贝壳麦银七四购A

大健康国际

量化派

亚洲速运

迅策

开拓药业-B

讯众通信

天数智芯

杭品生活科技

南方通信

兆威机电

贝壳-W

华夏中证全指房地产ETF

广发中证全指金融地产ETF

贝壳

房地产ETF

华宝中证800地产ETF

南方中证全指房地产ETF

KE Holdings Inc. 已被纳入恒生中国企业指数，这可能会影响投资者的配置和关注度。该公司计划于 2026 年 3 月 16 日发布未经审计的 2025 年第四季度和全年业绩。虽然纳入指数可能会提高公司的可见度和流动性，但并不会显著改变其面临的住房和监管风险。分析师预计到 2028 年，公司的收入将达到 1364 亿人民币，盈利为 86 亿人民币，一些乐观的估计甚至将收入预测提升至 1526 亿人民币。投资者在评估该股票的潜力时，应考虑稀释风险和激励过剩问题

How Investors Are Reacting To KE Holdings (BEKE) Joining the Hang Seng China Enterprises Index

Simplywall

投资者对贝壳（BEKE）加入恒生中国企业指数的反应如何

Athos Capital Ltd 已在 KE Holdings Inc. 赞助的 ADR (NYSE:BEKE) 中获得了一个新头寸，购买了 2,500,000 股，价值约为 4750 万美元，使其成为其投资组合中最大的持股，占比 30.1%。其他机构投资者也增加了对 KE 的持股。分析师对该股票的评级褒贬不一，普遍评级为 “适度买入”，平均目标价为 22.40 美元。KE Holdings 在中国大陆运营一个以技术驱动的房地产服务平台

Athos Capital Ltd Takes $47.50 Million Position in KE Holdings Inc. Sponsored ADR $BEKE

Market Beat

Athos Capital Ltd 在贝壳控股有限公司的美国存托凭证 $BEKE 中建立了 4750 万美元的头寸

房地产指数 ETF - iShares 道琼斯

全球房地产股指数 ETF - SPDR

全球房地产投资信托 ETF - iShares

美国房地产 ETF - Vanguard

美国房地产 ETF - SPDR

全球优质房地产 ETF - FlexShares

住宅房地产股 ETF - iShares

美国房地产投资信托 ETF - Charles Schwab

KE Holdings, Inc. 已安排于 2026 年 3 月 16 日召开董事会会议，审议 2025 年第四季度及全年未经审计的财务结果，并考虑潜在的最终股息。此决定可能会影响股东回报，并反映管理层对公司财务健康的信心。同一天还将举行一次财报电话会议，为全球投资者提供透明度。KE Holdings（HK:2423）的最新分析师评级为买入，目标价为 57.00 港元

KE Holdings Sets March 16 Board Meeting to Review 2025 Results and Possible Dividend

Tip Ranks

贝壳控股计划于 3 月 16 日召开董事会会议，以审议 2025 年的业绩和可能的股息分配

美团-W

晶科能源

小米集团-W

中概股 ETF - PowerShares

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 1.1%。热门中概股中，金山云跌 4.9%，再鼎医药和小米跌 4.1%，文远知行、美团、唯品会、万国数据跌幅最高 3.6%。晶科能源涨 2.1%，贝壳涨 2.2%，比亚迪涨 5%，奇富科技涨 5.8%，斗鱼涨 7.2%。

华尔街见闻

小米集团(ADR)

美团(ADR)

比亚迪股份

纳斯达克中国金龙指数

万国数据-SW

比亚迪(ADR)

再鼎医药

比亚迪

中概互联网指数 ETF - KraneShares

中国 MSCI ETF - iShares

中国龙 ETF - Roundhill

沪深300

华夏沪深300ETF

国泰国证房地产行业指数A

华泰柏瑞沪深300ETF

上海 “沪七条” 新政实施后，市场迅速升温。2 月 25 日，二手房带看量环比暴涨 122%，新房带看量上升 106%。新政聚焦限购松绑、公积金提额及房产税扩围，有效激活刚需与改善需求。政策自 2 月 26 日起施行，旨在降低购房门槛、减轻置业成本。市场活跃度显著提升，购房需求得到有效释放。

“沪七条” 政策落地显效：中介带看量环比翻倍，有买家新政当天看房下定

银河娱乐

银河娱乐(ADR)

