苹果不再遥遥领先

作者 | 黄昱

编辑 | 张晓玲

十五年前，当乔布斯宣布 “One Last Thing”，掏出 iPhone 3G 的那一刻，宣告了移动互联的时代，正式到来。

十五年后，苹果的新品发布会，已无法引发市场的狂欢，反而带来大面积的失望。

“苹果变得平庸了” 这种情绪，在 iPhone 15 发布后达到了顶峰；叠加华为手机强势回归，市场的担忧更重了。

作为全球市值最高的公司，苹果一直引领移动互联时代，然而在颠覆汽车行业的特斯拉，或是投资人工智能的微软面前，苹果的创新力显得弱了。

手机之外，苹果的 XR、汽车以及人工智能进展缓慢，软件生态也在经历考验，腹背受敌。

这也是投资者对苹果股价出现分歧的根本原因，人们看不清苹果的未来。

苹果需要证明自己可以再次成为 “颠覆者”，让投资者、消费者重拾信心。

失意

9 月 13 日苹果发布会结束后，以往霸屏热搜的盛景不再，反倒是华为手机又再次蹿上热搜，尽显苹果的失意。

iPhone15 系列未能给出超出预期的惊喜。iPhone 15 机型基本可以看成 “小屏版 iPhone 14 Pro ”；PRO 机型用上了目前最顶尖的 3nm 制程芯片 A17 Pro，但对市场来说并不算意外；Lightning 接口换成了 USB-C，也在预期内。

最大的亮点是摄像头的升级。iPhone 15 Pro Max 首次配置潜望式长焦镜头，能够拍摄更远的特写照片；支持 3D 视频拍摄，表明苹果接下来对强化 MR 内容生产，补上 VisionPro 内容空白，有更强的野心。

但总体来看，iPhone15 在创新上乏善可陈。市场对 iPhone 15 系列销量预期也并不乐观。

在苹果发布会前夕，对冲基金 Satori Fund 创始人丹·尼尔斯（Dan Niles）就在社交媒体发文，表示要做空苹果。尼尔斯认为苹果现在增长缓慢，业绩撑不起它的高估值。

摩根大通此前就称，即将发布的 iPhone 15 并没有实质性的升级，因此不会吸引大量用户更新换代。日本瑞穗银行也因供应问题将 iPhone 15 产量预期，从 8400 万部下调至 7300 万部，降幅达 13.1%。

此外，作为苹果在高端机市场的主要竞争对手，华为回归势必要抢回失去的市场。Counterpoint 数据显示，2020 年全球高端手机市场中，苹果占比 55%，华为为 13%；到了 2022 年，苹果的份额膨胀至 75%，华为仅余 3%。

如今，华为带着 Mate60 系列的强势回归，预计会给苹果销量带来压力。

投资公司 Oppenheimer 的分析师 Martin Yang 认为，受华为Mate60 系列推出影响，苹果 2024 年 iPhone 出货量可能减少 1000 万部。

事实上，自 2015 年销量达到 2.31 亿部起，iPhone 年销量已经徘徊在 2 亿部上下近 7 年，它只能在成本控制、软件服务生态上寻求财务数据的增长。

消费电子市场也早已进入存量竞争。这意味着，一旦市场出现华为这种强悍的玩家，苹果的份额和增长更会受到影响。

更麻烦的是，收入仅次于 iPhone（2023 二季度服务业务收入占比 26%），却占据苹果毛利超三成的服务业务也在遭遇挑战。

9 月 6 日，欧盟出台法案，将包括苹果在内的六家科技公司纳入《数字市场法案》监管范畴。苹果商店分成模式、授权收入等给苹果带来丰厚利润的业务，都在监管范围内。

iPhone 和服务两大核心业务遭遇挑战，苹果正面临前所未有的难题。

阴影之下，9 月 13 日新品发布会前后，苹果股价持续下跌，9 月以来截至 14 日收盘已累计下跌约 6%，对于这家市值超两万亿美元的科技巨头来说，已是少见的大跌。

桎梏

苹果一直是移动互联时代的引领者，这建立在 15 年前 iPhone 3G 所构建起的应用软件基础上，让人类社会步入了 “iPhone” 时间，并且推动其他玩家跟进创新。

这种跨时代的创新令苹果走上神坛，成为科技圈里真正遥遥领先的存在，每年新品发布会也被视为 “科技春晚”，引得无数 “果粉” 熬夜观看；股价开启了 15 年 30 倍之旅，成了全球市值最高的公司。

然而，在财务、运营出身的蒂姆·库克掌舵苹果后，一直有一种质疑的声音存在。不少投资者认为，相比乔布斯，库克在创新和开拓上做得不够。

在乔布斯去世后，库克围绕着 iPhone，推出了无线耳机、智能手表以及相关娱乐订阅服务，建立起了苹果独特的生态。让手机业务成为最核心、最赚钱的业务；但同时，这也似乎也困住了苹果，在 iPhone 生态之外，再没出现突破性的产品和业务，无论是造车、MR 皆是如此。

今年 6 月，跳票已久的苹果 MR 头戴显示设备 Apple Vision Pro 面市，高昂的售价、不够便利的穿戴体验，让库克所言的 “iPhone 将我们带入移动计算时代，Vision Pro 将带我们进入空间计算时代”，显得依旧遥远。

今年大爆发的 AI 浪潮，已成每家科技巨头的必争之地。年初至今，投资 OpenAI 的微软股价上涨了 50%，AI 卖铲人英伟达股价涨了 2 倍，就连特斯拉也因为 Dojo 超级计算机被投行看好，股价一夜跳涨 10%。

过去的财报会、产品发布会上，苹果也甚少提及 AI 或是大模型，这让机构投资者对苹果的认知停留在消费品公司，认为它在人工智能的技术上落后了。

甚至有分析师直言，随着人工智能的发展，苹果的霸主地位最终可能被颠覆，它会被微软、谷歌和亚马逊所超越。

苹果要打破桎梏，必须在人工智能上取得突破。其实苹果在 AI 上的投入和试验从未停歇。库克强调，在苹果打造的每一款产品中，AI 都是核心基础技术，是不可或缺的一部分。

iPhone 15 系列中，Pro 和 Pro Max 搭载了苹果最新一代自研芯片 A17 Pro，包含六核 CPU 和六核 GPU。

A17 Pro 是手机行业首款应用 3nm（纳米）制程的芯片，它的性能核心速度提高 10%，能效核心速度也提升，神经引擎速度加快两倍。

苹果自研的 3nm 芯片所具备的强大算力，使得在只利用手机芯片的算力情况下，也有望实现与 Siri 流畅对话，自动执行多步骤任务，帮用户自动撰写文档等功能。未来，苹果的 AI 应用只会更加智能。

从安全性、便捷性角度来说，“万物皆 AI”，可能率先要从手机开始。配备过时芯片的手机，会在未来的竞赛中慢慢被淘汰。

相比高调、大谈特斯拉将迎来 “Chat GPT 时刻” 的马斯克，库克是个实用主义者，他倾向于 AI 产品可以成熟应用时再公开。

如果有一天，库克把 AI 的应用作为 One more thing 推出，可能会是苹果的 “第二增长曲线”。

那时，苹果不仅是全球最赚的公司，还可能是推动科技发展的重要一极。在 AI 时代里，它也不会 “泯然众人”。