曾跌超 1%；周四连跌三日至 6 月 7 日以来低位的奈飞盘初跌超 1%，收涨近 0.4%。 这六大科技股中本周齐跌，Meta 累跌超 6%，奈飞跌超 4%，亚马逊跌近 3.8%，苹果跌约 1.9%，微软跌 1.4%，上周逆市涨超 1% 的 Alphabet 跌 1.6%。 芯片股总体午盘转涨，在连跌四日惊险反弹，费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 盘初都曾跌超 1%，收涨约 0.5%，走出 6 月 5 日以来低位，但本周分别累跌约 1.5% 和 1.2%。英伟达早盘一度跌约 3.9%，收跌 0.1%，但因周一传出沙特和阿联酋大量采购芯片消息后大涨超 7%，本周得以累涨约 6%，在上周跌约 8.6% 创去年 9 月 2 日以来最大周跌幅后反弹。截至收盘，应用材料涨超 3%，AMD 涨近 1%，拉姆研究涨近 0.7%，英特尔涨约 0.5%，德州仪器涨 0.4%，高通、美光科技微涨。 AI 概念股部分反弹。 C3.ai（AI）和 Palantir（PLTR）收涨约 1.8%，而 SoundHound.ai（SOUN）跌超 1% ，Adobe（ADBE）跌 0.7%，BigBear.ai（BBAI）收平。 周四总体扭转四日连跌的热门中概股回落。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌约 3.5%，本周累跌近 7.1%。个股中，盘前公布二季度亏损扩大、创上市以来最大亏损且三季度营收指引低于预期后，小鹏汽车盘初曾跌超 9%，收跌逾 5%；收盘时，比特币矿机巨头嘉楠科技跌超 12%，尽管二季度 EPS 盈利高于预期，唯品会仍跌 8%，蔚来汽车跌超 7%，爱奇艺跌近 7%，B 站跌超 6%，京东、理想汽车、微博跌超 4%，百度、拼多多跌超 3%，阿里巴巴、腾讯粉单跌超 2%，大全新能源跌超 1%，而晶科能源、电子烟第一股雾芯科技涨超 1%。 银行股指数齐跌，在周一惠誉警告可能下调包括大行在内多家美国银行评级后，本周加速下跌，连跌三周。整体银行业指标 KBW 银行指数（BKX）收跌 0.4%， 继续刷新 7 月 10 日以来低位，本周累跌 5.6%；地区银行指数 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）继续微幅收跌，连续四日刷新 7 月 17 日以来低位，地区银行股 ETF SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）收跌不足 0.1%，刷新 7 月 17 日以来低位，本周分别跌约 6.3% 和 6.4%。 地区银行 ETF 连跌三周 大银行多数继续下跌，摩根士丹利收跌约 1%，花旗、美国银行 高盛跌不足 0.8%，而摩根大通收涨超 0.2%，富国银行微涨。地区银行中，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨超 1%，西太平洋合众银行（PACW）涨约 1%，Keycorp（KEY）涨约 0.5%，而 Zions Bancorporation（ZION）跌近 0.7%。 公布财报的个股中，尽管第三财季的收入和利润高于预期，农机巨头 Deere（DE）仍收跌 5.3%；预计第一财季 EPS 亏损、而分析师预期盈利的美妆巨头雅诗兰黛（EL）收跌 3.3%；第四财季和全年营收指引均低于预期的电子测试仪生产商 Keysight Technologies（KEYS）收跌 13.8%；而二季度盈利和收入高于预期的折扣零售商 Ross Stores（ROST）收涨 5%。 波动较大个股中，“越南特斯拉” VinFast（VFS）早盘曾跌近 42%，一度因大跌暂停交易，收跌 23%，在周二通过合并 SPAC 在美上市首日暴涨超 250% 后，连续第三日两位数大跌；宣布反向拆股计划的共享办公公司 WeWork（WE）收跌 11.3%；在宣布夏威夷火灾后计划继续作为一家财力雄厚的公用事业公司而存在、不打算重组后，夏威夷电力公司（HE）收涨 14.5%，终结八日连跌，本周累跌，主要源于周一因火灾担忧及被标普下调评级至垃圾级后，当天收跌近 34%。 欧股方面，泛欧股指连跌四日。欧洲斯托克 600 指数刷新 7 月 7 日以来收盘低位，连续四日创一个多月来新低。主要欧洲国家股指连续两日齐跌。各板块中，房产跌超 1.7% 领跌，关注金属主要消费国中国的矿业股所在板块基础资源跌 1.5%。