近期工程机械行业龙头集中宣布提价，叠加内外需改善预期升温，工程机械板块热度抬升。Choice 数据显示，截至 5 月 21 日收盘，中证工程机械主题指数近一月上涨 3.05%，跟踪该指数的工程机械 ETF 广发（560280，场外联接 A/C：020903/020904）交投活跃，近一月日均成交额达 2.54 亿元。

从产业端看，工程机械景气修复的主线或逐步清晰。5 月以来，行业一线龙头集体涨价，三一重工公告全系挖掘机自 5 月 15 日起涨价 5%，柳工、徐工机械也宣布分别于 5 月 20 日、6 月 1 日起上调挖掘机价格 3%-5%。三大龙头同步提价，映射出行业供需格局改善、议价能力增强，盈利修复确定性进一步提升。浙商证券研究指出，2025 年及 2026 年一季度，工程机械五大主机厂营业总收入均同比增长 12%，其中海外贡献 65% 利润。

海关数据显示，我国工程机械出口贸易额从 2020 年约 210 亿美元增至 2025 年超 600 亿美元，年化增速超 20%，2026 年 1-4 月出口金额已达 218 亿美元，同比增长 20.8%。在行业高端化、智能化转型的推动下，国产工程机械设备全球竞争力凸显，海外市场成为行业增长核心引擎。叠加存量设备进入 8—10 年更新周期，2025—2028 年有望迎来替换高峰，内需、外需双轮驱动支撑行业进入上行周期。

工程机械行业兼具周期属性与成长弹性。作为重资产、低淘汰、刚性需求赛道，工程机械与当前市场关注的 HALO 理念较为契合，长期配置价值正被市场重塑。中证工程机械主题指数精选 50 只涉及工程机械整机、零配件制造等领域的代表性样本股，具有高纯度、高集中度的特点。按申万二级行业分类，工程机械行业占比超 52%，前十大权重股合计超 72%，涵盖潍柴动力、三一重工、徐工机械等龙头，有效捕捉行业长期增长机遇。

Choice 数据显示，截至 5 月 20 日，该指数自基日（2016.06.30）以来累计上涨 171.64%，平均年化收益 10.98%；在行业更新需求上行阶段，指数表现更具弹性，如 2016-2020 年设备更新上升期，工程机械指数上涨 128%。工程机械 ETF 广发（560280）是业内跟踪该指数的首只 ETF，近一月 “吸金” 超 3.4 亿元，以 39 亿元的规模在同标的 ETF 中居首，配有场外联接基金（联接 A/C：020903/020904）满足不同场域投资者的配置需求。

研究机构看好工程机械未来表现。浙商证券研究认为，工程机械周期反转向上，核心经营性业绩增长具备延续性，2026 年行业发展有望提速。银河证券指出，内需层面销量超预期，叠加龙头集体提价，行业价格中枢有望回归合理区间；出口景气度亦在延续，量价共振下利润弹性有望释放。在设备更新、海外扩张与龙头提价的三重共振下，聚焦该板块的工程机械 ETF 广发的投资价值或正在显现。

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