网易瑞银六甲沽A

野村分析师预计网易第一季度业绩可能略高于市场预期

世纪华通 2025 年营收净利大幅增长

汇丰环球研究下调网易美股目标价

高盛预计网易第一季度业绩平淡下半年股价看涨

网易有道公布 2025 年年报及股权结构

网易发布 20-F 文件披露股权结构和财务数据

网易严选宣布聚焦宠物业务并启动全球化战略

OpenClaw 创始人点赞网易 LobsterAI 产品

网易云音乐全面接入 OpenClaw 开放核心音乐服务能力

网易云音乐全面接入 OpenClaw 开放音乐服务

网易互娱澄清将逐步替换外包人员传言

网易智企发布安全 skill 为 AI 智能体应用提供前置防护

网易智企展示 AI 应用部署经验并推出企业级平台

网易有道推出全开源 AI Agent 产品 “有道龙虾”

网易回归游戏业务实现业绩明显反弹

网易触发港交所交易重心转移条款，可能转为双重主要上市公司

网易将停止资助名越稔洋领导的工作室

网易接港交所通知将转换为双重主要上市

网易评估交易所通知影响并考虑在香港转为双重主要上市

GF 证券重申网易买入评级并设目标价

新百利融资

天利控股集团

中漆集团

富通科技

骏码半导体

芯成科技

大同机械

优博控股

三宝科技

恒都集团

网易-S

网易

野村证券预计网易公司（NTES）将在第一季度报告同比增长 4% 的收入，达到 300 亿元人民币，略微超过市场预期。非 GAAP 每股摊薄收益预计将同比下降 7%，至 16.27 元人民币，但仍将超过预测。毛利率预计将上升至 65%。网易计划将其香港上市从二次上市转换为主板上市，这可能增强其股票的吸引力。野村证券维持 “买入” 评级，目标价为 155 美元

Nomura Expects NetEase, Inc.  1Q Results to Slightly Beat; Rating Buy

- Nomura 预测 NTES-S 2026 年第一季度收入同比增长 4% 至 300 亿元人民币。  
- 预计非 GAAP 每股摊薄收益同比下降 7% 至 16.27 元人民币。  
- 网易确认需将其香港上市状态由次级转换为主板，以符合本地上市规则。

AASTOCKS News

Nomura Holdings, Inc.

野村控股

野村证券预计网易公司第一季度业绩将略微超出预期；给予买入评级

巨人网络

华夏中证文娱传媒ETF

国泰中证动漫游戏ETF

浦银安盛中证沪港深游戏及文化传媒ETF

国家新闻出版署在四月份批准了 154 款在线游戏，其中包括 147 款国产游戏和 7 款进口游戏。值得注意的国产游戏包括网易的《无尽海域》和巨人网络的《冰雪牢笼》。进口游戏《ARC Raiders》获得了 TGA 最佳多人游戏奖。网易的空头头寸数据显示为 2.3324 亿美元，比例为 22.760%

Mainland Approves 154 Domestic and Imported Online Games in Apr

- 国家新闻出版署批准了 147 款国产和 7 款进口网络游戏。  
- 批准的国产游戏包括网易的 “忘川” 及巨人网络的 “冰雪牢笼”。  
- 进口游戏中包括获得 TGA 最佳多人游戏奖的 “ARC Raiders”。

大陆在四月份批准了 154 款国内和进口的网络游戏

视频游戏技术 ETF - ETFMG

电子游戏&电子竞技 ETF - VanEck Vectors

汇丰全球研究将网易的目标价格从 289 美元下调至 265 美元，维持买入评级。此次下调是由于该股年初至今下跌了 18%，主要归因于行业估值降低和缺乏新游戏发布。该公司将 2026-2028 年的非 GAAP 净利润预测下调了 6-7%，原因是对几款手机游戏的预期降低。尽管预计 2026 年上半年表现疲软，但下半年和 2027 年随着新游戏发布，预计将会有增长

HSBC Research Trims NTES-S  TP to $265, Cuts 2026-2028 Earnings Forecasts by 6-7%

- 网易 (NTES.US) YTD 股票下跌 18%，因行业估值降低与缺乏新游戏。  
- 汇丰全球研究下调 2026-2028 年净利预测 6-7%。  
- 预计 1H26 表现疲软，但 2H26 和 2027 年游戏增长有望改善。

汇丰

汇丰控股

HSBC 5xShortSG241213

汇丰控股有限公司

汇丰研究将网易-S 的目标价下调至 265 美元，并将 2026 至 2028 年的盈利预测下调了 6% 至 7%

阿里巴巴

百度

阿里巴巴-W

百度-SW

恒生科技指数日内涨幅扩大至 3%，百度涨超 7%，阿里巴巴、网易涨超 4%。

华尔街见闻

恒生科技指数

富时中国 3 倍做多 ETF - Direxion

中概互联网指数 ETF - KraneShares

大成恒生科技ETF(QDII)