香港股市下跌 168 点（0.6%），报 26,602 点，交易员在等待 2 月份的 PMI 数据。美国期货也因国际货币基金组织对美国过度经常账户赤字的警告而下滑。尽管该市预计 2026/27 年度将出现运营盈余，且通胀率降至 1.1%，但科技指数仍然下跌，英伟达的强劲业绩未能提振市场情绪。由于对假期后消费支出的担忧，消费类股票走弱，贝壳 (-4.9%) 和银河娱乐 (-3.7%) 等个股表现不佳

Hong Kong Market Falls as China PMI Release Nears

Trading Economics

英伟达

随着中国 PMI 发布临近，香港市场下跌

Kimball电子

阿里巴巴-W

阿里巴巴-WR

HBBD

阿里巴巴

蒙牛乳业

蒙牛乳业(ADR)

小鹏汽车-W

小鹏汽车

0225 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、今日，香港财政司司长陈茂波发布 2026/27 财年预算案，以创科、金融为核心，推出 AI 产业支持、人民币国际化、民生及北部都会区建设等举措。硬科技方面，特区政府设立 100 亿港元创科产业引导基金，投向生命健康、AI 与机器人等战略领域，预算案预测 2026 年香港经济增长 2.5%-3.5%...

香港新预算案聚焦硬科技；Meta 携手 AMD 敲定千亿算力协议｜今日重要消息回顾

海螺水泥

汇丰控股

中国铝业

五矿资源

00100

智谱

澜起科技

兆易创新

地平线机器人-W

贝壳-W(02423) 涨 5.63%，成交额 8.3 亿港元，年内累计涨 12%。 海螺水泥 (00914) 涨 5.53%，成交额 7.6 亿港元，年内累计涨 20.9%。 MINIMAX-WP(00100) 跌 14.38%，成交额 22.7 亿港元，年内累计涨 356.7%。 智谱 (02513) 跌 10.75%，成交额 16.8 亿港元，年内累计涨 382.4%。

- 恒生指数涨 0.66%，年内累计涨 4.4%。  
- 贝壳 -W(02423) 涨 5.63%，成交额 8.3 亿港元。  
- MINIMAX-WP(00100) 跌 14.38%，年内累计涨 356.7%。

每日行情 Top

MINIMAX-WP

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（2月25日）

老铺黄金

洛阳钼业

百胜中国

赛力斯

东鹏饮料

普拉达

MINIMAX-WP(00100) 涨 24.56%，成交额 18.5 亿港元，年内累计涨 413.3%。 澜起科技 (06809) 涨 14.05%，成交额 5.7 亿港元，年内累计涨 97.4%。 百胜中国 (09987) 跌 4.58%，成交额 1.4 亿港元，年内累计涨 13.1%。 赛力斯 (09927) 跌 3.2%，成交额 3096.0 万港元，年内累计跌 9.5%。

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（2月16日）

逸仙电商

华住集团-S

2 倍做多拼多多 ETF - KraneShares

拼多多

PDDL

高毅资产在美国证券交易委员会公布的 2025 年末美股持仓数据显示，其持有 13 家公司的股票，总市值超过 6 亿美元。重点布局中概股，尤其在去年四季度加仓拼多多、贝壳等，并新进买入逸仙电商。前十大重仓股包括华住酒店集团、拼多多、谷歌等，中概股占主导地位。拼多多持股增至 133.3 万股，较去年三季度末增持 62.9 万股。

36Kr

GraniteShares 2x Long PDD Daily ETF

高毅资产美股持仓曝光，加仓拼多多、贝壳等

宁德时代

华安黄金ETF

恒指公司公布最新季检结果，宁德时代、老铺黄金及洛阳钼业被纳入恒指成分股，成分股增至 90 只，同时剔除中升集团。国指方面，贝壳及地平线机器人被纳入，华润啤酒及蒙牛乳业被剔除，成分股维持 50 只。科指没有成分股变动。

星岛网

恒指季检揭盅 宁德时代与老铺黄金、洛钼染蓝 蓝筹股增至 90 只

国企指数

恒生中国企业

酒ETF

华润啤酒

恒生指数公司宣布，至 2025 年 12 月 31 日的季度检讨结果中，恒生中国企业指数将新增贝壳-W 和地平线机器人-W，同时剔除华润啤酒和蒙牛乳业。成份股总数保持在 50 只，所有变动将于 2026 年 3 月 6 日收市后实施，并于 2026 年 3 月 9 日生效。

阿斯达克财经网

《季检》国企指数纳入贝壳地平线剔出润啤蒙牛

百度-SW

携程网

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 2.9%。热门中概股里，腾讯音乐初步收跌 10%，携程跌 6%，贝壳跌 5.8%，B 站、百度、阿特斯、百胜中国跌超 4%，阿里跌 3.4%，亚朵涨 1.2%，世纪互联涨 3.7%。

