稀宇法巴六十购B

MiniMax 更改 MiniMax2.7 模型开源协议引发争议

MiniMax 2025 财年收入同比增 158.9% 并发布新产品

MiniMax 推出 M2.7 型号

国盛证券首次覆盖 MINIMAX-W 并给予买入评级

MiniMax 正式上线云端自我进化 AI 助手 MaxHermes

MiniMax-W 上线 MiniMax Agent 桌面端 Pocket 和 Computer Use 功能

华泰证券首次覆盖 MiniMax 予买入评级

MiniMax M2.7 全球正式开源，多家厂商完成适配

MiniMax 发布 Music 2.6 音乐生成模型并开启免费内测

浙商证券首次覆盖给予 MINIMAX-W 买入评级

MINIMAX-W 发布 MMX-CLI 命令行工具

汇丰环球研究首次覆盖并评级 Minimax

MiniMax 推出 MiniMax Token 强调跨平台开放性

MiniMax 全国智能硬件制造总部落户广州开发区

稀宇科技宣布将 Coding Plan 全面升级为 Token Plan

MiniMax 旗下产品 MaxClaw 支持接入个人微信

摩根士丹利给予 MINIMAX 增持评级

MiniMax 和 MiMo 发布 AI 大模型，定价和性能对比

香港 AI 模型股票下跌 Zhipu 跌幅超 7%Minimax 跌幅超 5%

MINIMAX 达收入门槛获联交所批准变更为已商业化公司

方圆生活服务

电讯首科

长光辰芯

泓基集团

名仕快相

爱世纪集团

浩柏国际

TEAMWAY INTL GP

彭顺国际

大昌微线集团

智谱

00100

中国的人工智能市场正向以代币驱动的模型转变，像 MiniMax Group 和智谱这样的初创公司的估值超过了 400 亿美元。智谱自香港上市以来，股价飙升了 750%，而 MiniMax 上涨了 440%。这一趋势反映了从人工智能开发向货币化的转变，得益于中国在基础设施方面的成本优势。尽管对估值增长超过收入的担忧依然存在，但全球对人工智能代币的需求增加以及具有竞争力的定价可能会促进采用并支持生态系统的扩展

China AI Startups Surge Up To 750% As Token Demand Drives $40 Billion Valuations

GuruFocus

MINIMAX-W

百度

百度-SW

快手-W

阿里巴巴

阿里巴巴-W

腾讯控股(ADR)

腾讯控股

小米集团(ADR)

小米集团-W

深度求索

谷歌-C

谷歌-A

OpenAI

百度集团-SWR

快手-WR

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

腾讯控股-R

Tencent HK SDR 10to1

腾讯控股(ADS)

小米集团-WR

Xiaomi HK SDR 2to1

由于代币需求的推动，中国 AI 初创公司的估值飙升至 400 亿美元，增长高达 750%

中远海能

农夫山泉

华虹半导体

中国铝业

中煤能源

中国石油股份

牧原股份

京东物流

智谱 (02513) 涨 9.43%，成交额 20.1 亿港元，年内累计涨 739.1%。 中远海能 (01138) 涨 6.99%，成交额 6.1 亿港元，年内累计涨 100.9%。 中国铝业 (02600) 跌 4.58%，成交额 3.8 亿港元，年内累计涨 1.1%。 中煤能源 (01898) 跌 4.11%，成交额 5.5 亿港元，年内累计涨 29%。

- 恒生指数涨 0.77%，年内累计涨 2.9%。  
- 中远海能累计涨幅 100.9%，成交额 6.1 亿港元。  
- 中国铝业跌 4.58%，年内涨幅仅 1.1%。

每日行情 Top

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（4月20日）

恒生指数

恒生科技指数

五一视界

沪上阿姨

恒生科技指数涨 0.46%。五一视界涨约 5%，智谱涨约 9%，沪深阿姨涨约 9%，布鲁可涨约 8%，MINIMAX 涨约 6%，华虹半导体涨，4%，万国数据涨约 5%。

华尔街见闻

布鲁可

华虹公司

万国数据-SW

万国数据

恒生指数收盘涨 0.77%，群核科技涨约 101%

信义光能

恒生科技ETF

GX恒生科技

南方恒生科技

华夏恒生科技

36 氪获悉，恒指午间休盘涨 0.82%，恒生科技指数涨 0.78%；GEO、光伏概念领涨，智谱涨超 10%，信义光能涨超 6%，MINIMAX-WP 涨超 3%；煤炭、石油股跌幅居前，中国石油股份、中煤能源跌超 2%；南向资金净买入 5.47 亿港元。

