中免麦银七二购A

理士国际

荣晖控股

中微智码二七零三

百福控股

高裕金融

极视角

天图投资

鸿盛昌资源

长盈集团(控股)

立基工程控股

中国中免

中金公司将中国中免目标价下调 17% 至 95 港元，A 股目标价下调 11% 至 95 元人民币。预计 2025 年收入将下跌 4.92% 至 536.94 亿元，归母净利润下跌 15.96% 至 35.86 亿元。去年第四季收入增长 2.81% 至 138.31 亿元，归母净利润增长 53.59% 至 5.34 亿元，符合市场预期。维持 2026 及 2027 年盈利预测不变，评级为「跑赢行业」。

阿斯达克财经网

《大行》中金降中国中免目标价至 95 元 去年第四季业绩符市场预期

中金公司下调中国中免目标价至 95 元人民币，因其 2025 年业绩预期显示收入和净利润均有所下降。尽管如此，预计 2026 年离境旅客和岛民免税销售将带来增长，建议关注低基数下的反弹。中金维持未来两年盈利预测不变，并对港股及 A 股均维持「跑赢行业」评级。

《大行》中金降中免目标价至 95 元 关注后续海南增长节奏

中国中免在 2025 年的利润下降；股价上涨 4%

China Tourism Group Duty Free's Profit Falls in 2025; Shares Up 4%

marketscreener

中国中免 2025 年利润下降；股价上涨 4%

中国中免公布 2025 年度业绩，收入 536.94 亿人民币 (下同)，按年下降 4.9%；毛利 170.52 亿元，下降 1.7%。录得纯利 36.44 亿元，倒退 15.7%，每股盈利 1.7613 元。末期息派 45 分。

《业绩》中国中免全年纯利 36.44 亿人民币跌 15.7%  末期息 45 分

3 月 30 日晚，$中国中免(601888.SH) 公布了 2025 年全年报告，因此前已公布业绩快报，不会存在任何预期差（彭博预期是更新不及时），因此海豚君还是分两个角度解读，① 季度业绩展现出的最新变化动向；② 仅在半/全年报中公布的细项数据，详细情况如下：1、营收层面，中国中免总营收小超 138 亿，同比增长 3%%，24 年以来首次正增长。可见封关和政策刺激下，业绩确实呈现向好趋势...

海南封关顺风起，中国中免能成为 “风口上的猪” 吗？

阿里巴巴

中铝国际

腾讯控股

快手-W

泡泡玛特

比亚迪股份

小米集团-W

美团-W

3 月 30 日港股盘中情绪偏弱，三大指数集体回调，恒生科技指数跌幅达 2.90%。互联网、零售及珠宝板块领跌市场，腾讯控股、阿里巴巴跌幅均超 3%，美图公司重挫超 8%。尽管大市承压，中铝国际逆势大涨近 20%，市场成交额集中于科技权重股，反映出资金在调整中依然保持活跃交易。

- 港股三大指数集体回调，恒指跌 1.92%，恒生科技指数跌 2.90%。  
- 投资者关注宏观数据，市场整体环境面临压力，个股表现分化。  
- 中铝国际逆市上涨 19.67%，腾讯控股和阿里巴巴均下跌，成交活跃。

市场脉搏

名创优品

周大福

中创新航

京东-SW

长飞光纤光缆

中国海洋石油

中芯国际

康方生物

恒生科技指数

南方恒生科技

美图公司

港股盘中｜港股盘中下挫 科技指数跌 2.90% 中铝国际逆势涨

赣锋锂业

海底捞

迅策

3 月 27 日港股盘中，三大指数集体走强，国企指数涨 1.14% 领跑。餐饮及零售板块受消费回暖提振表现抢眼，赣锋锂业及比亚迪股份等龙头股大幅上扬。尽管市场受到前期高点压制，但新经济龙头成交活跃，投资者正密切关注即将公布的宏观经济指标及汇率波动影响。

- 港股三大指数集体上涨，恒指涨 0.70% 报 25029.27 点。  
- 餐厅和零售板块整体上涨，资金偏好服务型消费。  
- 跨境经济数据及人民币汇率波动对市场影响显著。

恒生指数

比亚迪

港股盘中｜三大指数集体走高 赣锋锂业涨 8.31% 餐饮零售板块强势

毛戈平

赤峰黄金

微创机器人-B

3 月 27 日港股盘中，三大指数维持窄幅震荡，暂未突破 3 月 25 日的阶段高点。板块方面，零售股表现稳健，而互联网与餐饮板块走势分化。毛戈平涨超 11% 领跑热门股，腾讯、美团成交额居前，市场整体观望情绪较浓。

