政府关门危险当头，美股盘中转跌，标普创今年最惨月跌，中概 9 月惊艳收官

新近数据带来了美国通胀超预期放缓的好消息，但美国政府关门的危险迫近，美联储官员放鹰，美股未能保住连日反弹的势头，主要股指盘中均曾转跌。 周五公布的美联储青睐通胀指标——剔除食品与能源的核心 PCE 物价指数 8 月环比增长 0.1%，未如分析师预期的企稳于 7 月水平，反而创 2020 年末以来最低增速；剔除住房和能源的服务业通胀 8 月环比增长也放缓至 0.1%。 评论称，通胀继续减速增长意味着美联储的激进加息在奏效。目前的挑战是，核心 PCE 同比增速仍几乎是美联储通胀目标的两倍，这促使美联储一直不排除再度加息的可能。新近 PCE 数据至少降低了联储近期重启加息的可能。 数据公布后， 市场对美联储 11 月加息的预期降温，美债价格继续反弹、收益率加速下行，对利率更敏感的两年期美债收益率回落至两周低位；美股高开。在美上市中概股更胜大盘一筹，追随港股昂首走高，势将给 9 月和三季度画下圆满句号。周五中国外交部公布，外交部副部长孙卫东在华盛顿同美国亚太事务助理国务卿康达举行中美亚太事务磋商。 盘中美国众议院就支持政府运转到 10 月 31 日的临时拨款议案投票，因共和党内强硬派阻挠，共和党领袖提出的该方案未获通过。这是在距离关门不到两天时间内最近一次支出案通关失利，令国会无法及时避免政府关门的风险加剧。美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯发表鹰派言论，暗示可能已完成加息，但联储需要保持高利率水平，直到通胀回到 2% 为止。 美股主要股指盘中集体转跌，在 9 月和三季度收官日周五，将回落收官，全月和全季齐跌。美债月度和季度也价格下挫，有 “全球资产定价之锚” 称号的基准十年期美债收益率周五终结八日连创 2007 年来新高之势，9 月累计升超 40 个基点、创一年最大月度收益率升幅，凸显美联储保持紧缩、动辄释放进一步加息信号的压力。 整个三季度，市场对美联储今年加息的预期基本未变，但对明年降息的预期明显 “退烧” 周五公布的 9 月欧元区 CPI 同比增长较 8 月的 5.2% 放缓至 4.3%，创 2021 年 10 月以来最低增速，9 月核心 CPI 同比增速从 5.3% 放缓至 4.5%，创 2020 年 8 月以来最大环比降幅。欧元区通胀跌幅放缓的好消息助推欧股和欧债价格齐涨，但 9 月和三季度总体下跌。 汇市方面，美股持续反弹之际，美元指数继续跌离十个月高位，但本周延续了 7 月下旬以来单周累涨的势头，继续创将近九年最长连涨周；尽管日本财务大臣铃木俊一周二和周四都警告将不排除任何选择打击汇率过度波动，日元仍未能保住周四的反弹势头，盘中曾靠近周三所创的 11 个月来低位；离岸人民币兑美元将近两周来首度盘中涨破 7.29，在美元盘中反弹的压力下转跌。 大宗商品中，黄金和国际原油均盘中转跌，反弹失利。黄金在美元走强的压力下连日创半年新低，本周创 2 月初以来最差表现，凸显美联储要将高利率保持更久的市场预期打击。 尽管连续两日回落，原油仍保住本周累计涨势，受益于美国能源部周三公布上周美油主要交割地库欣的原油库存创去年 7 月以来新低，令市场担心库欣的原油跌破最低运营水平，推动油价周三大涨。9 月和三季度原油也累涨，体现 OPEC+ 减产的影响。一些分析师预计，OPEC+ 两大产油国沙特和俄罗斯年内持续减少供应料将支持油价重回涨势，再度向 100 美元关口发起冲击。 三大美股指午盘曾齐跌 标普纳指创今年内最大月跌 中概跑赢大盘 耐克财报后大涨 三大美国股指集体高开，午盘均跌。道琼斯工业平均指数盘初曾涨近 230 点、涨近 0.7%，早盘纳斯达克综合指数一度涨近 1.4%，标普 500 指数曾涨近 0.8%，后总体回落。