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在低利率环境与行业转型的交织下，背靠招商局集团与中国移动两大巨头的招商仁和人寿，在 2025 年交出了一…
招银国际发布研究报告指出，内地房地产市场仍是当局今年提振内需的重点。监管部门不再要求房企每月上报「三条红线」指标，但部分财务状况不佳的房企仍需定期汇报资产负债率等指标。预计政策将通过下调 LPR 和财政贴息等措施，将新按揭贷款利率降至约 2.5%。
招商银行的营业收入在 2025 年增长停滞，仅为 0.01%，净利润增长 1.2%。这反映了中国经济放缓对其高利润零售产品的影响。尽管该行在零售银行业务中是创新者，但由于经济不确定性，富裕客户减少借贷，面临挑战。虽然其资产质量依然强劲，不良贷款率低于 1%，但整体表现相较于国有竞争对手显示出脆弱性，后者的收入增长更为稳定
中银国际发布研究报告，维持对内银 H 股「增持」评级，首选工商银行。报告指出，2026 年将有超过 50 万亿元人民币的长期定期存款到期，预计将缓解银行业的净息差压力。建议买入农业银行、招商银行、建设银行、邮储银行及中国光大银行。尽管面临息差压力，预计 2026 年银行业基本面将保持稳健，归母净利润将小幅增长。
中金维持招商银行目标价 60.49 港元，预计 2025 年业绩快报显示全年营收增速转正，归母净利润增长 1.21%。去年第四季营收按年增长 1.57%，利润增速达 3.41%。在低利率环境下，招商银行的高分红属性受到认可，建议投资者把握当前高性价比配置机会。维持盈利预测和「跑赢行业」评级不变。
