天辰生物-B

天辰生物医药今日大幅低开并持续走弱，最终收跌 6.42% 报 83 港元，早盘冲高至 91.2 港元后即遭抛售，下午盘刷新日低 83 港元，全天振幅约 9.6%。拖累因素主要来自此前市场对超额配股权行使的担忧：公司近期完成全部 212.9 万股绿鞋行使，叠加早前因超额配股权引发的稀释恐慌，股价曾单日暴跌近 30%；加之今日盘中未见新利好催化，空头压力延续。财报方面，Q4 2025 净亏损同比收窄 11.69% 至 4226.6 万港元，但营业利润亏损反而同比扩大 14.79%，显示运营端仍在持续投入。价格位置层面，当前股价较 52 周高点 165.9 港元已折价约 50%，且低于 MA20（92.5 港元）及 MA60（116.1 港元），YTD 跌幅达 37%，均指向技术面偏弱。不过，核心管线 LP-003 已获 FDA 批准开展花生过敏临床试验，或为后续反弹提供潜在催化剂。

天辰生物-B 今日在港交所首日挂牌，上午盘剧烈震荡，低开于 89.20 港元后一度探底 85.75 港元，随后逐步回升，下午盘继续走高，盘中最高触及 101.20 港元，最终收报 99.75 港元，较发行价 89.15 港元上涨 11.89%，全天成交 7,185 万股，总成交额约 679.9 万港元。公司上市首日即获 FDA 批准 LP-003 用于花生过敏的临床试验申请，叠加此前 LP-003 阳性试验数据带动股价连续上涨，成为今日上行的核心催化剂。不过，公司仍处于亏损阶段，Q4 2025 净亏损约 4227 万港元，每股亏损 0.7039 港元，当前市净率高达 48.94 倍，且股价已从 6 月 29 日 52 周高点 165.90 港元回落 39.87%，目前收于 99.75 港元，略高于 20 日均线（99.41 港元），但显著低于 60 日均线（118.35 港元），估值压力与短期利好并存。

天辰生物-B 上午盘低开高走，截至 9:53 报 92.90 港元，较 87.65 港元开盘价涨 5.98%，但距 52 周高点 165.9 港元仍跌 44%，YTD 跌幅达 29.51%。FDA 近日批准 LP-003 治疗花生过敏的临床试验申请，叠加此前 LP-003 季节性过敏性鼻炎 III 期达主要终点，推动股价从早盘低位反弹。不过公司 Q4 2025 每股亏损 0.7039 港元，净亏损 4226.6 万港元，且当前股价远低于 20 日均线 105.513 港元和 60 日均线 119.911 港元，估值压力仍存。

天辰生物医药上午盘冲高回落，以 84.0 港元开盘后一度下探至 83.0 港元（52 周低位），随后快速拉升至 89.8 港元日内高点，最终收报 89.7 港元，较前收盘 84.9 港元上涨 5.65%，但成交仅 6000 股、51.4 万港元，交投清淡。消息面上，公司近期获 FDA 批准 LP-003 花生过敏临床试验申请，以及 LP-003 季节性过敏性鼻炎 III 期达到主要终点，构成股价上行动力。不过，此前 IPO 超额配股权全部行使及绿鞋期结束引发稀释担忧，股价曾单日暴跌约 29%，目前仍较 52 周高位 165.9 港元深跌 45.93%，且低于 20 日均线 108.5 港元和 60 日均线 120.8 港元，技术面偏弱。Q4 2025 净亏损 4227 万港元，同比收窄 11.69%，但公司仍无营收，基本面无盈利支撑。

天辰生物医药今日上午盘大幅低开逾 9% 后低位震荡，最新报 85.05 港元，较前收 91.15 港元下跌 6.69%，盘中振幅达 6.5%，从 91.00 港元开盘急速下探至 85.05 港元。主要受此前 IPO 超额配股权悉数行使后股价持续承压影响，此前消息显示稳定价格期结束时超额配股权已全数按 96.06 港元行使，叠加近期公司股价从 52 周高点 165.9 港元已累计下跌 48.73%，当前价远低于 20 日均线 111.76 港元及 60 日均线 121.82 港元，价格位置疲弱。财报方面，Q4 2025 净亏损约 4227 万港元，同比收窄 11.69%，但营业利润亏损同比扩大 14.79% 至 4553 万港元，基本面尚未有盈利支撑。不过，公司核心产品 LP-003 近期获 FDA 批准开展花生过敏临床试验，且季节性过敏性鼻炎 III 期临床达主要终点，为后续管线进展提供一定看点。