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纳斯达克食品饮料 ETF - First Trust

招商国证食品饮料ETF

天弘中证食品饮料ETF

农夫山泉

华夏中证细分食品饮料产业主题ETF

Jefferies 对农夫山泉（Nongfu Spring Co., Ltd.）H 股（9633）维持持有评级，目标价为 50.50 港元，而该股收盘价为 46.42 港元。分析师共识为适度买入，平均目标价为 55.92 港元

Jefferies Sticks to Their Hold Rating for Nongfu Spring Co., Ltd. Class H (9633)

- 交银国际于 3 月 25 日发布报告，对农夫山泉有限公司维持持有评级。  
- 目标价格为港币 50.50 元，当前股价为港币 46.42 元。  
- 分析师共识为适度买入，平均目标价为港币 55.92 元。

Tip Ranks

Jefferies 维持对农夫山泉有限公司 H 股 (9633) 的持有评级

杰富瑞将农夫山泉的目标价从 50 港元调整至 50.50 港元，维持持有评级

Jefferies Adjusts Nongfu Spring's Price Target to HK$50.50 From HK$50, Keeps at Hold

marketscreener

Jefferies 将农夫山泉的目标价从 50 港元调整至 50.50 港元，维持持有评级不变

瑞银发布报告称，农夫山泉 2025 财年业绩超预期，收入和净利润分别增长 22.5% 和 30.9%。毛利率因原材料成本下降而提升至 60.5%。尽管上调盈利预测，目标价从 37.24 元升至 41.6 元，瑞银仍维持「沽售」评级。

阿斯达克财经网

《大行》瑞银升农夫山泉目标价至 41.6 元 盈利预测上调但维持「沽售」评级

华夏中证农业主题ETF

易方达中证现代农业主题ETF

嘉实中证大农业ETF

富国中证农业主题ETF

农夫山泉公布 2025 年度业绩，核心盈利及收入双位数增长，股价上涨 11.59%。总收益增 22.5% 至 525.5 亿元人民币，母公司应占溢利增 30.9% 至 158.68 亿元人民币，每股基本盈利增 30.9% 至 1.411 元人民币。董事会建议派发末期息每股 0.99 元，总派息 111.34 亿元，毛利率提升至 60.5%。毛利率改善受原材料价格回落及电商渠道优化影响。

- 農夫山泉公布 2025 年度業績，核心盈利及收入錄得雙位數增長。  
- 總收益按年升 22.5% 至 525.5 億元人民幣，母公司應佔溢利大增 30.9%。  
- 毛利率提升至 60.5%，主要受原材料價格回落及電商渠道優化驅動。

Tasty Money

粮食ETF

全球农业 - First Trust

农夫山泉 (9633) 去年多赚 31% 毛利率增至 60.5%

以下为海豚君整理的$农夫山泉(09633.HK) FY2025 的财报电话会纪要，财报解读请移步《农夫山泉：防御转进攻，“水茅” 强势狂飙！》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：董事会建议派发 2025 年度末期现金股息每股人民币 0.99 元，共计约 111.34 亿元，分红率维持约 70% 水平，股息同比增长 30.9%。2. 业绩目标：2026 年公司以双位数收入增长为目标...

农夫山泉（纪要）：目前没有涨价计划，仍以双位数增长为目标

包装水业务经营利润率创新高

农夫山泉：防御转进攻，“水茅” 强势狂飙！

小米集团(ADR)

海底捞

小米集团-W

恒生科技指数

恒生科技ETF

南方恒生科技

恒指今早高开 216 点，最多升 326 点，午市收报 25072 点，仅升 9 点。成交额 1,512.93 亿元。科指跌 23 点，报 4807 点。小米跌 3.3%，腾讯跌 1.94%，百度跌 2.13%；阿里巴巴升 0.56%。农夫山泉升 8.76%，海底捞跌 10.38%。长和旗下巴拿马港口公司索偿金额提升至逾 20 亿美元，股价升 2.29%。中海油跌 3.53%。美国与伊朗停火协议传出，油价回落。

