中国宏桥(01378.HK)

《回顾》国指 2025 年五大最强及最弱股份 (表)

国指 2025 年五大最强股份包括中国宏桥 (+177.4%)、紫金矿业 (+152.2%)、中芯国际 (+124.7%)、泡泡玛特 (+109.4%) 和信达生物 (+108.3%)。五大最弱股份为美团 (-31.9%)、理想汽车 (-31%)、京东集团 (-17.9%)、蒙牛乳业 (-15.1%) 和海尔智家 (-11.7%)。国指 2025 年累计升幅为 1,623 点，涨幅 22.3%，收于 8,913 点。

《回顾》宏桥、紫金及中芯成全年蓝筹升幅榜三甲

铝业股宏桥、矿业股紫金及晶片股中芯分别成为全年蓝筹股升幅榜前三名，累升近 1.77 倍、1.52 倍及 1.25 倍。美国总统特朗普的贸易保护主义政策推动中国 AI 及晶片产业加速国产替代，导致中资晶片股显著上升。商品价格上涨，尤其是金价和铜价创历史新高，推动铝业和矿业股表现突出。市场预期铝需求将持续增长，支持铝价上涨。

港股有色金属集体高开，江西铜业股份涨近 10%，中铝国际涨超 5%，中国铝业、洛阳钼业涨超 4%，赣锋锂业、天齐锂业、中国宏桥涨超 3%。

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（12月24日）

中芯国际 (00981) 涨 3.12%，成交额 49.6 亿港元，年内累计涨 123.4%。 中国宏桥 (01378) 涨 2.34%，成交额 6.3 亿港元，年内累计涨 200.9%。 中国中免 (01880) 跌 2.94%，成交额 2.8 亿港元，年内累计涨 47%。 中煤能源 (01898) 跌 2.79%，成交额 3990.9 万港元，年内累计涨 14.6%。

《大行》大摩对金属及建材股投资评级及目标价 (表)

大摩发表研究报告，对金属及建材股给予 “增持” 评级，并列出目标价：金力永磁 28.6 港元，招金矿业 43.9 港元，华新建材 24.9 港元，中国宏桥 44.7 港元，中国铝业 15.1 港元，紫金矿业 46.1 港元，洛阳钼业 23.2 港元，紫金黄金国际 175 港元，山东黄金 45.7 港元，中国建材 6.51 港元。