老铺汇丰六十购A

大健康国际

量化派

南方通信

开拓药业-B

天数智芯

普天通信集团

紫荆国际金融

亚洲速运

兴利(香港)控股

聚水潭

安硕恒生指数

南方一倍看空恒指

南方两倍看多恒指

盈富基金

南方两倍看空恒指

老铺黄金

南方恒指ETF

恒生指数

老铺黄金有限公司被纳入恒生指数

Laopu Gold Co., Ltd.(SEHK:6181) added to Hang Seng Index

marketscreener

HS HSI ETF-D1

HS HSI ETF-R-D

老铺黄金有限公司（SEHK:6181）被纳入恒生指数

英矽智能

南方恒生指数ETF

滴普科技

宁德时代

华安黄金ETF

洛阳钼业

恒指公司季检结果将于周一生效，宁德时代、洛阳钼业及老铺黄金正式「染蓝」，但股价分别下跌 0.9%、1.4% 及 10.4%，引发「染蓝魔咒」担忧。港股通将调入 42 只股份，调出 25 只。光大证券伍礼贤看好宁德时代及英矽智能、滴普科技。分析师温杰建议分段吸纳老铺黄金与洛钼。伍礼贤认为「染蓝魔咒」与大市走势相关，港股反弹使其出现概率降低。

星岛网

安硕恒生指数-U

华夏恒生ETF

蓝筹及北水新贵周一正式登场 老铺步泡泡后尘遇「魔咒」？两只 AI 股获看好

东方电气

00100

东鹏饮料

潍柴动力

友邦保险

京东健康

五矿资源

蜜雪集团

东方电气 (01072) 涨 17.62%，成交额 22.1 亿港元，年内累计涨 78.9%。 MINIMAX-WP(00100) 涨 8.84%，成交额 15.1 亿港元，年内累计涨 384.8%。 京东健康 (06618) 跌 6.22%，成交额 7.6 亿港元，年内累计跌 14.4%。 五矿资源 (01208) 跌 5.96%，成交额 11.5 亿港元，年内累计涨 2.6%。

- 恒生指数涨 0.28%，年内累计跌 1.2%。  
- 东方电气涨 17.62%，年内累计涨 78.9%。  
- 京东健康跌 6.22%，年内累计跌 14.4%。

每日行情 Top

MINIMAX-WP

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（3月5日）

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

恒指公司将于 2 月中公布去年第四季季检结果，新增宁德时代、洛阳钼业及老铺黄金，剔除中升，成份股数目由 88 只增至 90 只。变动将于本周五收市后实施，3 月 9 日起生效。中金预测权重变化及被动资金流入流出情况，包括腾讯、阿里巴巴等的资金流入，以及汇丰控股等的资金流出。

阿斯达克财经网

阿里巴巴

腾讯控股(ADS)

腾讯控股

汇丰控股

阿里巴巴-W

腾讯控股(ADR)

《大行》中金列出恒指成份股调整及权重变动与被动资金变化预测 (表)

易方达黄金矿业ETF

易方达黄金矿-U

易方达黄金矿-R

华夏中证沪深港黄金产业股票ETF

华夏黄金ETF

大和将年底金价预测上调至每克 1,290 元人民币，并重申对老铺黄金的「买入」评级。因中东局势紧张，市场对金价预期上升，老铺黄金实施了约 29% 的价格调整，预计 2026 年毛利率达 39.4%。该公司此次加价幅度为 20% 至 30%，是最大规模的单次调整。自去年 10 月调价以来，金价已上涨约 26%。大和维持对其正面看法及盈利预测不变，目标价为 880 元。

《大行》大和升年底金价预测至每克 1,290 人币 重申老铺黄金「买入」评级

花旗研究报告指出，老铺黄金上周六平均加价 27%，大部分产品加价 25% 至 35%。此次加价主要受金价上涨影响，管理层意图维持毛利率 40% 以上。尽管加价可能导致敏感客户需求放缓，但预计同业将跟随加价，销售压力将缓解。花旗给予老铺黄金「买入」评级，目标价 1,119 元，预计盈利前景强劲。

《大行》花旗料老铺黄金加价对销售影响有限 目标价 1,119 元

老铺黄金于 2026 年 2 月 28 日实施首轮提价，单品涨幅为 20% 至 30%，整体平均涨幅达 25%。2025 年内，老铺黄金曾三次调价，累计涨幅约为 45%，低于同期金价近 60% 的上涨幅度。

36Kr

老铺黄金 2026 年首轮涨价 20% 至 30%，去年三次调价累计涨超 45%

普拉达

天弘恒生科技ETF

大成恒生科技ETF(QDII)

安硕恒生科技

南方恒生科技

36 氪获悉，恒指开盘涨 0.25%，恒生科技指数涨 0.15%；消费、传媒板块领涨，老铺黄金、腾讯音乐涨超 3%，普拉达涨超 2%；半导体、煤炭板块跌幅居前，兆易创新跌超 4%，爱芯元智、澜起科技跌超 2%。