道指早盘尾声时转跌，午盘曾跌近 260 点、跌近 0.8%。午盘标普转跌，一度跌近 0.6%，纳指转跌后曾跌近 0.2%，后很快转涨。 最终，三大指数中仅纳指收涨，涨幅 0.14%，报 13219.32 点，继续告别周二所创的 5 月 31 日以来低位。道指收跌 158.84 点，跌幅 0.47%，报 33507.50 点，回吐周四反弹的涨幅，刷新周三所创的 6 月 1 日以来收盘低位。连涨两日标普收跌 0.27%，报 4288.05 点，开始靠近周二刷新的 6 月 7 日以来低位。 科技股为重的纳斯达克 100 指数收涨近 0.09%，继续脱离周二刷新的 6 月 9 日以来低位，和纳指均连涨三日。价值股为主的小盘股指罗素 2000 收跌 0.51%，在连涨两日后回落，未能继续告别周二所创的 5 月 31 日以来低位。 本周标普累跌 0.74%，连跌四周；道指累跌 1.34%，连跌两周，最近七周内第五周累跌；纳指微幅累涨 0.06%，纳斯达克 100 累涨 0.1%，勉强止住三周连跌；连跌三周的罗素 2000 累涨 0.48%。 主要美股指本周走势 主要股指 9 月和三季度均累跌。标普累跌 4.87%，纳指跌 5.81%，纳斯达克 100 跌 5.07%， 在连涨五个月后连跌两个月；罗素 2000 跌 6.03%，连跌两月，和前三个指数均创去年 12 月以来最大月跌幅；道指累跌 3.5%，连跌两月。 主要美股指 9 月走势 三季度标普累跌 3.65%，道指跌 2.62%，纳斯达克 100 跌 3.06%，罗素 2000 跌 5.49%，都止步三个季度连涨，纳指累跌 4.12%，在连涨两季后回落。标普和纳指均创去年第三季度以来最大季度跌幅。 主要美股指三季度走势 标普 500 各大板块中，周五只有四个收涨，特斯拉所在的非必需消费品涨逾 0.5%，对利率敏感的房产和芯片股所在的 IT 涨近 0.4%，公用事业涨 0.2%；收跌的七个板块中，原油一再回落拖累的能源跌近 2%，其他板块跌不足 1%，金融跌近 0.9%，医疗跌近 0.8%，Meta 和谷歌所在的通信服务跌逾 0.7%，材料跌逾 0.2%，跌幅最小。 除涨超 1% 的能源和涨近 0.2% 的材料外，本周其他板块均累跌，公用事业跌 7%，跌幅遥遥领先，跌幅第二位的必需消费品跌超 2%，金融、医疗和房产跌超 1%。9 月仅涨超 2% 的能源一个板块累涨，十大板块至少跌超 3%，房产跌 7.8%，IT 跌近 7%，工业跌超 6%，非必需消费品跌 6%。 美股各板块 ETF 9 月走势 三季度只有两个板块累涨，能源涨超 11%，表现最佳，通信服务涨 2.8%，公用事业跌约 10% 领跌，房产跌超 9%，必需消费品跌超 6%，IT 跌近 6%，材料和工业跌超 5%，非必需消费品跌 5%，金融跌超 1%，跌幅垫底。 美股各板块 ETF 三季度走势 龙头科技股早盘曾齐涨，盘中部分转跌。被 Canaccord Genuity 重申买入评级、花旗保持中性评级的特斯拉早盘涨超 2%，收涨近 1.6%，连涨两日至 9 月 21 日以来高位，本周累涨近 2.2%，在上周大跌近 11% 后反弹，9 月和三季度分别跌逾 3% 和 4%。 FAANMG 六大科技股中，亚马逊收涨 0.9%， 在周二遭美国政府起诉电商垄断当天跌 4% 后首度收涨，暂别周三所创的 6 月 9 日以来低位；微软收涨近 0.7%， 在周二回落至 5 月 17 日以来低位后连涨三日；苹果午盘曾转跌，收涨 0.3%，继续脱离周三连跌两日刷新的 5 月 4 日以来低位； 连跌三日、两日刷新 5 月 25 日以来低位的奈飞午盘曾转跌，收涨 0.3%；而早盘曾涨超 2% 的 Facebook 母公司 Meta 午盘转跌，收跌 1.2%，在周四反弹逾 2% 后回落，早盘曾涨超 1% 的谷歌母公司 Alphabet 早盘尾声时转跌，收跌 1.1%，跌落连涨两日刷新的 9 月 20 日以来高位。 