易方达中证港股通互联网ETF

华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF(QDII)

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

博时恒生科技ETF(QDII)

恒生科技ETF

天弘恒生科技ETF

华夏恒生科技ETF(QDII)

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

华宝中证港股通互联网ETF

南方恒生科技

百度集团-SWR

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

网易云音乐

恒指高开 0.68%，恒生科技指数涨 1.31%。百度、网易涨超 3%，阿里巴巴、京东涨超 2%。

京东-SW

京东物流

京东健康

KraneShares 2x Long JD Daily ETF

恒生指数

京东

京东集团-SWR

网易今日发布 20-F 文件，显示 CEO 丁磊持股 45.5%，身价 2228 亿元，股息超过 50 亿元。丁磊持有 1,450,300,000 股，网易市值为 5626 亿港元，股价为 177.7 港元。2025 年股息为每股 0.595 美元，丁磊共获派息 8.63 亿美元。网易员工人数为 25,382 人，持有有道 56.6% 及云音乐 61.6% 股权。

- 网易发布 20-F 文件，CEO 为丁磊，持股比例 45.5%。
- 2025 年收入为 1126.26 亿元，净利 348 亿元，员工 25,382 名。
- 公司面临高管频繁离职，经营持续动荡。

雷帝触网

有道

网易股权曝光：丁磊持股 45.5% 身价 2228 亿 一年获股息超 50 亿

爱奇艺

网易云音乐因一则 AI 生成的视频广告引发争议，广告中男性角色脖子异常扭转。4 月 15 日，网易云音乐回应称，问题源于合作平台未经许可对广告素材进行 AI 二次创作，已要求其下线相关素材并整改。该广告投放平台为爱奇艺。

网易云音乐回应争议广告：系合作方未经许可对广告素材进行 AI 二创

拼多多

哔哩哔哩

36 氪获悉，热门中概股美股盘前多数下跌，截至发稿，理想汽车跌超 2%，阿里巴巴、京东跌超 1%，小鹏集团跌 0.86%，网易跌 0.55%，拼多多跌 0.31%，蔚来涨超 1%，百度涨 0.68%，哔哩哔哩涨 0.17%。

36Kr

理想汽车-W

小鹏汽车

蔚来-SW

哔哩哔哩-W

小鹏集团-W

NTES ADR US

今日重点消息

0306｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美国商务部正酝酿将先进 AI 芯片出口审批制度全球化，而非仅针对特定国家，按采购算力分三个审查层级，采购超 20 万枚需国家级交涉并开放核心机密，还强制获批国家匹配投资美国数字基础设施。此举是美国科技霸权的体现，破坏全球半导体产业链稳定，增加美本土芯片企业合规成本。同时倒逼各国加速自主算力研发，推动中国半导体国产替代...

比亚迪股份

比亚迪

比亚迪股份-R

比亚迪(ADR)

特斯拉

BYD HK SDR 10to1

奈飞

理想汽车

小米集团-W

小米集团-WR

Xiaomi HK SDR 2to1

小米集团(ADR)

博伊德赌场

比亚迪 “颠覆性技术” 闪亮登场；小米移动端 Agent 崭露头角｜今日重要消息回顾

0212 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、豆包宣布旗下视频生成模型 Seedance 2.0 正式接入豆包 App、电脑端与网页版，用户可通过文本提示词生成 5 秒 / 10 秒短视频，还支持分身视频创作，模型在画质、生成效率、内容还原度上均实现迭代升级。依托字节生态流量快速提升用户粘性与使用频次，推动 AIGC 技术走向大众化实用化...

多邻国

苹果

T-Mobile US

爱普股份

天狼星XM广播

Coinbase

MINIMAX-W

字节跳动

智谱

Shopify 

爱彼迎

应用材料

大模型竞相发力 AI 应用狂飙；苹果 Siri 遇技术瓶颈调整｜今日重要消息回顾

纪要

以下为海豚君整理的$网易(NTES.US) FY25 Q4 的财报电话会纪要，财报解读请移步《网易：猪厂还得熬》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：派发 $1.16/ADS 股息；已累计完成约 20 亿美元股票回购（50 亿计划内）。2. 业绩指引：维持对内容研发的持续投入（研发费用率稳定在 15% 以上），强调 AI 带来的长期效率红利将进一步释放...

希悦尔包装

孩之宝

Stepstone

哈特福德金融服务

Proshares S&P Global Core Battery Metals ETF

THE HARTFORD INSURANCE GROUP INC 6%NON CUM DEP SHS REP 1/1000TH PFD SER G

网易（纪要）：《遗忘之海》延至 Q3 上线，《无限大》仍在打磨

财报

$网易-S(09999.HK) $网易(NTES.US) 于北京时间 2 月 11 日港股盘后发布了 2025 年四季度财报。整体看 Q4 业绩低于一致预期，还是手游疲软的 “锅”。尽管市场近期已经交易了一部分流水放缓的影响，中长期视角没必要再进一步悲观。但对于短期走势而言，此次电话会中关于新产品周期的清晰指引显得尤为关键。具体来看：1. 新游空窗期持续拖累收入：Q4 游戏收入 213 亿，同比增速 3.5%...

