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瑞银下调金蝶国际目标价至 10.7 元，认为尽管公司去年业绩符合预期，且预计今年业绩指引可达成，但当前估值已反映财务改善，未来利润率和营收增长存在不确定性。投资者对长期增长叙事的兴趣减弱，关注人工智能能否带来短期营收和现金流的具体证据。

阿斯达克财经网

《大行》瑞银：投资者不愿为软件股长期增长叙事「埋单」下调金蝶目标价至 10.7 元

中金公司重申了对金蝶国际软件集团（KGDEF）的买入评级，目标价为 13.50 港元，而该股收盘价为 9.60 港元。分析师共识为强烈买入，平均目标价为 15.12 港元，显示出 57.52% 的潜在上涨空间。此外，星展银行也维持了买入评级，目标价为 14.30 港元

CICC Reaffirms Their Buy Rating on Kingdee International Software Group Co (KGDEF)

Tip Ranks

中金公司重申对金蝶国际软件集团有限公司（KGDEF）的买入评级

杰富瑞将金蝶国际软件集团的目标价从 22.54 港元下调至 18.85 港元，维持 “买入” 评级

Jefferies Adjusts Kingdee International Software Group's Price Target to HK$18.85 From HK$22.54, Keeps at Buy

marketscreener

杰富瑞将金蝶国际软件集团的目标价从 22.54 港元下调至 18.85 港元，维持买入评级

天弘中证计算机主题ETF

富瑞将金蝶国际目标价下调至 18.85 港元，重申其为中国软件股首选。预计 2025 年下半年收入和净利润分别增长 13% 和 152%。SaaS 收入占总收入的 51%，管理层目标 AI Suite 收入超过 10 亿元人民币。尽管股价年初下跌 26%，富瑞认为金蝶将受益于 AI，而非被取代，因其在 ERP 领域的专业知识和数据积累。

《大行》富瑞降金蝶国际目标价至 18.85 元 料受惠 AI 重申为中国软件股首选

工商银行研究将金蝶国际软件集团公司评级从中性上调至买入；目标价为 12.90 港元

ICBC Research Upgrades Kingdee International Software Group Company to Buy from Neutral; Price Target is HK$12.90

工商银行研究将金蝶国际软件集团公司的评级从中性上调至买入，目标价定为 12.90 港元

招银国际将金蝶国际目标价从 19.2 元下调至 15.1 元，评级为「买入」。金蝶预计 2025 年营收 70 亿元人民币，按年增长 12%，但纯利低于市场预期。尽管短期内软件行业面临竞争压力，招银国际认为金蝶在 AI 应用时代仍是核心受益标的，预计宏观环境回暖将推动其营收增速回升。

《大行》招银国际降金蝶目标价至 15.1 元  属 AI 应用时代核心受益标的

大摩将金蝶国际目标价下调至 11.5 元，评级为「与大市同步」。报告指出，金蝶在人工智能转型方面表现出色，管理层对未来发展充满信心，预计今年收入将保持双位数增长，订阅收入增幅超过 20%。尽管收入预测有所上调，但经营溢利预测则下调。

《大行》大摩降金蝶国际目标价至 11.5 元 评级「与大市同步」

花旗将金蝶国际的目标价下调至 13.7 元，维持「买入」评级。报告指出，金蝶 2026 年业绩指引稳健，预计营收双位数增长，AI 营收达 10 亿元人民币，订阅营收增长 20%，经调整净利润率约 7%。公司设定 2030 年营收目标为 140 亿元人民币，未来 5 年营收年复合成长率达 15%。新人工智能套件的发布可能成为下一个催化剂。

《大行》花旗降金蝶国际目标价至 13.7 元  维持「买入」评级

金蝶国际董事会主席徐少春在业绩交流中强调集团的「AI 优先」发展策略，目标是到 2030 年将订阅及 AI 相关收入占比提升至 50%。公司去年实现收入 70.06 亿元，纯利 9291.4 万元，股价一度上涨逾 7%。金蝶将推出 AI 套件和 AI OS 智能体作业系统，推动 AI 转型，并对「AI+SaaS」市场潜力表示乐观，认为 AI 将极大放大市场规模。

星岛网

金蝶称「AI+SaaS」重塑市场格局 冀 2030 年相关收入占比增至 50%

3 月 18 日，金蝶召开 2025 全面业绩报告发布会。会上，金蝶公布了 2025 年核心经营数据：集团全年总收入 70.1 亿元，其中云服务收入 57.8 亿元，云订阅收入 35.6 亿元，归母净利润 0.93 亿元，经调整后净利润约 2.32 亿元，均成功扭亏为盈；经营活动净现金流入 10.97 亿元，现金储备净额高达 50 亿元。

华尔街见闻

金蝶徐少春：AI 转型是生死之战

金蝶国际在 2025 年恢复盈利，收入增长 12%；股价下跌 3%

Kingdee International Returns to Profit in 2025 as Revenue Rises 12%; Shares Slip 3%

金蝶国际在 2025 年实现盈利，收入增长 12%；股价下跌 3%

金蝶预计今年 AI 套件收入将超过 10 亿元人民币，订阅收入保持 20% 左右增长，海外收入也在快速增长。经调整利润率目标从 3.3% 提升至约 7%。此外，集团预计今年回购金额将超过 5 亿元人民币。首席财务官林波表示，公司将积极拥抱 AI 技术，推动动态发展。

金蝶法兴六八购A(25522.HK)

金蝶法兴六八购A 股票行情走势图

《大行》瑞银：投资者不愿为软件股长期增长叙事「埋单」下调金蝶目标价至 10.7 元

中金公司重申对金蝶国际软件集团有限公司（KGDEF）的买入评级

杰富瑞将金蝶国际软件集团的目标价从 22.54 港元下调至 18.85 港元，维持买入评级

《大行》富瑞降金蝶国际目标价至 18.85 元料受惠 AI 重申为中国软件股首选

工商银行研究将金蝶国际软件集团公司的评级从中性上调至买入，目标价定为 12.90 港元

金蝶法兴六八购A(25522.HK)

金蝶法兴六八购A 股票行情走势图

《大行》瑞银：投资者不愿为软件股长期增长叙事「埋单」下调金蝶目标价至 10.7 元

中金公司重申对金蝶国际软件集团有限公司（KGDEF）的买入评级

杰富瑞将金蝶国际软件集团的目标价从 22.54 港元下调至 18.85 港元，维持买入评级

《大行》富瑞降金蝶国际目标价至 18.85 元 料受惠 AI 重申为中国软件股首选

工商银行研究将金蝶国际软件集团公司的评级从中性上调至买入，目标价定为 12.90 港元

《大行》富瑞降金蝶国际目标价至 18.85 元料受惠 AI 重申为中国软件股首选