无论是名牌葡萄酒、时装，还是大牌手袋，全球消费者对高奢商品的需求都在降温，体现了通胀和高利率环境的冲击。奢侈品巨头 LVMH 的财报成为这一趋势的最新佐证。
当地时间 10 月 10 日周二，总部位于法国的 LVMH 公布，今年第三季度，营业收入 199.6 亿欧元，低于分析师预期的 211.4 亿欧元，依托现有业务的有机营收同比增长 9%，今年前三个季度的有机营收增速放缓至 14%。
华尔街见闻注意到，这是今年内 LVMH 的营收首次逊于预期，三季度也是营收增长最低的一个季度，一季度和二季度的营收均增长 17%，三季度的增速几乎只有前两个季度的一半。
分业务看，LVMH 的最大收入源——包括路易威登（LV）、迪奥（Dior）、Celine、Fendi 等品牌在内时装和皮具业务三季度有机营收增长 9%，增速不及分析师预期的 11.2%，远低于今年上半年该业务的有机营收增速 20%。
表现最差的葡萄酒等酒类业务有机销售同比下滑 14%，降幅远超分析师预期的 2.79%，约为预期的五倍，降幅也大超今年上半年该业务的有机营收降幅 3%。
所有业务中，只有包括化妆品牌丝芙兰（Sephora）在内的精品零售业务有机销售增长高于预期，当季同比增长 26%，持平上半年增速。香水和化妆品、手表和珠宝这两块业务的有机销售分别增长 9% 和 3%，上半年它们均增长 13%。
此外，在主要市场地区中，LVMH 三季度在美国的有机销售增长只有 2%，除日本外的亚洲其他地区三季度销售也逊于预期，暗示中国等地的销售增长未给力。
公布财报当天，本周二巴黎上市的 LVMH 欧股收涨 3.2%。财报公布后，LVMH 美股盘中跳水，公布财报前刷新日高时日内涨 3.2%，财报公布后迅速回吐涨幅转跌，收跌约 1.7%，最近 6 个月的累计跌幅扩大到将近 19%，今年内的累计涨幅不足 3%。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3a4b6db4-d0cc-4cfa-b91d-9a674ef44cda.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="685" height="427" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3a4b6db4-d0cc-4cfa-b91d-9a674ef44cda.jpeg"/>
作为首家发布三季报的奢侈品巨头，LVMH 的财报敲响了整个行业销售放缓的警钟，投资者可能将其业绩视为未来几个月消费者消费行为的风向标。Bernstein 的分析师 Luca Solca 在报告中指出，现在似乎是行业增长持续温和的迹象，因为消费者在新冠疫情后先是兴奋地消费，如今 “清醒了”。
LVMH 的首席财务官 Jean-Jacques Guiony 在三季报公布后表示，经过三年高速增长的辉煌岁月，公司增长正在朝着更符合历史平均水平发展。
对于旗下第二大时尚品牌迪奥的长期增长前景，Guiony 说，该品牌在不到七年内增长了两倍，未来某个时候，增速不得不回归正常，不要预计它会一直每年增长 30%，不会再这样下去了。
今年 7 月公布二季度财报后，华尔街见闻就提到，奢侈品大牌们 “闭眼赚钱” 的日子结束了 LVMH、Prada、卡地亚母公司历峰集团都报告称，美国的销售增长放缓。中国从市场的反弹仍在继续，但速度比一些人预期的要慢。
资本市场对奢侈品类股的狂热也在 “退烧”。
今年 9 月 1 日，距离 LVMH 成为首家市值突破 5000 亿美元的欧洲企业才过去四个多月，凭借网红减肥药而风头正盛的丹麦药企诺和诺德收盘市值就超过了 LVMH，晋升欧洲市值最高的上市公司。
虽然 LVMH 增长放缓，但瑞银分析师认为，长远来看 LVMH 这只个股仍有吸引力。瑞银报告称，其一流的品牌组合、良好的行业基本面以及在通胀环境下的定价能力仍然使 LVMH 成为最值得拥有的股票之一。

路易威登(ADR)

LVMH 是首家发布三季报的奢侈品巨头，投资者可能将其业绩视为未来几个月消费者消费行为的风向标。分析师称，后疫情时期兴奋的消费者现在清醒了。财报后，盘中涨超 3% 的 LVMH 美股转跌，跌超 1%。

高奢需求凉了？LVMH 今年首次季度销售逊于预期、三季度增速环比腰斩