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穆迪已将瑞声科技的发行人评级上调至 Baa2，展望调整为稳定。此次评级上调反映了瑞声科技在收入来源和客户基础的多元化，以及核心产品组合的提升，支持了收入增长和利润率改善。同时，瑞声科技的审慎财务管理，包括稳定的派息政策和有效的营运资金管理，也有助于产生稳定的自由现金流和降低杠杆水平。

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穆迪将瑞声发行人评级上调至 Baa2  展望调整为稳定

高盛发表研究报告指，瑞声科技去年下半年光学业务受惠于产品组合升级及客户规格提升，带动整体毛利率提升至 23%。该行计及瑞声科技最新公布的业绩后，将其 2026 及 27 年盈测分别下调 1% 及 2%，主要反映声学业务因转向高端产品而导致收入下降。该行将公司目标价由 68.6 元下调至 62.5 元，维持「买入」评级。

《大行》高盛降瑞声科技目标价至 62.5 元  维持「买入」评级

平安中证消费电子主题ETF

中金研究报告指出，瑞声科技 2025 年业绩符合预期，收入 318.17 亿元人民币，同比增长 16%；归母净利润 25.12 亿元，同比增长 40%。预计 2026 年全球手机需求承压，下调 2023 年归母净利润 6% 至 26.84 亿元，并将目标价下调 23% 至 47 港元，维持「跑赢行业」评级。

《大行》中金：瑞声去年业绩符预期 惟手机需求承压下调目标价至 47 元

比亚迪(ADR)

小米集团-W

比亚迪

小米集团(ADR)

水晶光电

比亚迪电子

大摩下调 2026 年全球智能手机出货量预测 15%，预计将面临显著下行压力，主要因记忆体成本上涨。推荐小米、瑞声科技、比亚迪电子和水晶光电。预计智能手机 OEM 厂商将提高售价，可能导致 Android 智能手机需求短缺。苹果出货量预计下降 2%，Android 出货量将下降 16%。同时下调瑞和比亚迪电子目标价，但维持增持评级。

《大行》大摩下调今年全球智能手机出货量预测 15%

在昨天发布的一份报告中，摩根大通对 AAC 科技控股维持了买入评级，目标价为 65.00 港元。DBS 在昨天发布的报告中也对该股票维持了买入评级，目标价为 61.00 港元

J.P. Morgan Sticks to Its Buy Rating for AAC Technologies Holdings (AACAF)

Tip Ranks

摩根大通维持对瑞声科技控股公司（AACAF）的买入评级

杰富瑞将瑞声科技评级从买入下调至持有，目标价从 51 港元调整至 37 港元

Jefferies Downgrades AAC Technologies to Hold From Buy, Adjusts Price Target to HK$37 From HK$51

marketscreener

杰富瑞将瑞声科技的评级从买入下调为持有，并将目标价从 51 港元调整为 37 港元

里昂发布报告称，瑞声科技 2025 年业绩符合预期，净利润增长 40% 至 25.12 亿元人民币。预计 2026 年收入增长不低于去年，毛利稳步提升。因消费电子周期低迷，目标市盈率下调至 18 倍，目标价降至 50.4 港元，但维持「高确信度跑赢大市」评级。长期增长前景不变，受光学业务及新兴技术推动。

《大行》里昂：瑞声去年业绩符预期 降目标价至 50.4 元

中银国际研究报告指出，瑞声科技 2025 财年业绩表现良好，毛利率将回升至 23%。尽管面临储存涨价危机，管理层预计 2026 年收入增速将加快，毛利率持续改善，得益于多元化布局。中银国际小幅下调今明两年每股盈测 6% 及 7%，目标价从 54 港元下调至 47.2 港元，维持「买入」评级。

《大行》中银国际降瑞声目标价至 47.2 元  并购与非智能手机多元化业务抵消行业压力

花旗下调瑞声科技目标价至 40 元，因去年下半年营运利润及纯利低于预期。管理层预计今年收入增长至少 16%，毛利率持平或增长。尽管智能手机市场潜在弱势，花旗仍维持对公司的 “买入” 评级，但将今明两年纯利预测分别下调 17% 及 10%。

《大行》花旗削瑞声目标价至 40 元  管理层指引今年收入增长最少 16%

花旗发布研究报告称，瑞声科技去年下半年净利润为 16.36 亿元人民币，略低于预期 2%。收入超出预测 5%，但低于市场预期 2%。毛利率为 23%，低于预期 1.1 和 1.3 个百分点。电磁传动、精密结构件、车载声学及传感器业务收入超预期，但光学业务及部分业务毛利率未达预期。目标价 56 元，评级为「买入」。

《大行》花旗：瑞声科技去年下半年净利润略逊于预期

瑞声科技公布去年业绩，纯利 25.12 亿元人民币，按年升 39.8%。午后股价上涨 3.11%，现报 34.46 元，成交 430.35 万股。集团收入 318.17 亿元，按年升 16.4%，每股盈利 2.18 元，派末期息 35 港仙，股息派付比率 15%。

瑞声午后升逾 3% 去年纯利 25.12 亿按年升 39.8%

瑞声法巴六九购B(27514.HK)

瑞声法巴六九购B 股票行情走势图

穆迪将瑞声发行人评级上调至 Baa2 展望调整为稳定

《大行》高盛降瑞声科技目标价至 62.5 元维持「买入」评级

《大行》中金：瑞声去年业绩符预期惟手机需求承压下调目标价至 47 元

《大行》大摩下调今年全球智能手机出货量预测 15%

摩根大通维持对瑞声科技控股公司（AACAF）的买入评级

瑞声法巴六九购B(27514.HK)

瑞声法巴六九购B 股票行情走势图

穆迪将瑞声发行人评级上调至 Baa2 展望调整为稳定

《大行》高盛降瑞声科技目标价至 62.5 元 维持「买入」评级

《大行》中金：瑞声去年业绩符预期 惟手机需求承压下调目标价至 47 元

《大行》大摩下调今年全球智能手机出货量预测 15%

摩根大通维持对瑞声科技控股公司（AACAF）的买入评级

《大行》高盛降瑞声科技目标价至 62.5 元维持「买入」评级

《大行》中金：瑞声去年业绩符预期惟手机需求承压下调目标价至 47 元