博时恒生科技ETF(QDII)

恒生科技

腾讯音乐-SW

华夏恒生科技ETF(QDII)

恒指开盘涨 0.25%，恒生科技指数涨 0.15%

今日重点消息

0109 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、港交所宣布，1 月 19 日新增六只股票期权，涵盖紫金黄金国际、老铺黄金、地平线机器人等标的，进一步丰富衍生品市场选择。为投资者提供更多风险管理工具，助力相关标的流动性提升。🐬 个股 1、$台积电(TSM.US) 台积电公布 12 月营收 3350.3 亿新台币，环比微降 2.5%，但同比大增 20.4%，2025 年累计营收同比增长 31.6%...

香港交易所

香港交易所-R

香港交易所(ADR)

苹果

台积电

谷歌-A

谷歌-C

京东-SW

京东集团-SWR

JD HK SDR 10to1

京东

Laopu Gld HK SDR 50to1

大宗商品策略 ETF - Direxion

台积电预计 Q4 营收破万亿新台币；谷歌 Gemini 赋能 Gmail｜今日重要消息回顾

1022 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、近日黄金价格出现大幅下跌，法国总统府发布欧洲多国联合声明支持美国提出的俄乌立即停火提议，乌克兰总统也表示接近冲突结束，打破了市场对地缘冲突长期化的预期，叠加近日的关税温和信号，避险情绪降温，此前金价连续上涨处于高位，利空消息出现时，技术面调整需求被激活，多头获利离场，黄金价格下跌。🐬 个股 1、$老铺黄金(06181.HK) 老铺黄金公告称...

OpenAI

Destiny Tech100

泡泡玛特

可口可乐

奈飞

特斯拉

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

苹果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

苹果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

T-Rex 2X Long Apple Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Apple Aapl ETF

YieldMax AAPL Option Income Strategy ETF

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

POP MART HK SDR 20to1

OpenAI 秀出 “AI 浏览器” 剑指 Chrome；老铺黄金拟折价配股融资｜今日重要消息回顾

纪要

以下为海豚投研整理的老铺黄金 2025 年二季度财报电话会纪要，财报解读请移步《老铺黄金：金价 “熄火”，“黄金爱马仕” 还靠的住？》

南方两倍看多黄金

黄金 ETF - SPDR

老铺黄金（纪要）： 店效位居中国商场单店收入榜首

财报

北京时间 8 月 20 日下午，老铺黄金（6181.HK）发布了 2025 年 H1 业绩，由于此前披露过盈利预告，从实际业绩来看，无论是营收还是利润均接近指引上限，是一份还不错的业绩，具体要点如下：

老铺黄金：金价 “熄火”，“黄金爱马仕” 还靠的住？

老铺黄金 1H25 火线速读：整体上，老铺上半年的业绩表现还不错，收入和利润均落在了前期发布的预增公告上限，除了销售费用稍微超出了市场预期外，其他各项指标基本都超预期。 营收上，受益于黄金的上行周期以及老铺品牌力不断提升带来的客群拓展和破圈，老铺上半年的业绩仍处于环比提速的状态，实现营收 123.5 亿元，同比增长 251%。 分渠道看，随着上半年老铺在社媒（小红书、抖音）平台的持续推广和发酵，线上平台占比小幅提升 2pct 达到 13.1%，线下门店仍然是最主要的销售渠道。 从开店节奏上看，截至上半年，老铺新开了 5 家门店，较同期有所提速，另外，6 月老铺在新加坡开设了海外首家门店，标志着公司正式开启全球化扩张。 而从产品结构上，虽然老铺取消披露足金黄金和足金镶嵌品类的具体占比情况，但结合调研信息，老铺的高毛利品类足金镶嵌产品的比重仍在进一步提升。 毛利率上，由于上半年金价的飙升，虽然 2 月份老铺提过一次价，但提价幅度（5%-12% 之间）小于金价的涨幅（上半年涨幅在 24% 左右），毛利率同比下降 3.2pct 达到 38.1%。 费用端，伴随经营杠杆的释放，销售费用率&amp;管理费用率均明显回落，最终实现净利润 22.7 亿元，同比增长 286%，净利率提升 1.7pct 达到 18.4%。 具体详细信息和相关判断，欢迎关注海豚君后续的财报点评和电话会纪要内容。$老铺黄金(06181.HK)

深度

垃圾股回收员艾瑞克

本篇我们试图通过两个问题来展开：1）	和传统金饰企业相比，老铺黄金 “新” 在哪里？2）	和国际奢侈品相比，老铺还有多少差距？

老铺黄金：一年十倍！老铺真是黄金界 “爱马仕”？

老铺汇丰六十购A(26738.HK)

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《大行》大和升年底金价预测至每克 1,290 人币重申老铺黄金「买入」评级

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