个股中，中国市场吃重的奢侈品巨头 LVMH、开云分别跌 0.7% 和 1.1%，也有可观中国业务欧洲最大行汇丰、英国保险公司保诚集团分别跌 1.4% 和 3.2%。 本周斯托克 600 指数连跌第三周，继惠誉意外下调美国评级所在的上上周之后，再度一周跌超 2%。各国股指均累跌，有能源巨头在英上市的英股跌超 3% 领跌，和德意西股均连跌三周，上周反弹的法股跌超 2%。各板块中，对利率敏感的房产跌超 4% 领跌，上周跌超 4% 领跌的基础资源本周跌 3.8%，紧随其后，因原油转而累跌，连续两周累涨的油气本周跌超 1%，上周涨超 3% 逆市领涨的医疗跌超 1%。 十年期美债收益率回落 未继续接近 2007 年来高位 仍连升四周 欧洲国债价格集体反弹，收益率回落，普遍在欧元区 CPI 公布后刷新日低。到债市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率收报 4.67%，日内降 7 个基点， 脱离周四升破 4.75% 所创 2008 年 10 月以来盘中高位；基准 10 年期德国国债收益率收报 2.62%，日内降 9 个基点，未再像周四升破 2.71% 那样向 3 月所创的 2011 年来高位靠近。 本周英债收益率大幅攀升，凸显英国周二公布二季度薪资增速创最高纪录后，市场对英央行加息的预期明显升温。10 年期英债收益率累计升约 15 个基点，连续两周升超 10 个基点，连升四周；而 10 年期德债收益率本周五大致回落到上周五水平，止步三周连升。 周三盘中升破 4.32% 刷新去年 10 月以来高位后，美国 10 年期基准国债收益率未继续上测去年 10 月所创的 2007 年来高位，在周四欧股盘中曾下破 4.22 刷新日低，日内降约 6 个基点，美股盘前曾转升、一度接近 4.28% 刷新日高，抹平日内降幅，开盘后回到 4.27% 下方，早盘曾下破 4.23%，到债市尾盘时 4.25%，日内升约 2 个基点，连升三日，在仅周二回落的本周，收益率累计升约 10 个基点，连升四周。 本周长债收益率升幅明显超过短债 对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在欧股盘中曾下破 4.90% 刷新日低，日内降逾 3 个基点，美股盘前曾上测 4.95% 刷新日高，日内升约 2 个基点，但未像周四盘中那样逼近周二接近 5.02% 刷新的 7 月 6 日以来高位，美股盘初抹平升幅转降，早盘曾下破 4.91%，后持续回升，到债市尾盘时约为 4.94%，日内升约 1 个基点，在周四回落后反弹，本周累计升约 1 个基点，连升两周，最近六周内第三周攀升。 2 年期美债收益率周二和周四都曾上测 5.0%，但未能站稳上方 美元指数再创两月新高后转跌 仍连涨五周 离岸人民币涨超 200 点后转跌 追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）多数时间保持跌势，亚市早盘跌破 103.30 刷新日低，日内跌超 0.3%，后跌幅持续收窄，美股盘前曾转涨并接近 103.70，连续两日刷新 6 月 13 日以来盘中高位，日内涨 0.1%，但未到美股开盘即转跌，。 到周五美股收盘时，美元指数处于 103.50 下方，日内跌超 0.1%，在周四大致收平止步五连阳后回落，本周累涨近 0.6%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数跌近 0.1%，在连涨五日后连跌两日，继续跌离周三刷新的 5 月 31 日以来高位，本周累涨近 0.5%，和美元指数均连涨五周。 彭博美元现货指数突破 200 日均线，接近 6 月初以来高位 离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘曾涨至 7.2825 刷新四日内高位，日内涨 216 点，亚市和欧股盘中均曾转跌，欧股盘前曾跌至 7.3188 刷新日低，日内跌 147 点，美股早盘转涨后午盘又转跌，但未逼近周四跌至 7.3497 刷新的去年 11 月 3 日以来低位。北京时间 8 月 19 日 4 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.3064 元，较周四纽约尾盘跌 23 点，在周四大反弹、涨超 300 点后回落，最近七个交易日内第六日下跌，本周累跌 463 点，连跌三周，跌幅较上周的 722 点明显缓和。 