2 月 3 日，深交所对乳企麦趣尔（002719.SZ）发布监管函，此番消息，瞬间引发了市场的广泛关注。

图片来源：深交所官网

早在 1 月 27 日晚间，麦趣尔发布公告披露经营风波，因尚未支付 595.49 万元设备尾款，债权人广州市铭慧机械股份有限公司（以下简称 “铭慧机械”）

已向昌吉回族自治州中级人民法院，正式申请对其进行破产清算。

麦趣尔 2 月 6 日公告称，公司收到新疆维吾尔自治区昌吉回族自治州中级人民法院《民事裁定书》，裁定对申请人广州市铭慧机械股份有限公司申请被申请人麦趣尔集团股份有限公司破产清算的申请，不予受理。

图片来源：麦趣尔官网公告

纠纷始末

根据麦趣尔 1 月 28 日发布的提示性公告披露，此次破产清算申请源于其与设备供应商广州市铭慧机械股份有限公司（注册地址位于广州市番禺区）的合作纠纷。作为麦趣尔长期合作的机器设备供应商，双方此前已正式签署《固定资产（机械设备）合同》，约定麦趣尔以总价 850.7 万元，向铭慧机械采购 2 台无菌纸包装柔性灌装机及配套生产设备，用于补充核心生产线产能、提升产品包装效率。

合同履行过程中，麦趣尔已按约定支付 30% 的首期货款，共计 255.21 万元，但截至公告披露之日，剩余 595.49 万元设备尾款尚未支付。针对该笔未付尾款引发的纠纷所产生的相关诉讼费、违约金，麦趣尔已完成相应的账务处理，确认相关负债并纳入财务核算体系。

据悉，铭慧机械就该笔尾款追偿事宜，曾与麦趣尔进行多轮沟通协商，但未能达成一致解决方案，最终选择通过法律途径维权，向昌吉回族自治州中级人民法院提交了破产清算申请，相关申请材料已由法院正式接收。

针对此次破产清算申请，麦趣尔在公告中作出明确回应：截至公告披露当日，公司尚未收到法院就该申请作出的任何裁定，案件仍处于初期审核阶段。公司董事会已依法向法院提出异议，并提交了近期财务报表、资产清单、生产经营台账等相关佐证材料，明确主张公司目前生产经营活动正常，核心生产线有序运转、供销渠道畅通，并未达到《中华人民共和国企业破产法》规定的 “资产不足以清偿全部债务” 或 “明显缺乏清偿能力” 的破产清算法定条件。

麦趣尔进一步说明，根据《中华人民共和国企业破产法》相关规定，法院将结合双方提交的证据材料、公司实际经营状况及资产负债情况，综合研判后依法裁定是否受理此次破产清算申请。

值得注意的是，麦趣尔在公告中提示了相关风险：此次事件后续进展仍存在重大不确定性，若法院后续依法受理该破产清算申请，根据《深圳证券交易所股票上市规则（2025 年修订）》相关规定，公司股票可能被实施退市风险警示。

诉讼的背后：业绩连续多年亏损，产品曾被检出丙二醇

资料显示，麦趣尔虽以 “1988 年建厂” 作为后期品牌卖点，但正式成立于 2002 年，主营业务为乳制品生产销售及烘焙食品连锁经营，乳制品涵盖灭菌乳、调制乳和含乳饮料等 20 余种产品。

初创以来，麦趣尔长期受限于区域品牌的局限，疆外知名度较低、市场认可度薄弱。据悉，因 2018 年、2019 年连续两个会计年度净利润均为负值，深交所依法对其实施 “退市风险警示”：2018 年公司实现营业收入 6.00 亿元，归母净利润-1.54 亿元，销售净利率低至-25.78%，业绩大幅亏损；2019 年业绩虽有小幅收窄，但仍未摆脱亏损泥潭，全年净利润为-7088.33 万元，归母净利润-6946.49 万元，连续亏损让公司面临严峻的退市压力。

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自 2020 年 5 月 6 日起，其股票简称由 “麦趣尔” 变更为 “*ST 麦趣”，风险警示信号正式落地。2020 年、2021 年，麦趣尔虽短暂扭亏为盈，甚至借 2021 年新疆奶热度提升的风口迅速崛起为 “网红奶” 品牌，但这份高光并未持续。2021 年，新疆奶频频现身各大社交平台测评、种草内容，头部主播开设的新疆公益直播专场，也让麦趣尔等新疆奶品牌得以走进大众视线。

借此机遇，麦趣尔一边与头部主播合作，一边在抖音等平台开设旗舰店，以 “1988 年建厂”“新疆天山牧场优质奶源” 为卖点转化流量，成绩一度亮眼，同期公司也成功撤销退市风险警示，股票简称恢复为 “麦趣尔”。

但这份短暂的恢复，并未解决其核心经营隐患。经营转折发生在 2022 年 6 月 28 日，麦趣尔生产的两批次纯牛奶被检出丙二醇——一种严禁用于纯牛奶的食品添加剂，此事迅速引发舆论哗然，麦趣尔陷入前所未有的信任危机，旗下纯牛奶产品全面召回，品牌形象遭受毁灭性打击。

据悉，该不合格产品系麦趣尔在纯牛奶与调制奶生产切换时，未有效清洗罐线残留调制奶，导致含丙二醇的添加剂混入纯牛奶所致，而丙二醇并未在纯牛奶必要检测指标范围内，公司此前未对此进行检测。

两个月后，市场监管部门对麦趣尔作出严厉处罚：没收违法所得 36.02 万元、没收全部不合格纯牛奶产品，并处罚款 7315.10 万元，这一罚款金额远超其 2020 年与 2021 年净利润总和（约 7121 万元），相当于将两年盈利全部赔光。除此之外，企业相关责任人也累计被罚 150 余万元，其中法定代表人被罚 71.86 万元，乳业工厂厂长、生产车间主任及配料员均被处以相应罚款。处罚之后，麦趣尔乳制品业务销量大幅下滑，业绩彻底一蹶不振，陷入长期持续亏损的泥潭。

图片来源：市场监管局

财务数据显示，2022 年至 2024 年，麦趣尔归属于上市公司股东的净利润分别约为-3.51 亿元、-0.97 亿元、-2.3 亿元，2025 年前三季度归母净利润约为-0.33 亿元，累计亏损金额高达 7.11 亿元；同期营收也持续萎缩，2022 年营收 9.89 亿元，2024 年已降至 6.35 亿元，盈利能力大幅恶化，销售净利率长期处于负值区间。

麦趣尔的经营危机远不止业绩亏损，法律纠纷也接踵而至。南方都市报的报道显示，截至 2026 年 1 月 28 日，麦趣尔共 84 次被列为被告，其中自 2022 年起，仅在昌吉市人民法院就 27 次被列为被执行人，涉案金额累计达 2.21 亿元，进一步加剧了其资金链压力，也为后续被申请破产清算埋下了隐患，与此前短暂的 “网红奶” 高光形成鲜明反差。

1 月 31 日，麦趣尔发布了 2025 年度业绩预告，预计净利润仍为负值，预计 2025 年度归属于上市公司股东的净利润亏损 6600 万元至 7900 万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损 7300 万元至 8600 万元。未来如何发展，已然成为这家网红乳企无法回避的生死命题。

图片来源：麦趣尔官网公告

曾经凭借新疆奶源风口迅速崛起，如今却因自身经营失当、危机应对不力陷入困境，麦趣尔的未来，究竟能否打破困局、起死回生，或许只能交给时间来检验。（《理财周刊 - 财事汇》出品）