这些科技股本周多数累跌，苹果跌逾 2%，亚马逊跌超 1%，奈飞跌近 0.6%，微软跌 0.4%，Alphabet 和 Meta 分别涨近 0.5% 和 0.4%；9 月除了涨超 1% 的 Meta 外均累跌，奈飞跌近 13%，苹果跌近 9%，亚马逊跌近 8%，Alphabet 跌近 4%，微软跌超 3%；三季度奈飞跌超 14%，苹果跌近 12%，微软跌超 7%，亚马逊跌超 2%，而 Alphabet 涨超 9%，Meta 涨 4.6%。 芯片股总体连涨三日，第三日跑赢大盘。费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 早盘涨超 1%、均收涨约 0.4%，连涨三日，两日刷新 9 月 19 日以来高位，本周分别涨逾 2% 和 1.6%，9 月分别跌超 6% 和 7%，三季度分别跌 6.5% 和 6.6%。个股中，周四在季度亏损指引逊预期后逆市跌超 4% 的美光科技收涨 4.4%；在被花旗重申买入评级、看好 Blackwell B100 GPU 迭代推动股价上涨及利润和销售增长后，英伟达早盘涨超 2%，收涨近 1%，英特尔收涨逾 1%，AMD 微幅收涨；而在上市后首个完整周上周跌超 15% 的 Arm 早盘转跌，收跌约 3.6%，在周四止住两连跌后回落，本周累涨 4.3%。 AI 概念股总体连涨三日，到收盘时 C3.ai（AI）涨超 1%， SoundHound.ai（SOUN）涨超 6%，BigBear.ai（BBAI）涨近 6%，Palantir（PLTR）涨超 1%，Adobe（ADBE）涨约 1%。 热门中概股总体连涨三日，周五跑赢大盘。纳斯达克金龙中国指数（HXC）早盘曾涨超 2%，收涨 1.2%，连涨三日至 9 月 18 日以来高位，本周累涨约 0.3%，9 月跌 5.5%，三季度涨 1.6%。个股中，收盘时小鹏汽车涨 6.6%，理想汽车涨超 3%，拼多多涨超 2%，京东涨约 2%，阿里巴巴、百度、网易、蔚来汽车、腾讯粉单、B 站涨超 1%。 银行股指数连续两日反弹。整体银行业指标 KBW 银行指数（BKX）收涨逾 0.1%，继续脱离周三的刷新 6 月 1 日以来低位，本周跌近 0.3%，9 月跌近 4%，三季度跌超 2%；周三刷新 7 月 6 日以来低位的 区银行指数 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收涨 1%，地区银行股 ETF SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）涨近 1.2%，本周均涨近 1.5%，9 月分别跌约 5.7% 和 6.3%，三季度分别累涨 1.4% 和 2.3%。 重点个股中，媒体称美国汽车业罢工又将升级、福特汽车、通用汽车与 Stellantis 的更多工厂将加入罢工后，通用汽车（GM）和福特（F）早盘均曾跌超 1%，后抹平多数跌幅，午盘再度跌超 1%，分别收跌约 0.6% 和 1.1%。 公布财报的个股中，周四盘后公布第一财季净利润远超预期、毛利率也高于预期后，耐克（NKE）收涨约 6.7%，在道指成份股中周五表现最佳；公布第三财季 EPS 盈利和营收均高于预期、但第四财季每股亏损中位值高于预期后，嘉年华邮轮（CCL）收跌约 5%。 