【环球网财经综合报道】2026 年以来，A 股企业 “扎堆” 赴港上市已成蔚然之势。据 Wind 统计，今年上半年共有 24 家 A 股上市公司成功发行 H 股，合计募资规模约 1217.33 亿港元，创下历史同期新高。更为引人注目的是，在今年港股首发募资前十大 IPO 名单中，A+H 企业独占 8 席，展现出龙头企业跨境融资的强劲动能。

A+H阵营再扩容，硬科技龙头霸榜

6 月 26 日，领益智造、圣邦股份、芯碁微装的三声上市锣响，为今年上半年 A+H 上市浪潮画上阶段性句号。上市首日，芯碁微装大幅领跑大涨 103.77%，圣邦股份涨幅达 47.04%，领益智造则收跌 4.62%。

这三家企业各具行业标杆属性，共同标签是 “硬科技” 与细分赛道龙头。其中，芯碁微装作为全球最大 PCB 直接成像设备供应商，打破了海外厂商垄断，本次募资约 32.45 亿港元；国内高性能模拟集成电路龙头圣邦股份首发募资 46.01 亿港元；全球领先 AI 终端智能制造平台领益智造 H 股募资总额达 82.64 亿港元。

放眼整个上半年，A+H 上市阵容星光熠熠，行业分布以信息技术、工业、日常消费和医疗保健等板块占据主导，凸显硬科技企业赴港上市的强烈意愿。在港股今年首发募资前十大 IPO 榜单中，A+H 企业呈现压倒性优势。胜宏科技以 231.35 亿港元募资额高居榜首，牧原股份和东鹏饮料分别募资 120.99 亿港元和 110.99 亿港元分列二、三位。澜起科技、领益智造、大金重工、大族数控、兆易创新等 5 家 A+H 企业亦跻身前十，单笔募资规模均突破 50 亿港元。相比之下，非 A+H 企业仅壁仞科技和 MiniMax 两家入围。

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新股整体交出稳健成绩单，基石投资者日益多元化

从市场表现来看，上半年 A+H 新股整体交出了较为稳健的成绩单。24 只 A+H 新股中，有 19 只在上市首日收涨，占比接近八成。具备硬科技属性的标的更受资金追捧，赚钱效应突出：芯碁微装首日涨 103.77% 居首，澜起科技涨 63.72%，胜宏科技、兆易创新首日涨幅分别为 50.09% 和 37.53%。消费类新股表现趋于平稳，牧原股份、东鹏饮料首日涨幅不足 4%。也有个别标的受行业周期、市场情绪影响破发。

从目前股价较发行价涨幅来看，截至 6 月 26 日收盘，兆易创新收盘价相对发行价涨幅高达 569.79%；澜起科技、大族数控、广合科技、国恩科技目前股价较发行价也实现翻番。

行情冷暖背后，基石投资者的参与值得关注。上半年港股 IPO 发行引入基石投资者的项目占比达 85%，国内头部公募、保险资管、券商自营、政府产业引导基金成为配置主力，中东主权基金、东南亚长线资本、欧美资管机构配置占比持续提升。

6 月 26 日上市的三只新股充分印证了这一趋势：芯碁微装的基石阵容汇聚高瓴、景林、合肥国资及产业链上下游企业等；圣邦股份引入新加坡政府投资公司（GIC）、高瓴、摩根资管等中外知名机构；领益智造基石投资者同样囊括多家海内外长线资金。

安永香港科技、媒体与电讯行业审计服务主管陈日辉表示，2026 年上半年基石投资包含来自中东、新加坡等地的主权基金，IPO 得到了国际投资者的积极参与支持。这反映出对中国硬资产的信心日益增强，表明对监管政策走向持更乐观看法，并看好长期投资前景。

AH 溢价率高位震荡，核心资产现 “确定性审美”

随着 A+H 上市潮持续，AH 股溢价率走势备受关注。截至 6 月 26 日，恒生 AH 股溢价指数收于 122.43 点。上半年该指数最低曾跌至 113.56 点，随后一路走高至 124.54 点高位，之后在 118 点左右震荡。

从具体个股看，6 月 26 日上市的芯碁微装 AH 溢价率为 32.45%，圣邦股份溢价率为 17.92%。在今年上市的 A+H 股中，澜起科技、兆易创新和大金重工目前 A 股相较于 H 股折价（呈现负溢价），而国民技术、美格智能、埃斯顿等 A 股相较于 H 股溢价率则超过 100%。

长城证券分析认为，对于有色金属、银行、食品饮料、煤炭、交运等具备周期上行特征或者现金流稳定的行业，AH 溢价往往处于较低位置，意味着港股投资者愿意给出更高的估值。

对于细分行业龙头呈现 H 股贵于 A 股的现象，长城证券观点认为，这充分展现了全球长线资金对中国核心资产的 “确定性审美” 与 “配置刚性”。从南向资金持股占比来看，内资对于产生 AH 负溢价的港股股票定价权并不是很高，这种负溢价主要由外资格外青睐这些股票所造成。外资定价模型高度偏好具备全球竞争力、高 ROE 及治理透明度高的品种，也使得这类个股的筹码锁定程度处于高位。（文馨）