中免华泰七二购A

摩根士丹利下调中国中免盈利预测

高盛调低中国中免目标价

瑞银下调中国中免目标价和盈利预测

中国中免 2026 年一季度营收净利双增长

中国中免在 4 月 29 日盘前 (北京时间) 发布了 2026 财年第 1 季度业绩，实际营收 192 亿港币 (预期 171 亿港币)，实际 EPS 1.2869 港币

中国中免将在 4 月 29 日盘前 (北京时间) 发布财报，市场预测营收 172 亿港币

中免国际与香港商会签署战略合作协议

中国中免发布 2025 年年报，盈利能力下降但业务稳定

公司 2025 年业绩下降但 Q4 收入增长显著

中金公司下调中国中免港股目标价至 95 港元

三亚市促消费活动推动离岛免税消费持续升温

中国中免披露 2025 年年报，业绩下滑但战略调整推进

中国中免 2025 年全年营收及净利润公布

中免国际与安踏集团签署合作备忘录，拓展国际市场

2026 年海南离岛免税消费强劲增长，中国中免股价波动

富瑞发表报告指中国中免 2025 年第四季度业绩超预期

花旗分析师看好中国中免盈利前景维持买入评级

华泰证券分析中国中免财报并建议买入

中国中免将在 3 月 30 日盘前 (北京时间) 发布财报，市场预测营收 625 亿港币，EPS 2.023 港币

中国中免收购 DFS 港澳地区门店

金力集团

新华通讯频媒

森浩集团

企展控股

富通科技

芯成科技

新吉奥房车

信基沙溪

林清轩

民生国际

澜起科技

广合科技

兆易创新

华虹半导体

壁仞科技

中煤能源

长飞光纤光缆

小鹏集团-W

三花智控

中国中免

澜起科技 (06809) 涨 16.78%，成交额 18.5 亿港元，年内累计涨 200.9%。 广合科技 (01989) 涨 14.5%，成交额 6.6 亿港元，年内累计涨 198.8%。 中煤能源 (01898) 跌 4.54%，成交额 5.3 亿港元，年内累计涨 37.3%。 长飞光纤光缆 (06869) 跌 4.07%，成交额 54.3 亿港元，年内累计涨 319%。

- 恒生指数涨 1.22%，年内累计涨 2.3%。  
- 澜起科技涨 16.78%，成交额 18.5 亿港元，年内涨幅 200.9%。  
- 中煤能源跌 4.54%，年内累计涨 37.3%。

每日行情 Top

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（5月6日）

BofAS 将中国中免的目标价从人民币 95 元下调至人民币 85 元，反映出由于第一季度业绩低于预期，其 2026 年每股收益预测下调了 10%。该公司的核心净利润同比增长 21%，达到人民币 23 亿元，符合市场预期，但未达到 BofAS 的预测。收入同比增长 1%，达到人民币 169 亿元，海南的销售同比增长 28%。BofAS 维持中性评级，暗示未来免税销售的增长潜力有限

BofAS Cuts CHINA DUTY FREE  TP to RMB85, Rates Neutral

AASTOCKS News

美银证券将中国中免的目标价下调至人民币 85 元，评级为中性

华勤技术

长和

宁德时代

贝壳-W

中国铝业

赛力斯

豪威集团

汇丰控股

地平线机器人-W

华勤技术 (03296) 涨 7.76%，成交额 2.6 亿港元，年内累计涨 26.9%。 长和 (00001) 涨 4.13%，成交额 10.0 亿港元，年内累计涨 28.4%。 赛力斯 (09927) 跌 6.97%，成交额 9302.9 万港元，年内累计跌 34.5%。 豪威集团 (00501) 跌 5.48%，成交额 3157.8 万港元，年内累计跌 19.4%。

- 恒生指数跌 0.76%，年内累计涨 1%。  
- 华勤技术成交额 2.6 亿港元，累计涨 26.9%。  
- 赛力斯年内累计跌 34.5%，成交额 9302.9 万港元。

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（5月5日）

摩根士丹利已将中国中免的目标价从 89 港元下调至 77 港元，维持 “持平” 评级。由于海南免税销售低于预期，该公司将 2026-2027 年的每股收益预测下调了 6-7%，并将收入预测下调了 13%。全年增长预期已从 25-30% 下调至 20-30%。该公司还在调整上海和北京机场的免税店，预计将在 2026 年第二季度至第三季度之间完成，并正在整合在线平台，这可能在过渡期间带来销售风险

M Stanley Cuts CTG DUTY-FREE  TP to HKD77, Hainan Duty-Free Sales Growth Slower Than Expected

摩根士丹利将 CTG DUTY-FREE 的目标价下调至 77 港元，海南免税销售增长低于预期

G Sachs 已将中国中免的目标价从 67 港元下调至 64 港元，此次调整是基于其 2026 年第一季度净利润为 23.5 亿元人民币，同比增长 21%，但低于历史季节性水平。息税前利润（EBIT）同比增长 9%，达到 27 亿元人民币，利润率的提升得益于销售和管理费用的减少以及毛利率的改善。由于机场免税销售下降以及向 LVMH 的股份配售，2026-2028 年的每股收益（EPS）预测下调了 5-6%。评级维持中性