波动较大的个股中，宣布达成被 Wonder Group 收购的协议、收购价较周四收盘溢价 137% 后，半成品净菜电商 Blue Apron（APRN）收涨 134.5%；媒体称其考虑任命前 Cigna 高管 Tim Wentworth 任 CEO 后，连锁药店巨头 Walgreens（WBA）收涨 6.4%；面临 Teva Pharmaceutical 持续诉讼、试图撤销其库欣综合征药物 Korlym 专利的药企 Corcept Therapeutics（CORT）收跌 17.4%。 欧股方面，泛欧股指在连跌五日后连涨两日反弹。欧洲斯托克 600 指数继续脱离周三刷新的 3 月 28 日以来收盘低位。主要欧洲国家股指连续第二日集体收涨。 个股中，宣布修改回馈投资者的政策、目标是提供至少 70% 的利润回报后，德国商业银行大涨 11.1%，领涨斯托克 600 成份股；受益于耐克财报向好的阿迪达斯涨 6.2%。各板块中，对利率敏感的房产涨 2.7% 领涨，另一敏感板块科技涨超 1%。 本周斯托克 600 指数和各国股指连跌两周。9 月斯托克 600 指数和多国股指均连跌两月，而英股 9 月一枝独秀，涨超 2%，在 8 月回落后反弹。 三季度斯托克 600 指数跌约 2.5%，创一年来最大季度跌幅，和多国股指均在连涨三个季度后回落，而意股继续累涨，连涨四季，二季度回落的英股反弹。 两年期美债收益率创两周新低 十年期收益率终结连创 2007 年来新高之势 9 月和三季度均升 欧元区 CPI 公布后，周五欧洲国债价格齐涨，收益率回落。到债市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率收报 4.43%，日内降 5 个基点；2 年期英债收益率收报 4.87%，日内降 3 个基点；基准 10 年期德国国债收益率收报 2.84%，日内降 9 个基点；2 年期德债收益率收报 3.19%，日内降 8 个基点。 本周、9 月和三季度欧债价格均齐跌、收益率攀升。上周降约 11 个基点的 10 年期英债收益率大幅反弹，升 19 个个基点；10 年期德债收益率升约 10 个基点，连升四周。10 年期英债收益率升 8 个基点，连升两月，三季度升 5 个基点；10 年期德债收益率升 38 个基点，连升四个月，三季度升 45 个基点，均连升两季。 美国 PCE 公布后，美国国债收益率降幅扩大，刷新日低，但 9 月和三季度均累计攀升。 美国 10 年期基准国债收益率在欧股盘前曾逼近 4.60% 刷新日高，欧股开盘后总体保持下降势头，PCE 公布后加速下行，美股早盘曾下破 4.51%，日内降约 7 个基点，较周四盘中接近 4.69% 所创的 2007 年 10 月以来高位回落约 18 个基点，终结连续八个交易日刷新 2007 年来高位之势，本周首日未能继续创将近十六年新高，午盘收窄降幅，到债市尾盘时约为 4.57%，日内微降不足 1 个基点，在连升三日后连续两日回落， 本周升约 14 个基点，连升四周，最近十周内第八周攀升，9 月升约 46 个基点，创一年最大月升幅，连升五个月，三季度累计升约 73 个基点，连升两个季度、最近九个季度内第八个季度攀升。 各期限美债收益率 9 月总体攀升，短债收益率本周震荡回落 对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在亚市盘中接近 5.08% 刷新日高，欧股开盘后总体下行，PCE 公布后，美股盘前曾下破 5.02% 刷新 9 月 15 日以来低位，较日高回落超 6 个基点，远离上周四逼近 5.20% 而连续三日刷新的 2006 年以来十七年来高位，到债市尾盘时约为 5.04%，日内降近 2 个基点，连降两日，本周只有周三一日攀升，本周累计下降约 7 个基点，在连升两周后回落，最近八周内第三周下降，9 月升约 18 个基点，在连降两月后反弹，三季度升约 14 个基点，连升两个季度。 