作者 | 曹安浔 编辑 | 周智宇 说起物业企业的明星选手，出身于头部房企万科，去年逆风登陆港交所创下最大 IPO 的万物云，一定榜上有名。 然而过去两年的地产行业深度调整，让曾经在资本市场大热的物业股走下神坛，万物云也难独善其身。不过，抛开资本的滤镜，反而更能看清一家公司的内核，万物云的价值和努力，在弱市中凸显。 现在的万物云，早已摆脱对母公司万科集团的依赖，项目近 70％来源于外拓；万物云基于大数据创新、打破社区藩篱、3 公里半径的区域服务网络 “蝶城”，也有了更为实质性的突破，贡献了更多业绩。 万物云，正以革命者的姿态，颠覆着传统物管行业模式，走向一个不可估量的科技公司之路。 8 月 25 日，万物云董事长朱保全在中报业绩会上时表示，“好皮囊是父母生的，好品格是遗传的，但好身体是自己练的”，形象地道破了万物云一路以来的竞争力所在。 2023 年上半年，在大市疲弱之时，万物云逆势实现营收、净利双增。 中报显示，上半年万物云实现营业收入 160.2 亿元，同比增长 12.5%，在已上市物业公司中排在第二，仅次于碧桂园服务；净利润 10.5 亿元，同比增长 15.7%，毛利率比去年底微增一个百分点至 15.1%；现金及现金等价物达 123.4 亿元，没有银行贷款或借贷。 分业务板块看，社区空间居住消费服务收入 90.4 亿元，同比增长 13.0%；商企和城市空间综合服务收入 56.7 亿元，同比增长 11.3%；AIoT 及 BPaaS 解决方案服务收入 13.2 亿元，同比增长 13.9%。 利润的提升，则得益于蝶城战略的顺利推进。万物云不再高浮云端，而是在脚踏实地摸索着行业未来。这在眼下的弱市中尤为难得。 在朱保全看来，经过半年的发展，被视为未来 10 年万物云核心战略的蝶城战略，已经顺利兑现。上半年，在蝶城战略的赋能下，万科住宅物业服务业务毛利得到改善，同比增长 34.3%，整体毛利率同比增长 2.1 个百分点。 万物云首席客户官杨光辉介绍道，截至 6 月底，万物云蝶城总数增长到 601 个，半年增加了 17 个蝶城；累计推进三批、共 150 个蝶城进行流程改造，覆盖超过 1000 个住宅项目。 杨光辉透露，蝶城流程改造前后，整体能使运营效率和效益提升 4 个百分点，今年上半年已经完成蝶城提效的项目整体实现了 1.04 亿的毛利提升。 蝶城生态叠加也为万物云贡献了业绩。中报显示，万物云已在 40 个蝶城内开展房屋焕新业务，签约合同金额达 1.6 亿元，同比增加 70.5%。 万物云方面透露，自蝶城战略推进以来，万物云对蝶城的流程改造环节共投入 3 亿元，为已改造蝶城带来基础住宅物业毛利率提升超过 4 个百分点，上半年提效金额 1 亿元。西南证券表示，上半年，蝶城战略加速落地，提质增效效果得到验证，助力公司盈利能力提升。 这也使得万物云有底气在存量市场中探路新世界。杨光辉表示：“蝶城模式的实现和蝶城效益的逐步释放，让我们在存量市场上的拓展更有了运营的基础，也有了更强的信心”。 蝶城战略赋能下，万物云摆脱对开发商、对传统物企生存方式依赖的野心日益明显，万物云希望凭蝶城战略开启更多元、高效的盈利模式，掘金下半场。 “住宅物业如果只接万科地产开发的项目，做起来挺容易，但接存量市场没那么容易，所以才有了蝶城改造的项目。无论是蝶城改造，还是万物梁行，还是科技投入，其实这些都是希望能够走出一条自我发展之路”。朱保全说道。 这也使得万物云具备独立发展的能力。 如今，万物云 69% 的项目来自第三方；与万科的关联交易逐步降到 13.6%，上半年物业及设施管理服务收入中，由第三方贡献的收入占比达 85.5%。 朱保全强调，万科与万物云的关系是相辅相成的，万物云会同步为万科开发的项目提供服务。“父母把你养大，让你能够独立在社会上成长，同时又带着家族的好基因、好传统”。 展望未来，申万证券表示，万物云背靠万科，在科技赋能、住宅外拓、蝶城深耕、商企城服拓展等方面拥有较大优势。在物管行业日益精细化管理的背景下，预计万物云业绩将进入成长期。西南证券则预测道，万物云 “蝶城” 规模效应将逐渐显现，未来两三年利润有望持续改善。 作为与地产息息相关的物业管理行业，在地产行业烈火烹油之时，物管行业曾掀起过上市掘金、业务飙升的狂潮，但在地产行业整体下行之际，也受到明显牵连，大部分物企营收滑坡，独立性受到严酷拷问。 然而，在本应一荣俱荣、一损俱损的旧常态中，依然有万物云等头部物企逆势走出了自己的发展之路。这是物管行业的 “觉醒年代”，也是属于头部开发商在地产之外的新的淘金之地。届时，物企将不断打破传统地产行业带来的瓶颈，走向更广阔的世界了。 这将会是个全新的故事，万亿物管市场帷幕已拉开，正等各方物企大佬们竞逐、书写。 万物云也会在练就一身肌肉之后，在新世界里大展拳脚。
