当市场重新适应美联储将 “更高利率将维持更长时间” 的全新游戏规则时，加息的影响正慢慢渗透到消费者和企业身上，债务压力越发沉重。
近日，在伦敦举行的彭博全球信贷论坛上，债务市场的巨头们不约而同的表示，他们看到了因利率攀升各国政府迫在眉睫的风险。
阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家 Torsten Slok 表示，美国每周破产申请的企业数量已接近 2020 年来的最高水平，随着破产申请的增加，违约周期已经开始。
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<h2>债务界巨头警告巨大风险</h2>
美国私募巨头阿波罗全球管理公司的联席总裁 James Zelter 称，全球借贷成本上升的真正影响还未在美国和西欧市场体现：
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当人们说美国经济将软着陆时，我持怀疑态度。我看到的是一个金融环境变得更加紧张的世界。
</blockquote>
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Ares Management LLC 联合创始人 Michael Arougheti 表示，对美国即将发生 “财政事故” 的风险表示担忧。
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Sixth Street Partners LLC 联合创始人 Joshua Easterly 和明星交易员 Hamza Lemssouguer 都认为，随着风险较高的债务到期需要再融资，未来几年违约率将上升。
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美银备受市场关注的明星分析师 Michael Hartnett 在报告中指出，利率长时间维持在高位可能会导致 2024 年美国经济硬着陆，并导致金融市场动荡。当前市场上已经有一些迹象出现，包括债券收益率曲线变陡峭、失业率和个人储蓄率的上升，以及违约和逾期付款的增加：
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高收益债券违约率从 1.6% 上升至 3.2%，信用卡违约率从 0.8% 上升至 1.2%，同时汽车贷款违约率激增，从 5.0% 上升至 7.3%。
</blockquote>
国际金融协会（IIF）发布《全球债务监测》报告显示，在 2023 年上半年，全球主权债务、企业债务和家庭债务总额增加了 10 万亿美元，达到创纪录约 307 万亿美元。
IIF 表示，上半年新增债务中超过 80% 来自发达市场，其中美国、日本、英国和法国增幅最大。
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<h2>债务危机四伏</h2>
更高的利率也就意味着更大的还本付息压力。截至 6 月份的数据显示，本财年前 9 个月，美国联邦债务的偿债成本飙升了 25%；而像英国这样在大流行期间大量举债的政府，现在面临着更高利率下的清算。
美国和英国绝不是个例。IIF 预计，到 2023 年底，全球债务占国内生产总值的比例将达到 337%，远高于大流行前的水平，这在很大程度上是受到财政预算短缺的推动。
Arougheti 认为，令人担忧的主要原因是财政方面的情况，而不是货币政策。他指出：
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“在全球范围内，目前最大的风险显然是赤字支出。我们在这方面犯错误的风险更大。”
</blockquote>
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与此同时，随着美联储将高利率维持在更长时间，对企业的利润率以及偿本付息的能力产生了影响， Slok 预计未来几个季度内，投资级和高收益公司都将经历更高的再融资成本，而企业破产申请数量上升表明违约周期已经开始：
<blockquote>
未来几个季度内违约率将继续上升，特别是对中型企业的影响。1000 万美元负债的公司的破产申请数正持续飙升。
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</blockquote>
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美联储加息副作用凸显，企业偿债压力越来越大，分析师预计未来几个季度违约率将继续上升，对中型企业影响最大，随着破产申请的增加，违约周期已经开始。

企业破产数量激增，债务市场巨头警告 “违约周期已经开始”