腾讯音乐

电子商务 ETF - GlobalX

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

国泰MSCI中国A股ESG通用ETF

百度

阿里健康

哔哩哔哩-W

阿特斯

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

MSCI中国

哔哩哔哩

富时中国 3 倍做多 ETF - Direxion

携程集团-S

腾讯音乐-SW

招银国际预测贝壳去年第四季收入将下跌 28.5% 至 222 亿元人民币，预计季度 non-GAAP 净利润为 4.27 亿元，净利润率为 1.9%。尽管如此，招银国际看好贝壳的技术能力和服务质量，预计今年 non-GAAP 净利润将达 70 亿元，同比增长约 42%。因此，将贝壳目标价上调至 21.8 美元，维持「买入」评级。

WisdomTree New Economy Real Estate Fund

《大行》招银国际升贝壳目标价至 21.8 美元  料今年盈利复苏

今日重点消息

Alibaba HK SDR 5to1

Unity Software

1111 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美国国会参议院通过临时支出法案，旨在终结已持续 41 天的历史最长政府停摆。目前法案需经众议院表决后，由总统签字方可生效。此举是两党妥协结果，短期缓解经济民生冲击，但核心分歧仅推迟，1 月 30 日后依然有可能再陷僵局，凸显美国政治极化加剧的趋势。🐬 个股 1、$百度(BIDU.US) 萝卜快跑获阿布扎比综合交通中心颁发的首批全无人商业化运营许可...

英特尔

Disc Medicine

机器人

摩根士丹利

Integra Group (Russia) Sponsored GDR RegS

Integral Acquisition  1

禾赛-W

禾赛科技

OpenAI

Destiny Tech100

花旗

百度集团-SWR

INTEL-T

BTQ Tech

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

Integral Acquisition 1 - Unit

INTEGRAL ACQUISITION CORP 1 C/WTS 31/05/2028 (TO PUR COM)

Baidu HK SDR 10to1

小鹏单日狂飙 17%；Intel AI 首席跳槽 OPenAI｜今日重要消息回顾

纪要

以下是海豚君整理的$贝壳 (BEKE.US) FY25Q3 的财报电话会纪要，财报解读请移步《贝壳：真的还能有希望吗？》一、财报核心数据回顾业绩概览：总收入 231 亿元，同比 +2.1%；毛利率 21.4%，同比-1.3 个百分点，主要因为新房业务收入占比降低（该业务具有较高贡献率）和新房业务自身贡献率下降...

埃森哲

线上线下

阿默普莱斯金融

贝壳（纪要）：如何降本增效是绝对重点

财报

国内住房中介龙头--$贝壳(BEKE.US) 于 11 月 10 日晚美股盘前，公布了 25 年 3 季度业绩，整体来看表现可以归纳为 “不好，没有担忧的那么不好”。又因为近期公司的股价已有明显回调在比较低的股价隐含的低预期下，股价有所触底修复。具体来看：1、营收仍在支撑，利润则已深度水下：整体业绩上，虽然核心中介业务营收在疲软的楼市中双双负增长，但归功于略有 “虚胖” 的租赁业务强劲表现...

SBC Medical

Hope Bancorp

SBC MEDICAL GROUP HOLDINGS INCRPRTD C/WTS 17/09/2029 (TO PUR COM)

贝壳：真的还能有希望吗？

贝壳 3Q25 火线速读：整体上贝壳本季度的业绩表现，可以归纳为 “不算好，也没有担忧的那么不好”。又因为近期美股普遍大跌，公司的股价也回调了 15% 以上，在比较低的预期 &amp; 股价下，触底修复。 1）财务表现上，本季总营收同比增长约 2%，大体符合预期。虽因毛利率同比下滑，导致毛利额同比减少了 2 亿（-4% yoy），但预期更低为-7%。 面对行业逆风，公司适时收缩了费用支出，总经营费用同比减少了约 2%（约 0.8 亿）。因而最终经营利润仅同比下滑了略超 1 亿，好于市场预期。 市场主要关注的调整后净利润为 12.9 亿，较去年同期减少近 5 亿（跌幅较经营利润更大，主要因本季的 SBC 费用更低），虽然绝对来看显然不好，但比市场预期的 10 亿调整后利润还是好出不少。 2）经营指标上，本季存量房和新房成交额分别同比增长 6% 和同比下滑 14%，存量房交易情况和市场预期一致，但新房更差一些。随着政策利好近乎消退，又逐步进入去年的高基数期，楼市成交情况大体属于预期内的差。 3）变现上，由于存量房和新房的变现率同比角度仍是走低的，因此两项业务营收同比增速都为负（符合市场预期）。而环比角度变现率实际已企稳反弹，并不算一个坏消息。 类似的，虽然新房和存量房业务的贡献毛利率（按贡献利润/GTV 计算）同比也是下降的，但环比角度实际大体平稳。 4）其他业务中，住房租赁业务表现不错，部分弥补了核心传统业务业绩的下滑。本季租赁收入同比继续高增 45%，明显好于预期。同时租赁业务的贡献毛利率也环比继续小幅走高 0.3pct，也弥补了核心业务利润的同比走低。$贝壳(BEKE.US) $贝壳-W(02423.HK)