36Kr

GEO Holdings Corporation

中国石油

PetroCN HK SDR 1to2

恒指午间休盘涨 0.82%，恒生科技指数涨 0.78%

中国的人工智能模型正在吸引全球用户，创造新的股市赢家。像 MiniMax 和智谱这样的初创公司已经超越了百度等成熟企业，市值超过 400 亿美元。投资者看到由于明显的代币消费和定价能力，市场正在向以人工智能为重点的公司转变。中国在建设数据中心方面的成本效率为其提供了竞争优势。MiniMax 和智谱均在香港上市，股价大幅上涨，而阿里巴巴和腾讯等大型企业则面临困难。市场竞争依然激烈，预计会有更多初创公司推出首次公开募股（IPO）

AI’s token economy revolution creates new China tech winners

Businesstimes News

人工智能的代币经济革命催生了新的中国科技赢家

国盛证券分析师昨日对 MiniMax Group, Inc 维持了买入评级，并设定了目标价为港币 1,317.00 元。该公司股票昨日收盘价为港币 859.00 元。声明享受 30% 的折扣 TipRanks 解锁对冲基金级别的数据和强大的投资工具，以便做出更聪明、更精准的决策。发现表现优异的股票投资理念，并升级到市场领先者的投资组合，使用智能投资者精选。目前，分析师对 MiniMax Group, Inc 的共识评级为强烈买入，平均目标价为港币 1,133.38 元

New Buy Rating for MiniMax Group, Inc (0100), the Technology Giant

Tip Ranks

国盛证券

科技巨头 MiniMax Group, Inc（0100）获得新的买入评级

MiniMax 于 4 月 17 日宣布推出全球首个云端自我进化 AI 助手 MaxHermes。该助手基于 Hermes Agent 构建，具备独特的学习闭环机制，能够自主生成和迭代技能。MaxHermes 支持在飞书、钉钉、企业微信等 IM 渠道实现零门槛接入，提供 7×24 小时实时响应。未来计划连通 Skillhub 技能库，降低用户获取个性化智能体的成本。

PingWest 品玩

MiniMax 推出 MaxHermes，实现 AI 助手技能自主进化

健康160

粤港湾控股

云知声

迅策

瀚天天成

挚达科技

傅里叶

爱芯元智

健康 160(02656) 跌 13.06%，成交额 8427.6 万港元，年内累计跌 35.6%。 粤港湾控股 (01396) 跌 11.46%，成交额 6984.9 万港元，年内累计涨 39.6%。 云知声 (09678) 跌 11.18%，成交额 5.1 亿港元，年内累计跌 17.9%。

Top 10 港股跌幅（4月15日）

科伦博泰生物

康方生物

老铺黄金

信达生物

中国生物制药

长飞光纤光缆

赣锋锂业

科伦博泰生物 (06990) 涨 6.97%，成交额 4.6 亿港元，年内累计涨 32.3%。 康方生物 (09926) 涨 6.89%，成交额 17.3 亿港元，年内累计涨 30.4%。 MINIMAX-W(00100) 跌 10.88%，成交额 18.7 亿港元，年内累计涨 413.6%。 智谱 (02513) 跌 8.54%，成交额 19.2 亿港元，年内累计涨 646.1%。

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（4月15日）

今日重点消息

0413 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、特朗普宣布：因美伊在巴基斯坦谈判破裂，美军将于美东 4 月 13 日 10 时（北京时间今晚 10 时）全面封锁伊朗港口与霍尔木兹海峡，拦截所有进出伊朗船只，切断其石油出口。伊朗军方强硬回应，称将视美军靠近为挑衅并坚决反击。此举将急剧拉升地缘风险，扰动航运、化工等产业链，进一步强化美联储高利率维持更久的预期，对港股、成长股形成阶段性压制...

英伟达

苹果

地平线机器人-W

HorizonRobo HK SDR1to1

华为

蜜雪集团

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

YieldMax BABA Option Income Strategy ETF

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

MiniMax M2.7 全球开源；苹果首款折叠屏定档 2026 年秋季｜今日重要消息回顾

财报

一个季度 6 倍，这段时间绝对的资金宠儿、模型明星股——智谱也交卷了。相比于如此飙涨的股价，2025 下半年的业绩显得平静多了，但这真得重要吗？直接上大菜：一、收入端： 3 月 API 业务 ARR 2.5 亿，其他都是小事！国内的几个独立模型商中，$智谱(02513.HK) 属于纯 “国产大模型”，人才背靠高校、客户都大约是政府与国企等 to B 的大客户。本地部署重、交付重...