G Sachs Cuts CTG DUTY-FREE  TP to HKD64; 1Q26 Results Slightly Miss

高盛

路易威登(ADR)

GS Hldg R

高盛将 CTG DUTY-FREE 的目标价下调至 64 港元；2026 年第一季度业绩略低于预期

中国旅游集团中免股份有限公司

瑞银将中国中免的目标价从 90.73 港元下调至 81.51 港元，此次调整是基于一份报告，该报告显示 2026 年第一季度的收入同比增长 1%，低于预期。然而，净利润同比增长 21%，达到 23.5 亿元人民币，符合预期。温和的收入增长归因于机场和在线免税销售的显著下降，而海南的销售同比增长约 25%。瑞银维持 “买入” 评级，预计 2026 年和 2027 年海南免税销售将增长超过 20%，尽管略微下调了未来两年的每股收益预测

UBS Cuts CTG DUTY-FREE  TP to HKD81.51, 1Q Net Profit In Line

瑞银将 CTG DUTY-FREE 的目标价下调至 81.51 港元，第一季度净利润符合预期

今晚$中国中免(601888.SH) 公布了 2026 年第一季的财报，因先前年度报告刚发布不久，公司的逻辑并没有特别大的变化，海豚君此次就只做一个简要点评：1、营收增长不算惊喜：26 年第一季中免总收入约 169 亿元，同比增长近 1%，相比上季增速反略有所下滑。在海南完成封关后的第一个春节旺季，中免的销售增长表现并不算喜人。相比之下，离岛免税行业整体的销售则要好得多...

封关后首次春节 “大考 “，中免成绩合格吗？

比亚迪股份

比亚迪

比亚迪(ADR)

比亚迪股份-R

高通

蔚来-SW

蔚来

SPOT

吉利汽车

吉利汽车-R

HGMD

GELHY

微软

HYDD

0429 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美联储本周于华盛顿举行议息会议，决议结果将在美东时间周三下午 2 点、北京时间周四凌晨 2 点正式出炉，市场高度关注利率决议、政策表态及后续降息路径指引。当前美国经济与通胀仍有韧性，市场普遍预期本次维持利率不变。🐬 个股 1、$蔚来-SW(09866.HK) $蔚来(NIO.US) 蔚来旗下乐道品牌智能双舱大五座旗舰 SUV 乐道 L80 启动预售...

美联储决议今晚靴子落地，蔚来乐道 L80 开启预售市场瞩目｜今日重要消息回顾

中免国际与香港商会代表在海南签署战略合作协议，旨在推动香港品牌在内地市场的拓展及跨境消费升级。代表团参加第六届消博会，实地考察中免在海南的旗舰项目，并与中免国际管理层就旅游零售等领域进行交流。双方将依托中免集团的资源优势，聚焦海南免税政策，推动合作与市场扩展。海南省省长刘小明与代表团进行了深入交流，探讨了招商引资及政策优势等事宜。

阿斯达克财经网

中免国际组织香港商会代表赴琼考察 签订战略合作协议

上海市商务委员会发布《2026 年上海市扩消费行动方案》，旨在发展免退税经济，推广 “即买即退” 服务，增加离境退税智能终端数量，扩大线上服务平台试运行范围。支持国产优质品牌进入免税销售渠道，推进上海港国际客运中心口岸进境免税店建设，聚焦重点商圈，提升外卡受理服务能力，优化 “入境通 EasyGo” 平台功能，并加强政策宣传。

华尔街见闻

上海：支持国产优质品牌进入免税销售渠道，推进上海港国际客运中心口岸进境免税店建设

财报

今日重点消息

Spotify

Geely Auto HK SDR 2to1

GEELY AUTOMOBILE HOLDINGS LIMITED SPON ADS EACH REP 20 ORD

BYD HK SDR 10to1

3 月 30 日晚，$中国中免(601888.SH) 公布了 2025 年全年报告，因此前已公布业绩快报，不会存在任何预期差（彭博预期是更新不及时），因此海豚君还是分两个角度解读，① 季度业绩展现出的最新变化动向；② 仅在半/全年报中公布的细项数据，详细情况如下：1、营收层面，中国中免总营收小超 138 亿，同比增长 3%%，24 年以来首次正增长。可见封关和政策刺激下，业绩确实呈现向好趋势...

海南封关顺风起，中国中免能成为 “风口上的猪” 吗？

0224 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、特朗普公开表态，对伊问题更倾向外交协议而非军事打击，地缘对抗预期快速降温，2 月 26 日日内瓦谈判照常推进。黄金避险溢价消退，地缘政治方面，中东地区局势仍然存在潜在冲突风险，美国货币政策仍是影响黄金走势的核心变量。2、AI 头部厂商 Anthropic 定于美东时间周二上午 9 时 30 分（北京时间当晚 22 时 30 分）举办在线直播...