- 港股三大指数小幅走高，整体情绪偏中性。  
- 主体集中于珠宝、玩具等零售商板块，消费需求稳健。  
- 关注贸易数据及失业率对市场复苏的影响。

港股盘中｜恒指微涨，零售板块走强，毛戈平涨 11.56%

高盛将中国中免目标价上调至 67 元，维持「中性」评级。报告指出，中免去年净利润下跌 16% 至 36 亿元，略低于预期，主要因商誉减值。海南免税店销售额去年为 380 亿元，第四季销售额同比增长 19%。新免税合约将对中免盈利产生约-4% 至-5% 的影响。高盛上调 2026 至 2027 年盈利预测 4% 至 6%。

《大行》高盛升中免目标价至 67 元 维持「中性」评级

财报

今日重点消息

0224 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、特朗普公开表态，对伊问题更倾向外交协议而非军事打击，地缘对抗预期快速降温，2 月 26 日日内瓦谈判照常推进。黄金避险溢价消退，地缘政治方面，中东地区局势仍然存在潜在冲突风险，美国货币政策仍是影响黄金走势的核心变量。2、AI 头部厂商 Anthropic 定于美东时间周二上午 9 时 30 分（北京时间当晚 22 时 30 分）举办在线直播...

Warner Bros. Discovery

Paramount Skydance Corporation - CL B

小米集团-WR

Xiaomi HK SDR 2to1

小米集团(ADR)

Circle

奈飞

阿斯麦

利空突袭中免跌停；雷军定调十五五硬核攻坚芯片｜今日重要消息回顾

0120 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、1 月 20 日，国新办举行新闻发布会，介绍落实中央经济工作会议精神，推动 “十五五” 实现良好开局有关情况。发改委将制定 2026-2030 年扩大内需战略实施方案，聚焦供需两端发力，配套消费品以旧换新（625 亿元超长期特别国债支持）、国家级并购基金、整治 “内卷式” 竞争等措施，推动形成内需主导的经济模式。2、今日财政部集中发布 5 个政策文件...

Allianzim US Large Cap Buffer10 Mar ETF

POP MART HK SDR 20to1

AppLovin

发现金融

“保消费扩内需” 政策密集落地；Applovin 又陷做空危机｜今日重要消息回顾

1230 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、今日港、A 机器人板块同步走强。上涨动力或源于两则市场传闻：一是特朗普政府计划 2026 年发布机器人领域行政命令，有望释放行业政策红利；二是供应链企业近期密集赴北美拜访，市场预期特斯拉 Optimus 人形机器人项目发包在即，机构预测 2026 年 Q1 起分批交付，覆盖全年 8-10 万台产能，相关零部件供应商已开始预热...

百度-SW

百度集团-SWR

Baidu HK SDR 10to1

百度

露露乐蒙

BIDU ADR US

机器人板块热情高涨，百度扶摇直上，泡泡玛特又 “歇菜”｜今日重要消息回顾

1219 海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、日本央行宣布，将基准利率从 0.5% 上调至 0.75%，符合市场预期。利率水平创 30 年来新高，这也是 2025 年 1 月后 11 个月内的再次加息，符合市场预期。此次加息背景是日本核心通胀连续 44 个月高于 2% 目标，叠加日元疲软带来的输入性通胀压力。2、微软、谷歌、英伟达、OpenAI 等 24 家顶尖 AI 企业...

英伟达

微软

雷神技术公司

OpenAI

Destiny Tech100

谷歌-A

甲骨文

微软、谷歌等巨头集结美国 “创世纪计划”；TikTok 美国方案靴子落地｜今日重要消息回顾

1105 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、中国对美关税政策作出调整，宣布暂停实施此前针对部分原产于美国的进口商品加征的 24% 税率，同时保留 10% 的加征关税税率，政策调整聚焦于平衡贸易成本与国内需求，具体涉及商品范围涵盖机械、电子元件等多个品类。政策短期将缓和市场对 “关税战升级” 的担忧，长期需结合中美经贸磋商进展判断关税的进一步调整方向...

