作者:Echo Wang 和 Pablo Mayo Cerqueiro 路透纽约/伦敦 9 月 29 日电 - 银行家和投资者对 IPO 市场持一定程度的乐观态度,此前 9 月份的一系列主要 IPO 使其成为 2022 年初以来最繁忙的月份之一。 Dealogic 的数据显示,今年到目前为止,股权资本市场的交易总额为 4,230 亿美元,比去年同期增长了 5%,但这一总额仍远低于 2021 年的创纪录水平。 一系列备受瞩目的 IPO 的表现正受到密切关注,被视为投资者对新股胃口的一个指标。 在过去的四周里,至少有 25 家美国和欧洲的公司加入了股市,这让人们燃起了希望,认为在经历了漫长的新股上市枯竭之后,复苏可能已经指日可待。 高盛 (Goldman Sachs) ECM 辛迪加部门全球主管利齐·里德 (Lizzie Reed) 表示:“我们肯定看到 IPO 市场出现了一些疲软的开放。”“最后一批 IPO…为可能考虑进入市场的发行人提供了一个案例研究。 英国芯片设计公司 ARM Holdings(ARM.O)、营销自动化公司 Klaviyo(KVYO.N) 和食品杂货配送应用程序 Insta(CART.O) 9 月份在纽约上市时总共筹集了超过 60 亿美元的资金,占今年美国和欧洲 IPO 筹资总额的五分之一以上。 这三家公司的 IPO 定价都在指导价区间的高端或以上,突显出投资者的支持。 但是,尽管股价在上市首日出现反弹,但此后有所回落。ARM 和 Insta 的股价一度跌破发行价,这表明 IPO 市场距离完全复苏还有一段路要走。 重建模式 “我们仍处于市场重建模式,而非绝对牛市,” 巴克莱美国 ECM 主管罗伯特·斯托 (Robert Stowe) 表示。“但我们开始看到双方 (在 IPO 中) 进行更多接触。” 银行家们预计,最近的问题不会导致大量交易涌入市场。 花旗集团 (Citigroup) 欧洲、中东和非洲 (EMEA) ECM 联席主管苏内尔·哈古纳尼 (Suneel Harganani) 表示:“看到交易定价是令人鼓舞的,但这将继续是市场逐步重新开放,而不是闸门打开。” 上个月,科技业一直是美国新股发行的主导板块,但整个季度提供了更多样化的 IPO 类别。 医疗玻璃生产商 Schott Pharma(1SXP.F) 周四在法兰克福证券交易所上市,收盘价较 IPO 价格高出 16%。今年 7 月,德国氢气公司蒂森克虏伯纽切拉 (ThyssenKrupp Nucera)(NCH2.DE) 和罗马尼亚能源生产商 Hidroll ectrica 在本国上市。 大西洋两岸的 IPO 候选者都有一个共同的特征 -- 要么已经盈利,要么显示出明确的盈利路径。 ARM、Insta 和 Klaviyo 在上市时都是盈利的。Klaviyo 的股价目前较其 IPO 价格溢价 21%。 专注于软件的私募股权公司 Thoma Bravo 的合伙人罗斯·德沃表示:“Klaviyo(首次公开募股) 的成功是对盈利增长的有力肯定,它是通过公开市场实现高回报估值的途径。” “大多数正在筹备中的公司,如果它们没有盈利,它们都有一条明确的盈利之路。” 盛德律师事务所资本市场律师萨米尔·A·甘地说。 稳定的所有权 值得注意的是,今年一些最具标志性的 IPO 吸引了基石投资者,以此作为降低风险和确保稳定所有权的一种方式。 德意志银行 (Deutsche Bank) 欧洲、中东和非洲地区 ECM 联席主管斯蒂芬·格鲁法 (Stephane Gruffat) 表示:“对于在所在行业处于市场领先地位、具有长期主题元素的公司,我们发现投资者更有可能考虑基石投资。” 芯片技术领军企业 ARM 的情况就是如此,包括英伟达和苹果在内的一系列客户抢购了该公司的股票,肖特制药则吸引了卡塔尔投资局的支持,因为它正在进军日益增长的注射药物市场。 买家和卖家对估值的看法之间的差距缩小,也为更多 IPO 上市铺平了道路。 Insta 同意在 IPO 中以 99 亿美元的估值向投资者出售股票,这只是它在 2021 年 3 月的一轮私人融资中获得的 390 亿美元的一小部分,当时疫情引发了在线食品杂货递送的繁荣。 软银在 8 月份以 640 亿美元的估值购买了 ARM 尚未持有的 25% 的股份,然后在一个月后以更低的价格出售股票。 为了在 2024 年第一季度更广泛地开放新股市场…我们需要 2023 年的 IPO 队伍继续表现良好,“瑞穗美洲美国 ECM 主管 Josh Weismer 表示。“市场需要美联储给出更多的明确性。” 年初至今全球 ECM 数量:2018-2023