网易：“猪厂” 还得熬

网易 4Q25 火线速读：Q4 业绩整体看低于一致预期，应该主要是手游较弱，这也是近期股价持续回调的原因之一。不过递延收入还可以，对应的是年底《燕云》手游周年庆表现亮眼、《蛋仔》热度反弹，预计对 Q1 收入会有一些超预期的支撑。 Q4 核心盈利能力有所提升，主要体现运营支出的严格控制。本季度总成本、研发、管理费用均同比下降，销售费用虽然同比增长，但主要是前一年反腐特殊期，基数较低，以及当期也有一些新游戏上线所必备的宣发需求。 经调整利润同比下滑 27%，也大幅低于预期，但实际只是看上去惊悚。除了总收入 miss 外，其他主要来自于拼多多持仓带来的损益变动，当期整体投资亏损 17 亿，比前一年多亏 12 亿。 游戏增值税传闻和 Genie 的短期冲击后，这两天网易的股价基本没有太多反弹，但实际估值已经处于历史低位区间。反过来说，这体现的是市场对近期流水放缓的持续性担忧。 从中长期视角，我们建议不必进一步悲观。但对短期股价反应，新产品周期的清晰指引显得尤为关键，尤其是关于《遗忘之海》、《无限大》等重磅新品的上线规划，建议关注此次电话会。$网易-S(09999.HK) $网易(NTES.US)

0211 ｜海豚君重点关注：🐬 个股 1、$小米集团-W(01810.HK) 2 月 10 日晚，雷军在北京亦庄小米汽车工厂直播，宣布最后一辆初代 SU7 下线启运，该车型正式停产，累计交付近 37 万辆；产线正改造，为 4 月上市的新一代 SU7 做准备。初代收官验证小米汽车量产与市场认可度，产能切换为新品放量铺路，短期利好订单转化与品牌口碑，小米今日涨超 4%...

Dutch Bros

派拉蒙环球

微软

Robinhood

Spotify

可口可乐

Unity Software

Warner Bros. Discovery

微软探索高温超导欲破局算力供电；阿里 RynnBrain 赋予机器大脑｜今日重要消息回顾

0102 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、新年伊始，各大新能源车企陆续披露 2025 年 12 月交付数据，为全年收官。比亚迪 12 月销量 42.04 万辆，全年累计超 460 万辆，稳坐行业龙头。零跑 12 月交付 6.04 万辆，同比增 42%，全年累销近 60 万辆、同比翻倍。小米交付首破 5 万辆，YU7 车型表现亮眼。蔚来交付 4.81 万辆创月度新高，理想 12 月交付 4.42 万辆...

蔚来

BIDU ADR US

Baidu HK SDR 10to1

台积电

零跑汽车

港股开门超红火；百度昆仑芯冲刺港股 IPO｜今日重要消息回顾

以下为海豚君整理的关于$网易-S(9999.HK)网易 (NTES.US) 2025 Q3 财报电话会纪要，财报解读请移步《网易：“猪周期” 前最后一跪？》一、财报核心数据回顾 1、收入概况：总净收入：人民币 284 亿元（约合 40 亿美元），同比增长 8% 。游戏及相关增值服务净收入：人民币 233 亿元，同比增长 12% 。网络游戏净收入：人民币 228 亿元，环比增长 3%，同比增长 13% ...

Simplify Enhanced Income ETF

阿根廷南部燃气

线上线下

小盘高红利 ETF - WisdomTree

网易（纪要）：资源聚焦高信心产品上

$网易-S(09999.HK) $网易(NTES.US) 于北京时间 11 月 20 日港股盘后发布了 2025 年三季度财报。和 Q2 一样，又是一次预期饱满下的 miss。考虑到月初有机构提及了预期过高的风险，部分资金可能打过预防针。在当下的情绪环境中，市场对这个业绩肯定是不满意的。不过考虑到股价已经回调许久，或许会因为游戏韧性以及明年 pipeline 开始好转的预期...

网易瑞银六甲沽A(28719.HK)

野村证券预计网易公司第一季度业绩将略微超出预期；给予买入评级

大陆在四月份批准了 154 款国内和进口的网络游戏

汇丰研究将网易-S 的目标价下调至 265 美元，并将 2026 至 2028 年的盈利预测下调了 6% 至 7%

恒生科技指数日内涨幅扩大至 3%，百度涨超 7%，阿里巴巴、网易涨超 4%。

恒指高开 0.68%，恒生科技指数涨 1.31%。百度、网易涨超 3%，阿里巴巴、京东涨超 2%。