Warner Bros. Discovery

Paramount Skydance Corporation - CL B

小米集团-W

小米集团-WR

Xiaomi HK SDR 2to1

小米集团(ADR)

Circle

奈飞

阿斯麦

利空突袭中免跌停；雷军定调十五五硬核攻坚芯片｜今日重要消息回顾

0120 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、1 月 20 日，国新办举行新闻发布会，介绍落实中央经济工作会议精神，推动 “十五五” 实现良好开局有关情况。发改委将制定 2026-2030 年扩大内需战略实施方案，聚焦供需两端发力，配套消费品以旧换新（625 亿元超长期特别国债支持）、国家级并购基金、整治 “内卷式” 竞争等措施，推动形成内需主导的经济模式。2、今日财政部集中发布 5 个政策文件...

泡泡玛特

Allianzim US Large Cap Buffer10 Mar ETF

POP MART HK SDR 20to1

AppLovin

发现金融

“保消费扩内需” 政策密集落地；Applovin 又陷做空危机｜今日重要消息回顾

1230 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、今日港、A 机器人板块同步走强。上涨动力或源于两则市场传闻：一是特朗普政府计划 2026 年发布机器人领域行政命令，有望释放行业政策红利；二是供应链企业近期密集赴北美拜访，市场预期特斯拉 Optimus 人形机器人项目发包在即，机构预测 2026 年 Q1 起分批交付，覆盖全年 8-10 万台产能，相关零部件供应商已开始预热...

百度-SW

百度集团-SWR

Baidu HK SDR 10to1

百度

露露乐蒙

BIDU ADR US

机器人板块热情高涨，百度扶摇直上，泡泡玛特又 “歇菜”｜今日重要消息回顾

1219 海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、日本央行宣布，将基准利率从 0.5% 上调至 0.75%，符合市场预期。利率水平创 30 年来新高，这也是 2025 年 1 月后 11 个月内的再次加息，符合市场预期。此次加息背景是日本核心通胀连续 44 个月高于 2% 目标，叠加日元疲软带来的输入性通胀压力。2、微软、谷歌、英伟达、OpenAI 等 24 家顶尖 AI 企业...

英伟达

雷神技术公司

OpenAI

Destiny Tech100

谷歌-A

甲骨文

微软、谷歌等巨头集结美国 “创世纪计划”；TikTok 美国方案靴子落地｜今日重要消息回顾

1105 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、中国对美关税政策作出调整，宣布暂停实施此前针对部分原产于美国的进口商品加征的 24% 税率，同时保留 10% 的加征关税税率，政策调整聚焦于平衡贸易成本与国内需求，具体涉及商品范围涵盖机械、电子元件等多个品类。政策短期将缓和市场对 “关税战升级” 的担忧，长期需结合中美经贸磋商进展判断关税的进一步调整方向...

特斯拉

Unity Software

台积电

三星电子

Robinhood

优步

多邻国

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

南方两倍做空特斯拉

马斯克透露特斯拉 AI5 新信息；中国中免拟首次中期分红｜今日重要消息回顾

几日前中国中免公布了 2025 年 3 季度财报，因为先前和其他财报时间冲突，海豚今日就补上一个简要点评：1、连跌 1 年半后，营收增长终企稳：25 年 3 季度公司总收入约 117 亿元，同比大体持平（部分归功于越来越低的同比基数），终于宣告企稳。和海豚之前的观点一致，在营收已连续负增长 6 个季度后，最差的时间大概率已经过去。离岛免税市场整体表现的情况和公司类似，本季度离岛免税整体销售额同比下滑 2.6%，跌幅持续收窄...

Outfront Media

营收终止跌，中国中免总算 “出坑” 了吗？

1030 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美东 10 月 29 日，美联储宣布年内第二次降息 25 个基点，将利率区间降至 3.75%-4%，并定于 12 月 1 日结束缩表。但决议出现罕见分歧，1 票主张降息 50 基点、1 票反对降息，鲍威尔表态 12 月降息 “远非定局”。美股先涨后跌，12 月政策不确定性上升，叠加美股估值高位，板块轮动或加剧，需紧盯后续就业与通胀数据...

上证指数

苹果

香港交易所

京东方精电

京东方A

京东方B

谷歌-C

亚马逊

Coinbase

香港交易所-R

香港交易所(ADR)

中美会晤结束行情震荡；谷歌、Meta 盘后走出 “两重天”｜今日重要消息回顾

中免华泰七二购A(28797.HK)

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（5月6日）

美银证券将中国中免的目标价下调至人民币 85 元，评级为中性

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（5月5日）

摩根士丹利将 CTG DUTY-FREE 的目标价下调至 77 港元，海南免税销售增长低于预期

高盛将 CTG DUTY-FREE 的目标价下调至 64 港元；2026 年第一季度业绩略低于预期