三季度各期限美债收益率齐升，长债书以来升幅居首 美元指数连日回落 仍连涨 11 周 续创近九年最长连涨 追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在亚市早盘曾处于 106.20 上方接近转涨，后跌幅持续扩大，亚市盘中即跌破 106.00，欧股早盘曾跌至 105.70 下方刷新日低，日内跌超 0.5%，后逐步收窄跌幅，美股早盘重上 106.00 后，午盘曾涨破 106.20、短线转涨，和周三涨破 106.80 而连续三日刷新的去年 11 月 30 日以来盘中高位仍有距离。 到周五美股收盘时，美元指数处于 106.20 下方，日内跌不足 0.1%。本周累涨近 0.6%，9 月累涨近 2.5%，三季度涨近 3.2%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数微跌，未能靠近周三周三刷新的去年 11 月末以来十个月高位，和美元指数均在连涨六日后连跌两日，本周涨约 0.6%，9 月涨逾 2%，三季度涨近 2.7%。 本周美元指数连涨 11 周，连续四周创 2014 年来将近九年最长连涨周，彭博美元现货指数连涨两周。美元指数创 5 月以来四个月最佳单月表现，和彭博美元现货指数均连涨两月、连涨两季，创去年三季度以来最大季度涨幅。 三季度彭博美元现货指数强势上涨 非美货币中，周四日本财务大臣警告打击投机性汇率波动后反弹的日元回落，美元兑日元在亚市盘中曾涨至 149.50，向周三涨破 149.70 而连续三日所创的去年 10 月以来高位靠近，欧股盘前转跌后欧股早盘曾跌破 148.60 刷新日低，后持续回升，美股盘中转涨，美股收盘时略低于 149.40，日内微涨；欧元兑美元在欧股盘中涨破 1.0610 刷新日高，日内涨超 0.5%，美股盘中随着美元反弹有所回落，美股收盘时日内涨不足 0.2%，处于 1.0570 一线，仍脱离周三跌破 1.0490 刷新的将近九个月低位；英镑兑美元在欧股盘中曾涨破 1.2270 刷新日高，美股收盘时徘徊 1.2200 一线，日内微涨，和周三接近 1.2110 而连续五日刷新的半年低位仍有距离。 离岸人民币（CNH）兑美元周五多数时间上涨、全天守住 7.30 关口，盘中不止一次转跌，在亚市早盘曾跌至 7.2988 刷新日低，欧股早盘曾涨至 7.2811，刷新 9 月 18 日以来盘中高位，日内涨 137 点，美股盘中转跌。北京时间 9 月 30 日 4 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.2954 元，较周四纽约尾盘跌 6 点，在周四反弹后回落，本周累涨 36 点，在上周回落后反弹、最近六周内第四周累涨，9 月累跌 199 点，连跌两月、最近八个月内第七个月累跌，三季度累跌 277 点，连跌两季。 高风险的加密货币周五追随美股盘中回落。比特币（BTC）在欧股早盘涨破 2.72 万美元，逼近周四涨破 2.73 万美元刷新的 9 月 19 日以来高位，美股午盘跌破 2.68 万美元刷新日低，较日高跌超 500 美元、跌约 2%，美股收盘时略低于 2.7 万美元，最近 24 小时跌不足 1%，最近七日涨超 1%。 三季度美股、美债、黄金、比特币齐跌，美元表现最好 原油连日回落 仍创一年多最大季涨幅 布油三季度终结四个季度连跌 国际原油期货周五反弹失利，连续两日收跌。美股盘前刷新日高时，美国 WTI 原油涨至 93.1 美元，日内涨 1.5%，布伦特 12 月原油涨至 94.13 美元，日内涨 1.1%，美股盘初转跌后持续下行，午盘刷新日低时，美油跌至 90.35 美元，日内跌近 1.5%，布油跌至 91.96 美元，日内跌 1.2%。 