刘易斯·克劳斯科普夫和萨奇布·伊克巴尔·艾哈迈德 路透纽约 9 月 29 日电- 飙升的债券收益率正在扰乱美国股市,一些投资者担心,科技和成长型巨头公司估值丰厚的股票可能是另一个薄弱环节。 苹果 (Apple)、微软 (Microsoft)、Alphabet(GOOGL.O)、亚马逊 (Amazon)、英伟达 (NVDA.O)、特斯拉 (TSLA.O) 和 Meta Platform(META.O) 这七只巨型股今年引领大盘走高。截至周二,这些股票占 S S 2023 年总回报的 80% 以上。 投资者认为,许多股票是人工智能进步的主要受益者。今年早些时候,大型银行强劲的资产负债表和商业模式也吸引了那些在地区性银行业动荡动摇金融体系时寻求避险的人。 然而,它们不断上涨的股价推高了估值,一些投资者表示,如果不断攀升的债券收益率继续给股市带来压力,这些巨型股票可能会变得脆弱。根据 LSEG Datastream 的数据,根据未来 12 个月的盈利预期,所谓的七只股票的平均市盈率为 31.8 倍。这远远超过了 S 和 S 的市盈率 18.1%。 投资者说,鉴于 S 指数的总权重为 27%,大型股的疲软可能会进一步拖累大盘指数,目前该指数较 7 月份的高点下跌了 6.6%。今年到目前为止,S 标准普尔 500 指数上涨了 11% 以上。 当大型科技股开始下跌时,…指数下跌,“Miller Tabak 首席市场策略师马特·马利说。然后,人们变得紧张起来,抛售他们的共同基金或 ETF,以及…整件事都像滚雪球一样滚雪球。 最近的股票抛售已经打击了一些巨型股,市值最大的苹果公司自 7 月下旬以来下跌了约 13%。雄心勃勃的英伟达在 9 月份下跌了近 12%。苹果今年仍上涨了 32%,英伟达上涨了近 200%。 来自收益率的压力 对利率预期敏感、被视为无风险的美国国债收益率上升,给股市带来了更多的投资竞争,同时提高了企业和家庭的借贷成本。 美国基准 10 年期国债收益率接近约 16 年来的最高水平,原因是市场担心美联储将把利率维持在当前水平的时间长于此前的预期。 科技公司和成长型公司的股票往往在未来几年有显著的预期利润增长,当收益率上升时,它们的股价往往会受到特别严重的打击,因为它们未来的预期收益被更严重地贴现。 Northwest Mutual Wealth Management Co.高级投资组合经理 Matt Stucky 表示:“因为 (巨型股) 的估值更高,这只是意味着它们将对实际利率的变化更加敏感.” 期权市场显示,投资者的担忧加剧。根据期权分析服务公司 Trade Alert 的数据,跟踪 Nasdaq-100 的 Invesco QQQ ETF(QQQ.O) 的 30 天隐含波动率最近攀升至 22 天,为 4 月中旬以来的最高水平。QQQ.O 是交易员预期股价在短期内波动的指标。 尽管如此,策略师们指出,科技股隐含波动率的上升并不比大盘更大。Susquehanna Financial Group 衍生品策略联席主管克里斯·墨菲 (Chris Murphy) 表示,如果市场从现在开始加速下跌,这种自满情绪使科技股容易受到波动性增加的影响。 诚然,在 S S 指数最近的下跌中,一些大盘股表现相对较好,包括 Alphabet,该公司股价自 7 月下旬以来仅小幅下跌。 纳斯达克 100 指数 (.NDX) 自 7 月下旬以来与 S 指数的跌幅基本一致,今年以来该指数仍上涨约 35%。从高点下跌了 7%。 投资者还看到了大盘股的其他风险。 位于新泽西州的 Cherry Lane Investments 合伙人里克·梅克勒表示,本周美国针对亚马逊提起的反垄断诉讼为 “巨型计算机领域带来了新的担忧”。 Cozad Asset Management 的投资组合经理 J·布莱恩特·埃文斯 (J.Bryant Evans) 表示,尽管对人工智能应用程序使用增加的乐观情绪今年提振了科技股,但对利润的最终提振仍存在一些疑问。 “人工智能的全部承诺还没有…尚未取得成果。“埃文斯说。