特斯拉

Unity Software

高通

台积电

三星电子

Spotify

Robinhood

优步

多邻国

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

南方两倍做空特斯拉

马斯克透露特斯拉 AI5 新信息；中国中免拟首次中期分红｜今日重要消息回顾

几日前中国中免公布了 2025 年 3 季度财报，因为先前和其他财报时间冲突，海豚今日就补上一个简要点评：1、连跌 1 年半后，营收增长终企稳：25 年 3 季度公司总收入约 117 亿元，同比大体持平（部分归功于越来越低的同比基数），终于宣告企稳。和海豚之前的观点一致，在营收已连续负增长 6 个季度后，最差的时间大概率已经过去。离岛免税市场整体表现的情况和公司类似，本季度离岛免税整体销售额同比下滑 2.6%，跌幅持续收窄...

Outfront Media

营收终止跌，中国中免总算 “出坑” 了吗？

1030 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美东 10 月 29 日，美联储宣布年内第二次降息 25 个基点，将利率区间降至 3.75%-4%，并定于 12 月 1 日结束缩表。但决议出现罕见分歧，1 票主张降息 50 基点、1 票反对降息，鲍威尔表态 12 月降息 “远非定局”。美股先涨后跌，12 月政策不确定性上升，叠加美股估值高位，板块轮动或加剧，需紧盯后续就业与通胀数据...

上证指数

苹果

香港交易所

京东方精电

京东方A

京东方B

谷歌-C

亚马逊

Coinbase

比亚迪股份-R

BYD HK SDR 10to1

比亚迪(ADR)

香港交易所-R

香港交易所(ADR)

中美会晤结束行情震荡；谷歌、Meta 盘后走出 “两重天”｜今日重要消息回顾

1017 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、两家美国区域性银行因贷款欺诈、坏账问题股价暴跌，区域银行指数创 4 月以来最差表现，避险情绪推升美债、黄金价格。事件印证信贷市场潜在风险，市场对 “更多风险点” 的担忧将压制金融股情绪，同时强化对美联储维持宽松的期待。🐬 个股 1、$美光科技(MU.US) 美光科技美股夜盘短线下跌，消息面上，据称美光将停止向中国数据中心销售服务器芯片...

摩根士丹利

中国移动

美光科技

宁德时代

嘉信理财

2 倍做多白银 ETF - ProShares

白银信托 ETF - iShares

金融业 ETF - SPDR

联想集团

中国移动-R

联想集团-R

联想集团(ADR)

CATL HK SDR 30to1

SCHWAB(CHARLES)CORP 5.95% DEP SHS REP 1/40 NON CUM PERP PF D

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

SCHWAB(CHARLES)CORP 4.450% DEP SHS REP 1/40TH N-CUM PFD SERJ

美光将停止向中国数据中心销售服务器芯片；Meta 拟融资 300 亿美元建数据中心｜今日重要消息回顾

0826 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、据外媒报道，特朗普以 “涉嫌房贷欺诈” 为由，签署行政令免去美联储理事丽莎·库克职务，并立即生效。此举史无前例，标志着他对美联储攻势的重大升级。消息公布后美元短线下跌、黄金拉升，美债利率曲线趋陡，反映对美联储独立性与长期通胀预期的担忧。2、国家新闻出版署正式公布 2025 年 8 月游戏版号审批结果，共 166 款国产网络游戏和 7 款进口网络游戏获批...

歌尔股份

广州首家市内免税店开业，中免盘中飙升；歌尔封板涨停｜今日重要消息回顾

中免麦银七二购A(28016.HK)

中免麦银七二购A 股票行情走势图

《大行》中金降中国中免目标价至 95 元去年第四季业绩符市场预期

《大行》中金降中免目标价至 95 元关注后续海南增长节奏

中国中免 2025 年利润下降；股价上涨 4%

《业绩》中国中免全年纯利 36.44 亿人民币跌 15.7% 末期息 45 分

海南封关顺风起，中国中免能成为 “风口上的猪” 吗？

中免麦银七二购A(28016.HK)

中免麦银七二购A 股票行情走势图

《大行》中金降中国中免目标价至 95 元 去年第四季业绩符市场预期

《大行》中金降中免目标价至 95 元 关注后续海南增长节奏

中国中免 2025 年利润下降；股价上涨 4%

《业绩》中国中免全年纯利 36.44 亿人民币跌 15.7% 末期息 45 分

海南封关顺风起，中国中免能成为 “风口上的猪” 吗？

《大行》中金降中国中免目标价至 95 元去年第四季业绩符市场预期

《大行》中金降中免目标价至 95 元关注后续海南增长节奏