WTI 11 月原油期货收跌 0.92 美元，跌幅 1.00%，报 90.79 美元/桶，继续跌离周三刷新的去年 8 月 29 日以来收盘高位；周五到期的布伦特 11 月原油期货收跌 0.07 美元，跌幅 0.07%，报 95.31 美元/桶；主力合约布伦特 12 月原油期货收跌 0.9 美元，跌幅 0.97%，报 92.2 美元/桶，均继续跌离周三刷新的去年 11 月以来收盘高位。 本周美油即月合约累涨约 0.8%，布油涨 2.2%，在上周止步三周连涨后反弹，9 月美油涨 8.6%，布油涨 9.7%，连涨四个月，三季度美油涨 28.5%，布油涨 27.3%，创去年第一季度以来的一年多最大季度涨幅，美油结束两个季度连跌，布油终结连跌四个季度的创纪录最长连跌。 周四冲高回落的欧洲天然气 11 月合约连续四日收跌，本周在连涨两周后回落，9 月在 8 月反弹后回落，三季度连跌第四个季度。英国天然气期货收跌 3.97%，报 105.4 便士/千卡，连跌四日，本周累跌近 6.1%，9 月累跌 6.5%，三季度跌逾 19%；荷兰天然气期货收跌 2.85%，报 41.859 欧元/兆瓦时，连跌四日，本周累跌 5.5%，9 月跌近 8.1%，三季度跌约 17.8%。 美国汽油和天然气期货齐跌。NYMEX 11 月汽油期货收跌 2.7%，报 2.3995 美元/加仑，连跌两日，刷新 5 月 5 日以来将近五个月低位，本周跌超 4%，连跌两周，9 月累跌近 12%，连跌两月，三季度累跌 5.7%，连跌两季；NYMEX 11 月天然气期货收跌 0.54%，报 2.929 美元/百万英热单位，跌落连涨两日刷新的 9 月 19 日以来高位，在上周回落后本周累涨 1.7%，9 月累涨 5.8%，连涨两月，三季度累涨 4.7%，连涨三季。 金银铜油及美国天然气 9 月走势 伦锡跌超 5% 至五个月低位 黄金三日连创半年新低 创近八个月最大周跌幅 伦敦基本金属期货周五涨跌互见。领涨的伦铝涨超 3%，5 月初以来首次收盘逼近 2350 美元，和伦铜、伦锌都连涨两日，周四大涨近 6% 伦锌连续第二日创四个多月新高，伦铜创一周新高。而伦锡跌超 5% 领跌，连跌三日，收盘跌穿 2.4 万美元关口，跌至五个多月来低谷，伦镍连跌两日，刷新周二所创的 2021 年 10 月以来低位，伦铅回落，开始靠近周三回落所创的五周来低位。 本周基本金属涨跌各异。伦铝涨 4.8%，伦锌涨 3.4%，连涨三周，上周回落的伦铜涨近 0.6%，而伦锡跌 5.8%，伦铅跌近 2%，均在连涨两周后回落，伦镍跌 3.7%，连跌四周。 9 月基本金属大多累跌，伦镍跌近 8% 领跌，伦锡跌近 6%，伦铜跌近 2%，均连跌两月，连涨三个月的伦铅跌超 2%，而伦锌大涨近 9%，抹平 8 月止步两月连涨的跌幅，8 月回落的伦铝涨超 6%。 三季度基本金属涨跌各异。此前连涨三个季度的伦锡跌近 11%，伦镍跌近 9%，伦铜跌近 0.6%，分别连跌三个和两个季度，而伦锌涨近 11%，伦铝涨超 9%，均在二季度回落后反弹，连跌两季的伦铅涨超 3%。 纽约黄金期货未能成功反弹，在周五美股盘前刷新日高至 1896.7 美元，日内曾涨近 1%，后持续下行，美股早盘转跌，午盘刷新日低至 1862.3 美元，日内跌近 0.9%。 最终，COMEX 12 月黄金期货收跌 0.67%，报 1866.10 美元/盎司，在周三自 3 月 10 日以来首次收盘跌穿 1900 美元后，连续第三日创半年多来收盘新低，连续五日收跌。 本周期金即月合约累跌近 3.4%，创 2 月 3 日一周以来最大周跌幅，9 月累跌约 4%，创今年 2 月以来七个月最大月跌幅，连跌两月，三季度累跌约 3.2%，在连涨两季后连跌两季。 三季度金银铜油及美国天然气走势