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2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

拼多多

快手-W

赛富时

美光科技

半导体 3 倍做空 - Direxion

半导体 3 倍做多 - Direxion

快手-WR

1204 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、北京市消费者协会联合京东、美团、拼多多、唯品会、抖音、快手、小红书、微信直播等 8 家主流电商平台，签订全国首份《促进 AI 技术规范应用承诺书》。针对 AI 数字人直播、虚拟场景带货等乱象，以 “标识透明、审核严格、责任可溯” 为核心，明确 AI 生成内容需显著标注、严打标识造假等六大举措，北京消协将通过志愿者体验等方式跟踪落实...

Meituan HK SDR 5to1

理想发布 AI 眼镜 Livis；美光退出零售存储业务专注 AI｜今日重要消息回顾

美团

纪要

Shenandoah电讯

印度 ETF - PowerShares

环球风能 ETF - First Trust

阿里巴巴-W

阿里巴巴-WR

阿里巴巴

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

BABO

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

小米集团-W

小米集团-WR

小米集团(ADR)

HBBD

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以下是海豚研究整理的$美团-W(03690.HK) FY25 Q3 的财报电话会纪要，财报解读请移步《美团：暴亏近 200 亿！阿里这次真成功偷家了？》一、财报核心数据回顾业绩概况：总收入：955 亿元（同比 +2%）。盈利能力：营业成本率 73.6%（同比 +12.9pts），主因骑手激励与海外成本上升；调整后净亏损 160 亿元，受行业非理性竞争及战略投资影响...

Haoxi Health Tech

YieldMax BABA Option Income Strategy ETF

Alibaba HK SDR 5to1

Xiaomi HK SDR 2to1

美团（纪要）：3Q 亏损见顶、但 4Q 会延续亏损趋势

财报

京东-SW

京东

京东集团-SWR

HJDD

$美团-W(03690.HK) 于 11 月 28 日港股盘后，在外卖大战 “三傻” 中最后一个发布了 3 季度业绩。在补贴烈度最大的暑期季度，美团此次整体经营利润巨亏 198 亿，相比 “微亏” 约 10 亿的京东，和尚留约 50 亿利润的阿里，作为被冲击的守擂方，美团相比阿里和京东情况要更严重的多。核心要点如下：1、美团实际亏损是阿里的 80%？：先看最受关注的亏损问题，本季本地商业板块的经营亏损高达 141 亿...

JD HK SDR 10to1

美团：暴亏近 200 亿！阿里这次真成功偷家了？

美团 3Q25 火线速读：外卖大战中最受伤的美团，3Q 业务预料中的相当难看。本季度集团经营巨亏 198 亿（vs.去年赚 137 亿），比彭博一致预期的亏损 162 亿更多（更新并不及时），相比最新卖方报告中的预期则大体相同。具体来看： 1）核心本地商业板块本季收入负增长近 3%，主要因大量运费补贴（记为收入减项）导致配送收入同比负增长了 17%。若假设单笔配送收入持平，则隐含光运费减免就花费了超 90 亿。 2）此外核心本地板块的广告收入增速同样大幅放缓到仅 5.7%。逻辑上外卖大战对广告收入的影响应当有限，这或许暗示着美团到店业务这个季度也遇到了一定竞争压力，公司主动减免了相关收费。 3) 核心本地板块，本季经营亏损 141 亿，相比去年净减少了近 290 亿，按我们的测算即时零售亏损约 200 亿（目前看起来到店业务的利润可能也没有多少增长），对比阿里声称本季闪购亏损的 360 亿。 4）至于新业务板块，本季收入同比增长 16%，相比上季反降速了近 7pct，同时亏损额反而环比上季有不小下滑到-12.8 亿。在美团海外业务投入增加的情况下，应当主要是国内优选业务的大幅收缩，帮助新业务亏损不增反降。 5）但比较异常的是本季未分配亏损比上季异常扩大了约 28 亿。其中约 11 亿能由投资收益或减值的变化等分经营性因素解释。对剩下部分，公司解释是因 AI 和其他项目投入的影响。不得不有些怀疑新业务好于预期的亏损，有没有被腾挪的嫌疑。$美团-W(03690.HK) $美团(ADR)(MPNGY.US) $美团-WR(83690.HK)

阿斯麦

滴滴出行

台积电

新闻集团-A

新闻集团-B

摩根士丹利

2 倍做多白银 ETF - ProShares

白银信托 ETF - iShares

MS-A

MS-E

MS-F

MS-I

MS-K

MS-L

MS-O

MS-P

MS-Q

1127 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美国贸易代表办公室宣布，将针对中国技术转让和知识产权问题、依据 301 条款设立的部分对华商品关税豁免，延长至 2026 年 11 月 10 日，原豁免将于 11 月 29 日到期。短期可为中国出口企业提供订单与利润 “安全期”，也能降低美国进口商和消费者成本。但关税总体框架未松动，中美在高技术领域的博弈仍将持续...