以下是$贝壳(BEKE.US) FY25 Q2 的财报电话会纪要，财报解读请移步《贝壳：楼市又转冷，京沪 “放松限购” 能否力挽狂澜？ 》一、财报核心信息回顾 1、股东回报规划：截至 2025 年 6 月底，公司已回购 20 亿美元 股份，约占回购计划开始前总流通股的 10.3%。董事会已批准将新的股份回购计划授权金额增至 50 亿美元，并计划延长至 2028 年 8 月 31 日...

贝壳（纪要）：将淘汰优化京沪低效门店和经纪人

$贝壳(BEKE.US) 于 8 月 26 日晚美股盘前，公布了 25 年 2 季度业绩，整体来看表现相对平平，营收增长如预期内的放缓，利润则略微跑输预期，缺乏亮眼之处，具体来看：1、大数上，由于二季度国内楼市成交再度转冷的影响，本季贝壳总营收同比增速下滑到 11%，和预期完全一致。其中新房和创新业务表现较强，但存量房业务较弱。但利润上，虽然利润率环比上季度有所改善，但市场预期更高。因毛利率较预期偏低了 1pct...

贝壳：楼市又转冷，京沪 “放松限购” 能否力挽狂澜？

贝壳 2Q25 火线速读：整体来看贝壳本季业绩表现相对平平，整体营收与市场预期基本一致，但利润稍低一些，缺乏明显亮眼之处，具体来看： 1）大数上，受二季度国内楼市成交再度转冷的影响，总统营收增速下滑到 11%，和预期一致。其中新房和创新业务较强，但存量房业务较弱。 利润上，毛利和经营利润都稍低于预期，调整后净利超预期主要是受投资收益和税费较低的影响。 2）分板块看，受高线城市为主二手房走弱的影响，本季存量房 GTV 同比仅增长 2%，营收更是负增 8%，表现不佳。 不过，新房业务受益于公司的份额提升，成交额和营收都逆势同比增长 9%。创新业务在租赁业务强劲增长（同比 +78%）的带领下，实际营收同样小超预期。 3）不过毛利端，因为结构上低毛利率的租赁业务占比提升，交易中介业务的分佣比例同比角度看也是走高的，因此公司整体毛利率同比显著收窄了 6pct，拖累毛利润额负增长 13%。 但从环比角度看，租赁和交易中介业务的毛利率较上季是略有改善的。只能说市场预期的改善幅度有些偏高。 4）费用上由于门店数量继续增长，市场预期费用支出会有明显的增加。但实际总经营费用仍仅同比增加 3%，一定程度上对冲了毛利率下滑的影响。因此最终利润虽稍低于预期。但实际 4.1% 的 OPM 较上季低点的 2.5% 还是有明显改善的。$贝壳(BEKE.US) $贝壳-W(02423.HK)

贝壳麦银七四购A(26889.HK)

投资者对贝壳（BEKE）加入恒生中国企业指数的反应如何

Athos Capital Ltd 在贝壳控股有限公司的美国存托凭证 $BEKE 中建立了 4750 万美元的头寸

贝壳控股计划于 3 月 16 日召开董事会会议，以审议 2025 年的业绩和可能的股息分配

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 1.1%。热门中概股中，金山云跌 4.9%，再鼎医药和小米跌 4.1%，文远知行、美团、唯品会、万国数据跌幅最高 3.6%。晶科能源涨 2.1%，贝壳涨 2.2%，比亚迪涨 5%，奇富科技涨 5.8%，斗鱼涨 7.2%。

“沪七条” 政策落地显效：中介带看量环比翻倍，有买家新政当天看房下定