本周举行的慕尼黑车展上，刚发布改款车型不久的特斯拉，没有给分析师带来什么惊喜。
与特斯拉高层对话后，德银分析师 Emmanuel Rosner 在研报中称，由于三季度特斯拉全球工厂按计划停工升级，因此产量和交付量都会受到影响。
消息传出后，美股周三收盘，特斯拉下挫近 2%。
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当地时间周二，Emmanuel Rosner 在慕尼黑车展的相关会议上会见了特斯拉管理层。高管们带来了有坏消息，但也有好消息。
坏消息方面，Rosner 称特斯拉三季度交付量和利润可能会令人失望。特斯拉本季度按计划停产，对工厂进行升级改造，所以产销都会面临限制。Rosner 认为，特斯拉的原材料成本拉已经在二季度降低了，进一步降成本的空间很小。
华尔街目前预计，特斯拉第三季度的交付量约为 47 万辆，营业利润率约为 10%。这个数字和二季度（销量 46.6 万辆，营业利润率 9.6%）相比几乎没有变化，而在去年二季度，特斯拉营业利润率接近 15%。
特斯拉汽车在今年年初加速降价，损害了利润率，引发了投资者的担忧，马斯克坚定打价格战的态度，进一步加剧了这种担忧。二季度业绩发布后，特斯拉股价曾下跌近 10%。
不过，马斯克这样做也有他的考量：如果能够卖出更多车，积累更多行驶数据，先一步实现完全自动驾驶、推出 robotaxi 业务，那么眼下牺牲一点利润也确实无所谓。
好消息方面，Rosner 表示，特斯拉管理层很看好将在第四季度交付的 Cybertruck 和新款 Model 3。传闻中的新一代小型车 Model Q 更会成为特斯拉 “最大的增长机会”。
他写道：
<blockquote>
&#34;最重要的是，特斯拉确认其最优先考虑和最大的增长机会是其下一代汽车平台，该平台的年产量可能达到全球 500 多万辆。
</blockquote>
特斯拉预计将在 2023 年交付约 180 万辆汽车，在 2024 年交付约 230 万辆汽车，其中大部分来自 Model 3 和 Model Y。新平台 500 万辆年产能，将超越这两年的交付预期之和，对特斯拉的下一步增长意义重大。
Rosner 将特斯拉股票评级为 “买入”，目标价 300 美元，该股平均评级约为 254 美元。约 39% 的分析师将特斯拉股票评级为 &#34;买入&#34;，低于大盘 55% 的平均水平。

特斯拉

特斯拉在本季度按计划停产，对工厂进行升级改造，所以产销都会面临限制。但管理层非常看好纯电皮卡 cybertruck 和改款 model 3 的未来表现，此外，管理层还预计新一代小型车会成为特斯拉 “最大的增长机会”。

见了特斯拉高管后，德银判断：三季度的交付量和利润率可能会令人失望