- 恒指今早高开 216 点，最多升 326 点，午市收报 25072 点。  
- 科指半日跌 23 点，科技股表现分化，多只个股下跌。  
- 美方正推动美伊停火，相关油价下跌，市场情绪影响股市。

星岛网

恒指半日仅升 9 点 小米挫 3% 农夫山泉升逾 8% 海底捞跌一成｜港股开市

农夫山泉股价在 2025 年发布盈利增长后大幅上涨

Nongfu Spring Shares Surge After Posting Earnings Growth in 2025

农夫山泉在 2025 年公布盈利增长后，股价大幅上涨

纪要

财报

以下为海豚投研整理的农夫山泉 2025 年二季度财报电话会纪要，财报解读请移步《农夫山泉：绿瓶退场，红瓶上位，“水茅” 卷土重来！》

农夫山泉（纪要）： 核心产品登录香港市场，迈出国际化重要一步

北京时间 8 月 26 日下午，农夫山泉（9633.HK）发布了 2025 年 H1 业绩，随着上半年舆论影响逐步消退，农夫重新加大了红瓶水的推广力度，并减少了绿瓶水的补贴，带动公司整体业绩全面回暖，超出市场预期，是一份不错的业绩。

农夫山泉：绿瓶退场，红瓶上位，“水茅” 卷土重来！

农夫山泉 25H1 火线速读：随着上半年舆论影响逐步消退，农夫重新加大了红瓶水的推广力度，并减少了绿瓶水的补贴，带动公司整体业绩全面回暖，是一份非常不错的业绩。 1、包装水业务：伴随舆论影响的减弱，25H1 包装水业务实现营收 94.4 亿元，同比增长 10.7%，经过连续两个财报下滑后包装水业务重新恢复正增长。 此外，伴随红瓶水占比的提升，包装水业务的经营利润率重新提升至 35%，基本回到了舆论影响前的水平。 2、茶饮业务：茶饮实现营收 100.9 亿元，同比增长 20%。海豚君推测核心在于 4 月份公司针对无糖茶大单品东方树叶推出的 “一元乐享” 活动，有效提升了消费者的复购率，带动无糖茶放量高增。 此外，伴随经营杠杆的释放，更为亮眼的地方在于茶饮业务的经营利润率拉高 4pct 达到 48%，创历史新高。 3、功能饮料&amp;果汁业务：功能饮料和果汁业务作为农夫相对弱势的板块，上半年得益于电解质水力量帝以及新品 17.5°NFC 橙汁的快速铺货，表现也纷纷超出市场预期，经营利润率创新高。 4、销售费用率明显下降：由于公司上半年明显减少了绿瓶水的补贴，叠加费用投放更加精准，销售费用率下滑 2.8pct 达到 19.6%，管理费用率保持稳定，最终公司实现净利率 22.1%，超出市场预期。$农夫山泉(09633.HK)

农泉麦银六九购A(27113.HK)

农泉麦银六九购A 股票行情走势图

Jefferies 维持对农夫山泉有限公司 H 股 (9633) 的持有评级

Jefferies 将农夫山泉的目标价从 50 港元调整至 50.50 港元，维持持有评级不变

《大行》瑞银升农夫山泉目标价至 41.6 元盈利预测上调但维持「沽售」评级

农夫山泉 (9633) 去年多赚 31% 毛利率增至 60.5%

农夫山泉（纪要）：目前没有涨价计划，仍以双位数增长为目标

农泉麦银六九购A(27113.HK)

农泉麦银六九购A 股票行情走势图

Jefferies 维持对农夫山泉有限公司 H 股 (9633) 的持有评级

Jefferies 将农夫山泉的目标价从 50 港元调整至 50.50 港元，维持持有评级不变

《大行》瑞银升农夫山泉目标价至 41.6 元 盈利预测上调但维持「沽售」评级

农夫山泉 (9633) 去年多赚 31% 毛利率增至 60.5%

农夫山泉（纪要）：目前没有涨价计划，仍以双位数增长为目标

《大行》瑞银升农夫山泉目标价至 41.6 元盈利预测上调但维持「沽售」评级