乳品行业 2026 年一季度的财报基本已在近两月出炉，头部企业凭借规模效应稳住阵脚：伊利一季度营业总收入同比增长 5.47%，蒙牛一季度整体收入也实现高单位数同比增长。而扎根区域的中小乳企却交出了不同的发展 “成绩单”。

麦趣尔：连续三年亏损 股票简称变更为 “ST 麦趣”

作为新疆本土乳企的代表，麦趣尔曾凭借 “奶香浓郁、香甜顺滑” 的口感成功破圈，借助头部主播带货和 “奶中茅台” 的营销标签，一度风光无限——2021 年营收达 11.46 亿元，净利润 1845.75 万元。但仅过了一年就迎来转折点。2022 年，麦趣尔纯牛奶被检出了丙二醇，主要用于增香。这与麦趣尔 “自然醇香” 的招牌背道而驰，营收也开始 “一垮再垮”，连续三年亏损，公司股票自 4 月 29 日起被实施其他风险警示，简称变更为 “ST 麦趣”。

进入 2026 年一季度，颓势仍未止住。据 4 月 28 日披露的财报，麦趣尔一季度实现营收约 1.28 亿元，同比下滑 13.76%；归母净利润从上年同期盈利 70 万元急转直下，亏损 1318.07 万元，同比骤降 1976.15%。“丙二醇事件” 的后遗症不仅体现在表层的利润崩塌，更叠加了 2025 年下半年激进扩张 62 家直营门店的失误：新店培育期烧钱、线下渠道整体遇冷，导致经营现金流由正转负，资产负债率攀升至 88%。从 “网红牛奶” 到风险警示，麦趣尔的坠落轨迹，正是中小乳企在品质信任与财务杠杆两条底线上同时失守的典型样本。

三元食品：“瘦身” 发展 聚焦核心阵地

三元食品对未来则是信心满满。过去一年，三元食品主动 “瘦身”，剥离非核心资产，精简业务与产品线，精简内部组织框架，把发力点聚焦在主业上，“做透” 核心市场。

这一选择对三元来说是很合适的。根据 4 月 23 日同步发布的 2025 年度及 2026 年第一季度财报来看，三元食品经营发展稳步向好：2025 年实现营业收入 63.4 亿元。剔除参股企业长期股权投资减少相关因素影响，实现归母净利润 2.71 亿元，同比增长 395%。2026 年一季度实现营业收入 17.2 亿元，同比增长 4.46%；实现归母净利润 1 亿元，同比增长 14.28%。

今年正值三元食品成立 70 周年，公司正式发布 “真鲜活” 战略，全力深耕低温鲜奶。在品牌战略发布会上，董事长袁浩宗表示，此战略是三元立足中国乳业高质量发展新格局的主动布局，将推动乳业从规模扩张的存量竞争，转向品质升级的价值竞争，定义中国乳业鲜活新标准。

南塘乳业：压力更大 是否能临危反击

而对于华南区域的燕塘乳业而言，今年开始所面临的压力会更大。

4 月 16 日，君乐宝华南乳业全产业链一体化基地一期项目在广东江门正式投产。从动工到投产，该项目仅用 11 个月，其鲜奶生产线已基本满产。而君乐宝乳业此番布局并非仅为广东市场。集团董事长兼总裁魏立华透露，计划通过江门区位优势搭建周边省份和港澳地区的高效供应链网络，并计划于今年 6 月进入新加坡等东南亚市场。

燕塘乳业面对此番 “来势汹汹” 的布局，压力也已反映在其一季度报上。2026 年一季度，公司实现营收 3.33 亿元，同比微降 0.43%；归母净利润却从上年同期的数百万元骤降至 4.95 万元，同比暴跌 99.43%，扣非归母净利润甚至亏损 900.22 元。

但燕塘乳业并也在积极调整发展方向。今年 1 月，公司推出 “超新鲜计划”，发布 9 款本土自有牧场鲜牛奶，提质不提价。依托湛江、阳江、陆丰三大自有牧场，自控奶牛存栏规模居广东第一，原奶关键指标优于欧盟标准；配送端实现 “从牧场到上市最快 12 小时鲜直达”。而且，揭阳日产 600 吨的现代化乳制品加工厂也正在投产建设中，试图进一步释放产能，扩大市场覆盖范围。

2026 年的乳业一季度报，折射的不只是数字的涨跌，更是中国乳品行业从野蛮生长走向品质竞争、从粗放扩张走向精细深耕的时代变革。 当牛奶开始比拼活性营养、供应链效率和消费场景渗透时，谁能最快完成自我再造，谁就能在下一轮周期中握住主动权。