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

阿里 AI 眼镜闯市场，美团财报明日揭榜｜今日重要消息回顾

腾讯控股

百度-SW

K3SD

腾讯控股(ADR)

腾讯控股(ADS)

腾讯控股-R

百度集团-SWR

百度

声网

蔚来-SW

戴尔科技-C

智能汽车

HTCD

HBUD

蔚来汽车

1126 ｜海豚君重点关注：🐬 个股 1、$美团-W(03690.HK) 美团今日迎来显著反弹，阿里中国电商事业群 CEO 蒋凡指出，淘宝闪购的第一阶段规模扩张已结束，当前已进入第二阶段，即 “效率优化” 阶段。意味着美团面临的无序烧钱竞争有望减轻，市场格局趋于稳定，短期缓解美团盈利压力，美团今日涨超 5%。2、$百度(BIDU.US) 百度发布公告，新设立基础模型研发部与应用模型研发部...

BIDU ADR US

Tencent HK SDR 10to1

Baidu HK SDR 10to1

美团反弹势头强劲；理想官宣入局 AI 眼镜｜今日重要消息回顾

高鑫零售

$阿里巴巴(BABA.US) 于 11 月 25 日美股盘前发布了 2QF26 业绩，本季度市场最关注的两个问题——对外卖导致的投入上和云业务的增长上：前者，外卖亏损本季可能在 360 亿左右，处于公司先前指引区间较低位置；而云业务收入增速则超预期加速到 34.5%，同时利润率也同比持平，比不低的预期更强劲。本季彭博一致未及时更新，参考价值不大...

AI 塑魂、消费塑根，阿里终于站起来了？

谷歌-A

谷歌-C

新东方-S

东方甄选

新东方

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

费城交易所 半导体 ETF - iShares

半导体

小鹏汽车-W

特斯拉

小鹏汽车

1027 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、当地时间 10 月 25 日至 26 日，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商。双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。中美经贸关系释放缓和信号，有助于修复市场风险偏好，再加上宏观经济数据也传来利好信号，今日港、A 集体大涨...

港、A 齐步上扬；美团视频生成模型正式发布并开源｜今日重要消息回顾

热评

今天 9 月的宏观数据包如期公布，(需注意今年统计局直接披露的增速，会比按历史数据计算得出的增速高 1~2pct 左右，我们以官方公布的口径为准)。整体来看，海豚归纳了 3 条要点：1）社零整体大盘持续走弱，9 月同比增速继续下探到 3%，离去年 9 月大反转前的历史低谷已距离不远。其中商品零售下滑有限，餐饮收入增速近乎归零，是主要拖累。2）线上渠道依旧保持相对优势，本月和 3Q 整体线上实物零售增速都在 7% 以上...

9 月社零点评：再探 24 年 9 月反转前的大低谷？

博通

OpenAI

DXYZ

软银(ADR)

软银

1014 ｜海豚君重点关注：🐬 个股 1、$蔚来-SW(09866.HK) 蔚来与高德企业用车达成战略合作，接入其 AI 驱动的企业出行解决方案，通过 AI 调度算法将员工公务出行成本降低 15%。此次合作是科技赋能企业精细化管理的典型实践 ——AI 技术不仅直接削减了出行成本，更通过流程优化与风险管控提升了管理效率，为蔚来财务健康度注入正向预期...

Destiny Tech100

OpenAI 正为博通 AI 芯片研发而与 Arm 合作；“七鲜小厨” 入驻美团及闪购｜今日重要消息回顾

土耳其电商市场迎来爆发，今年规模或将突破千亿美元

【劳动创造幸福·新业态暖故事】在外卖车轮上与城市同行

钛媒体复盘 2025 年外卖 “三国杀”，探讨市场未来走向

京东在外卖和本地零售领域加大投入，引发行业竞争风暴

合作伙伴达仁堂即时零售业务突破 2 亿元，凸显 O2O 生态价值

美团推出 “碰一碰” 新功能，或为 NFC 支付或社交分享功能

美团推出充电宝智慧屏，布局线下零售广告新场景

汕头首个美团 “骑手之家” 启用，推进骑手社保补贴

美团数据显示，元旦跨年聚餐预订量同比增长 166%

南向资金净卖出港股，美团为净卖出个股之一

美团公布 2025 年度商家报告，经营 5 年以上老店复购率超 30%

美团旗下食品配送平台 Keeta 完成在阿联酋全国的业务推广。

美团数据显示 “滑雪培训” 搜索量激增，冬季运动消费升温

美团在绍兴开设 “快乐猴” 超市，与盒马展开正面竞争

国信证券维持餐饮板块 “优于大市” 评级，看好龙头公司穿越周期的能力

美团 “18 会员惊喜日” 活动上线 24 小时内线上交易额突破 1 亿元