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$英伟达(NVDA.US)黄仁勋在最后一刻登船，如果芯片限制解除会很棒，但如果禁令仍在，也可能走向任何方向，这只是猜测。

$英伟达(NVDA.US) 一夜之间突然飙升？

$甲骨文(ORCL.US)在一种做市商（MMs）完全平衡且 Delta 中性的情况下，他们通常没有动力将价格推向任何方向。他们的主要目标是赚取买卖价差并避免方向性风险。

然而，你在 180 看到的 “钉住” 效应，通常是他们被动对冲的结果，而非主动 “推动”。以下是他们已对冲时，这种机制如何运作的：

1. 稳定循环（负 Gamma）

如果做市商 “做空” 180 看涨期权（意味着他们向散户/机构出售了这些期权），他们就处于 “负 Gamma” 头寸。这迫使他们采取特定的交易模式以保持中性：

随着价格向 180 上涨：他们的空头看涨期权变得 “更看涨”（Delta 增加）。为了抵消这一点，他们必须买入更多股票。这种买入可能会无意中将价格推向行权价。

随着价格从 180 回落：他们的空头看涨期权 Delta 减少。为了保持中性，他们必须卖出之前买入的股票。这种卖出可能会将价格进一步推低。

这就产生了 “磁吸” 或 “钉住” 效应。他们并非试图操纵价格；他们机械性地需要重新平衡对冲头寸，这自然抑制了波动性，并使价格 “徘徊” 在行权价附近。

2. 为什么他们不会 “推动” 价格上涨

如果他们已完全对冲（Delta = 0），推高价格实际上会给他们带来额外的工作和风险：

如果他们将 ORCL 推高至 180 以上，他们将不得不在更高的价格买入更多股票，以覆盖这些看涨期权快速增加的 Delta。

如果看涨期权到期时处于价内（ITM），他们必须交割股票。如果他们已持有这些股票（对冲头寸），则盈亏相抵。

最佳点：他们的最大利润通常是让股票收盘在或略低于卖出最多期权的行权价。这使他们能够保留收取的全部权利金，而无需交割任何股票。

$甲骨文(ORCL.US)对于甲骨文公司 (ORCL) 来说，180 美元的水平看起来是今天 4 月 24 日到期日的主要战场。观察盘前活动和期权链，你对做市商的解读似乎很准确。

​180 美元的磁力

​截至盘前早段，ORCL 确实在 179.23 美元附近徘徊，较前一收盘价下跌约 4.4%。你在 179 美元看到的 “徘徊” 表明，180 美元行权价具有强大的引力。

​看涨期权墙：在 180 美元行权价处有大量看涨期权未平仓合约（OI）集中（超过 11,600 份合约）。

​最大痛点：虽然由于旧仓位，本周到期日的整体 “最大痛点” 较低，大约在 165 美元，但直接的摩擦点在 180 美元。

​动机：如果做市商卖出了那些 180 美元的看涨期权，他们就有强烈的动机将价格钉在 180 美元以下，让这些合约到期作废。

​技术面设置

​支撑/阻力：在昨天从 187.50 美元下跌后，180 美元已从支撑位转变为心理上和技术上的天花板。

​波动性：盘前低点触及 174.08 美元，随后反弹至 179 美元。这表明，尽管下跌时有一些买盘兴趣，但 180 美元目前正充当 “硬顶”。

​如果成交量没有显著增加，在交易的第一小时内 “伽马挤压” 突破 180 美元的看涨期权墙，我们很可能会看到它继续在 178-179 美元的范围内徘徊直至收盘。这是我们经常在周五到期日看到的典型的 “钉住” 效应。

$甲骨文(ORCL.US) 做市商卖出期权试图将价格控制在 180 以下作为战场，除非有大资金愿意推高至 180 以上，否则我看即使开盘也难以突破 180 的屏障，可能就在那附近，仅个人观点，我不是专家

$甲骨文(ORCL.US) 它今晚不会突破 180，也许会在边界附近杀掉今晚到期、行权价为 180 及以上的看涨期权。

$甲骨文(ORCL.US) 我怀疑它今天能突破 180，因为有 180 看涨期权今天到期。

$甲骨文(ORCL.US) 我的观点是，这与新闻无关，完全是因为 4 月 24 日到期的 180 美元以上的看涨期权，那里是成交量最高的区域。做市商需要把它压到 180 美元以下，以消灭所有明天到期的看涨期权。仅个人观点。

$甲骨文(ORCL.US) 怎么回事，突然暴跌，看起来还要继续跌，买看跌期权？