随着 2023 年最后一个季度的临近，在新兴市场的一个制胜策略变得越来越清晰：购买小公司的股票。 智通财经 APP 获悉，今年迄今为止，这一交易的回报率比 MSCI 大盘股指数高出了 12 个百分点，有望成为过去 14 年来相对回报率第二高的交易。这在一定程度上是因为，大型企业更容易受到一些亚洲主要经济体的影响。另一方面，小盘股正受益于印度等当地的增长故事，以及投资于人工智能和电动汽车领域年轻公司的热潮。管理着超过 1 万亿美元资产的摩根士丹利投资管理公司副首席投资官 Jitania Kandhari 表示：“自新冠疫情结束以来，新兴市场的小盘股相对于大盘股有所上涨，这与以往小盘股在走出衰退后表现优于大盘股的历史情况一致。强劲的国内复苏周期推动了初期的优异表现，而大盘股的表现不佳进一步推动了这一趋势。”<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20230918/1694993156414704.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1694993156414704.png" alt="image.png" width="613" height="351" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20230918/1694993156414704.png"/>今年以来，MSCI 新兴市场小盘股指数累计上涨 14.7%。该指数包括 1905 只股票，平均市值 5.83 亿美元。相比之下，大盘股的平均市值规模为 79 亿美元，涨幅为 2.5%。增长故事个别小盘股正在产生一些令人印象深刻的回报：中国台湾的纬创公司 (Wistron Corp.) 和创意电子 (Global Unichip Corp.) 今年分别飙升 255% 和 131%，这得益于它们与人工智能发展的联系。印度的 Jindal Stainless Ltd.和 Rail Vikas Nigam Ltd.等股票至少上涨了 100%，这主要是因为当前印度是主要经济体中增长最快的国家。韩国的 Ecopro BM Co.在一项电动汽车指数中涨幅最大，上涨 204%。巴西教育公司 Yduqs Participacoes SA 股价飙升 103%，这让那些押注该公司从新冠疫情后的低迷中复苏并强调数字收入的投资者获益。Loomis Sayles &amp;amp; Co. Portfolios 资金经理 Ashish Chugh 表示：“新兴市场小盘股跑赢大盘股更多是因为国家因素。” 并补充道，他当前的投资策略是优先考虑印度、中国台湾和韩国的投资组合。然而，极高的回报率也意味着投资者的风险增加。新兴市场小盘股的波动性是出了名的大，当风险情绪恶化时，这些股票通常是最先被抛售的。在 2000 年互联网泡沫破裂、2008 年金融危机和 2018 年地缘政治恶化期间，这些股票给投资者带来了巨大损失，MSCI 小盘股指数的表现都比大盘股指数差约 30%。监管水平较低、政治干预和治理问题都影响着小盘股的表现。即使在印度这样的大型经济体，这类股票也是市场操纵者的目标，这使得散户的投资毫无价值。对于管理和商业计划健全的小盘股来说，下一次提振可能来自准备降息的央行。瑞士宝盛银行驻苏黎世的股票策略师 Nenad Dinic 表示，新的增长周期可以延长它们的优异表现。“在借贷成本下降的背景下，小盘股明显受益，因为它们往往比大盘股更依赖债务融资，” Dinic 表示。

随着 2023 年最后一个季度的临近，在新兴市场的一个制胜策略变得越来越清晰：购买小公司的股票。

今年累涨近 15%！买入小盘股正成为新兴市场投资者制胜策略