8 月内离岸人民币兑美元下行，但人民币兑其他货币反弹 其他非美货币中，周四盘中转涨的日元兑美元继续反弹，但连续五日未能收复去年 9 月日本政府干预汇市的门槛 145.00，在周四涨破 146.50 至 146.57 而连续四日创去年 11 月以来新高后，美元兑日元在周五美股盘中曾接近 145.10，日内跌约 0.5%，美股收盘时跌超 0.3%，仍连涨三周；欧元兑美元亚市早盘曾逼近 1.0900 刷新日高，日内涨约 0.2%，欧股盘中转跌，美股盘前曾跌破 1.0850，刷新 7 月 6 日以来低位，美股早盘转涨，收盘时大致持平周四同时段水平；英镑兑美元在美股盘前曾跌破 1.2690 刷新日低，也在美股早盘转涨，午盘回落，收盘时微跌，未靠近上周四接近 1.2620 所创的 6 月末以来低位。 比特币（BTC）在亚市盘初曾跌穿 2.6 万美元、部分平台跌至 2.5 万美元下方，创两个月来新低，后很快重上 2.6 万美元，美股午盘曾跌回 2.6 万美元下方，美股收盘时徘徊 2.62 万美元一线，最近 24 小时跌超 5%，最近七日跌超 10%。 比特币周五盘中曾回落到贝莱德申请比特币现货 ETF 上市前的水平 原油连日反弹 本周仍跌超 2% 两月来首次累跌 国际原油期货在周五亚市和欧美交易时段曾不止一次转跌，美股盘前刷新日低时，美国 WTI 原油跌落 80 美元至 79.59 美元，日内跌约 1%，布伦特原油跌至 83.33 美元，日内跌逾 0.9%，美股早盘转涨后保持上行，午盘涨幅扩大到 1% 以上。 最终，原油连续两日收涨。WTI 9 月原油期货收涨 1.07%，报 81.25 美元/桶；布伦特 10 月原油期货收涨 0.81%，报 84.80 美元/桶，和美油继续脱离各自周三分别创的 8 月 2 日和 7 月 26 日以来低位。 因前三日连跌，本周原油未能保持涨势，美油累跌 2.33%，布油累跌 2.32%，均在连涨七周后回落，6 月 16 日以来首次单周累跌。上周原油已有颓势，涨幅不足 0.7%，远不及前三周，但上周仍创去年初以来最长连涨周。 美国 WTI 原油 6 月中以来首次单周累跌，但在 80 美元左右找到一些支撑 欧洲天然气连续三日回落，因周二大反弹，全周得以连续第三周累涨，但涨幅远不及明显担忧澳大利亚部分 LNG 工厂工人罢工的上周，上周三一日就涨近 30%。周二收涨 13.36% 英国天然气期货收跌 2.2%，报 90.89 便士/千卡，在上周涨 22.6% 后本周累涨 1.64%；周二收涨 12.72% 的欧洲大陆 TTF 基准荷兰天然气期货收跌 1.13%，报 36.41 欧元/兆瓦时，在上周涨 22.3% 后本周累涨 3.14%。 美国汽油和天然气期货继续涨跌不一。周四回落 8 月 7 日以来低位的 NYMEX 9 月汽油期货收涨 0.05%，报 2.8232 美元/加仑，在上周反弹 6.5% 后本周累跌 4.78%；NYMEX 9 月天然气期货收跌 2.67%，报 2.5510 美元/百万英热单位，抹平周四结束两连阴的涨幅，刷新 8 月 2 日以来低位，本周累跌 8.14%，悉数回吐上周涨幅，最近四周内第三周累跌。 伦铜两连阳仍连跌三周 伦锡一周跌超 4% 黄金终结九连跌 仍创近两月最大周跌幅 伦敦基本金属期货周五涨跌互见。伦铜和伦锌连涨两日。伦铜收盘站稳 8200 美元上方，继续脱离周三跌穿 8200 美元后所创的 5 月末以来低位，伦锌继续告别 6 月初以来低位。伦铅连涨三日至三周来高位。 而周四终结九日连跌的伦镍回落，收盘守住 2 万美元，还未逼近周三跌穿这一关口后所创的 13 个月来低位。周四止住七日连跌的伦锡也回落，开始靠近周三所创的 5 月末以来低位。周四小幅反弹的伦铅回落至六周低位。 本周大多基本金属累跌。伦锡跌 4.5% 领跌，和跌近 0.7% 的伦铜、跌超 0.5% 的伦镍都连跌三周。伦锌跌超 4%，和跌超 1% 的伦铝连跌两周。涨近 2% 的伦铅一枝独秀，结束两周连跌。 纽约黄金期货周五全天保持反弹势头，终结了连跌九日的 2017 年 3 月 10 日以来最长连跌日，美股早盘刷新日高至 1926 美元，日内涨近 0.6%，午盘回吐多数涨幅。 最终，COMEX 12 月黄金期货，收涨 0.07%，报 1916.5 美元/盎司，暂别周四刷新的 3 月 14 日以来收盘低位。本周期金累跌约 1.55%，继续创 6 月 23 日一周以来最大周跌幅，连跌四周，最近三周每周跌超 1%。 本周黄金日内基本保持了隔夜走强，伦敦定盘价后走软的格局，现货黄金周五重上 1900 美元关口