知乎-W

知乎

Minim

FiEE

智谱：赚 7 亿、亏 32 亿？梦想在上，谈亏 “格局小了”

MiniMax

深度

在大模型商业模式分析《深扒 MiniMax 与智谱：大模型，算力强度与融资耐力的绝杀？》中，海豚君说过，在当下模型高成本、快迭代的背景下，大模型行业已成了一场融资耐力的残酷绝杀。但支撑 “金钱号召力” 真正的硬核灵魂，离不开模型公司两大基本面能力：1) 模型能力; 2) 产品和商业落地能力。本篇海豚君重点分析$MINIMAX-W(00100.HK) 围绕着两个基本面能力的表现如何...

Destiny Tech100

疯狂高估值背后，MiniMax 是泡沫还是摸到了未来？

美图公司

北京时间 3 月 27 日港股盘后、美股盘前，$美图公司(01357.HK) 发布了 2025 财年财报。2H25 业绩观感不佳，收入不及预期，毛利大幅 Miss，但好在费用控制大超预期，经营利润基本 In-line。但构成订阅收入的用户生态显著承压，因此海豚君总体观感不佳。业绩交流会上，管理层针对 “AI 吞噬软件” 论调进行了回应，强调模型是基础设施，应用是价值交付层，两者协同而非替代...

美图：AI Agent 时代，SaaS 小而美没活路？

小米集团

纪要

小米集团股东

NewUser_ILpXjN

新科工程股东

一、小米春季发布会核心信息$小米集团-W(01810.HK) 本次发布会最值得关注的是 SU7 改款和 AI 大模型进展：a）新一代 SU7：更像是中期改款。其中外观变化不大，主要是对硬件升级并小幅提价。综合配置升级情况来看，新一代 SU7 对标准版和 Pro 版更为友好，其中全系标配 V6s Plus 超级电机、激光雷达和 4D 毫米波雷达、英伟达 Thor-U、蛟龙底盘、前四活塞固定卡钳等。定价方面...

ePlus

MediaAlpha

PROS控股

金山办公

英特尔

INTEL-T

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

Plus500 Ltd.

小米（春季发布会）：SU7“低调” 换代，MiMo 限免冲榜

0318 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美联储于当地时间 3 月 17 日开始为期两天的议息会议。目前市场普遍预期基准利率将维持在 3.50%-3.75% 不变。然而，由于近期通胀数据（PPI 达 2.9%）表现顽固，加上中东冲突引发油价飙升（美油突破 100 美元），市场对 2026 年降息次数的预期正在收缩。如果 18 日公布的点阵图显示 2026 年降息次数减少至 1 次甚至不降息...

微软

美光科技

露露乐蒙

腾讯音乐-SW

腾讯音乐

华住集团-S

华住酒店

亚朵

MiniMax 亮出 M2.7 上演 “模型自我进化”；Meta 再砍 “元宇宙”｜今日重要消息回顾

老登落幕，新科登场！今天港股 “香饽饽”、中国独立模型商$MINIMAX-W(00100.HK) 放榜 2025 年全年答卷了！只是相比于两个月 4.5 倍的股价，海豚君推算出来的四季度业绩稍显逊色。我们来具体看一下：一、收入端：增速 C 降、B 升，结构更好了？1）收入放缓：2025 年收入合计 7900 万美金，同比增长接近 160%，看起来还在猛飙。但由此此前三季度的收入已公布，由此可以推算...

海螺创业

大模型血亏 360%，MiniMax 照样 “香饽饽”？

以下为海豚君整理的 MiniMax FY25 的财报电话会纪要一、财报电话会详细内容 1.1 高管陈述核心信息 1. 语言大模型 a. 模型迭代： 2025 年完成 M2/M2.1 更新，2026 年 2 月发布 M2.5。重点突破了编程、工具调用和办公场景。b. 关键指标： M2.5 在编程方面刷新 SWE-bench 记录，Token 效率较 M2.1 提升 37%...

蔚蓝锂芯

Vertex

MiniMax（纪要）：发力编程、办公、多模态场景

相比盲目跟风 AI，国防和半导体很有抗风险能力，我也看好这两个板块，准备分批进场了

千里马

我看好国防和半导体股票。

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