周三（4 月 1 日），A 股和港股全线走高，因中东地缘政治紧张局势出现缓和信号，华尔街见闻文章提及，美伊均释放结束中东冲突意愿。医药生物股爆发，CRO、创新药大涨，据上证报，即将召开的 2026 年美国癌症研究协会（AACR）年会成为点燃板块热情的导火索。

A 股全天维持高位震荡势头，午后延续上涨势头，三大股指进一步走高，且涨幅有所扩大，创业板涨近 2%。医药股大爆发，CRO、创新药、减肥药等方向领涨，算力硬件盘中活跃，算力租赁、覆铜板等概念股拉升。太空光伏股拉普拉斯澄清未获得特斯拉百亿订单，午后涨幅收窄至 10%，此前一度 20CM 涨停。海运股大涨，油气、煤炭、电力等板块走低。

港股午后同样维持大幅上涨的势头，恒指、恒科指双双涨超 2%，科网股多数反弹，芯片半导体大涨，华虹半导体涨近 8%。AI 应用股爆发，智谱飙升超 30%。

债市方面，国债期货全线下跌。商品方面，国内商品期货多数品种下跌，沪银、沪金等金属期货逆势走高，原油、集运指数大跌超 10%，焦煤、焦炭等显著下跌，受到中东地缘紧张局势缓和影响，国际原油市场午后直线闪崩，布伦特原油期货一周以来首次跌破每桶 100 美元。

A 股：截至收盘，沪指涨 1.46%，深成指涨 1.70%，创业板指涨 1.96%。

盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市约 4500 股飘红，今日成交 2.02 万亿。沪深两市成交额 2.01 万亿，较上一个交易日放量 200 亿。板块方面，医药生物股爆发，CRO、创新药方向大涨；算力硬件产业链走强，CPO、GPU 方向领涨；AI 应用、算力租赁、半导体、机器人、消费电子题材活跃。电力、锂矿板块调整。

港股：截至收盘恒生指数收涨 2.04%，恒生科技指数涨 2.29%。

盘面上，生物医药股爆发，科网股全线反弹，蔚来涨逾 10%，零跑汽车涨 9%，中国生物医药、华虹半导体涨近 8%，信达生物涨逾 7%，紫金矿业、石药集团、药明生物涨逾 5%。

债市：国债期货全线下跌，截至收盘，30 年期主力合约跌 0.22%，10 年期主力合约跌 0.16%，5 年期主力合约跌 0.10%，2 年期主力合约跌 0.03%。

商品：国内商品期货多数品种下跌，截至收盘，航运期货跌幅居前，集运指数 (欧线) 跌 12.88%；能源品全部下跌，原油跌 12.75%；黑色系多数下跌，焦煤跌 5.19%；基本金属涨跌参半，氧化铝跌 4.04%；新能源材料全部下跌，多晶硅跌 3.58%；非金属建材全部下跌，PVC 跌 3.26%；油脂油料多数下跌，菜油跌 1.74%；贵金属涨幅居前，沪银涨 4.98%。

据华尔街见闻文章，特朗普放话"两三周内结束战事"，伊朗总统同步释放和谈意愿，地缘政治紧张局势缓和，使得国际油价承压。中信期货表示，地缘局势仍然是当前油价的核心驱动，燃油期价跟随地缘局势高位震荡。

医药股全线爆发，CRO、创新药大涨

CRO 概念股掀起涨停潮，睿智医药 20CM 涨停，毕得医药、凯莱英等涨停，康龙化成、昭衍新药、成都先导等涨幅居前。

创新药板块中，艾迪药业、广生堂 20CM 涨停，益方生物、必贝特、华纳药厂、百利天恒等纷纷上涨。

港股的创新药同样爆发，康宁杰瑞制药一度大涨超 19%，乐普生物一度涨超 17%，君实生物、荣昌生物等涨幅超 10%。

消息面，据上证报，即将召开的 2026 年美国癌症研究协会（AACR）年会成为点燃板块热情的导火索。本届 AACR 年会将于 4 月 17 日至 22 日在美国加利福尼亚州圣地亚哥市举行。作为全球肿瘤学领域规模最大、最具影响力的学术盛会之一，AACR 年会是全球创新药行业发展的重要风向标。会议每年汇聚全球顶尖科学家、临床医生及行业领袖，聚焦肿瘤治疗集中展示最前沿的突破性研究成果。

与此同时，2026 年以来，创新药 BD（商务拓展）交易实现爆发式增长，亦成为创新药行情的催化剂。国家药监局最新发布的数据显示，2026 年前三个月，我国创新药 BD 交易总额突破 600 亿美元，已接近 2025 年全年 1357 亿美元总额的一半。截至 3 月 27 日，2026 年已批准 10 款创新药，其中国产创新药占据 8 款。

在政策端，在 2026 年政府工作报告中，生物医药产业首次被明确列为国家层面的 “新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天、低空经济等战略产业并列。

另外，《关于加快建立长期护理保险制度的意见》日前印发，明确用 3 年左右时间在全国范围基本建成覆盖全民的长护险制度，筹资端实行单位、个人、政府多元共担，待遇端聚焦重度失能人群。

公司层面，近期多家药企发布的年度业绩显示，创新药进入盈利周期，龙头创新药公司百济神州、信达生物等率先实现盈利。药明康德在其公众号发文称，2025 年，美国 FDA 旗下的药物评价和研究中心（CDER）批准了 46 款创新药。

华源证券认为，中国医药产业已完成从仿制到创新的动能转换，创新药成为行业增长新引擎。2026 年投资应围绕 “科技创新主导” 与 “业绩及估值修复” 双主线，重点关注具备全球竞争力的创新药龙头及出海能力强的企业，同时积极布局 AI 医疗、脑机接口等前沿技术方向。

国盛证券认为，临床活跃度持续提升，中国创新药研发进入高质量收获期。截至 2025 年末，中国企业在研创新药数量全球占比达 33.7%，位居全球第一，2025 年首次进入临床的原研创新药达 827 款、全球占比 47.4%；与此同时，2025 年我国获批上市创新药达 76 个，创历史新高，国内创新药正逐步进入高质量收获期。

方正证券认为，医药生物行业当前处于创新药盈利周期启动阶段，头部企业如百济神州、信达生物已实现扭亏，基本面显著改善。与 2022 年加息周期所处时期不同，创新药如今已进入盈利周期，具备自身造血能力，估值受降息预期变化影响大幅减弱。行业估值溢价率虽达 121%，但仍处历史低位，具备配置价值。

拉普拉斯澄清传闻，股价回落

拉普拉斯临近午盘突然一波急拉，触及 20CM 涨停，下午开盘后，拉普拉斯股价迅速打开涨停板，股价大幅跳水，截至收盘，涨幅收窄至 11.72%。

消息面，据界面新闻，国内光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商拉普拉斯于近日中标特斯拉光伏项目第二期，订单规模近百亿人民币。此前有消息人士称，特斯拉计划从中国采购总价 29 亿美元的光伏制造设备。

根据业绩快报，2025 年拉普拉斯营收 54.5 亿元，归母净利润 6.12 亿元。据估算，这一订单占公司 2025 年营业总收入的 183%，贡献利润将超 12 亿元，较 2025 年净利润翻 2.12 倍。

今天午间，拉普拉斯发布澄清公告称，近日，公司关注到有媒体发布了关于公司 “拉普拉斯中标特斯拉光伏项目第二期，订单规模近百亿” 的报道。为避免相关信息对广大投资者造成误导，公司就相关传闻事项澄清如下：经核查，截至目前，公司并未取得相关订单，公司不存在应披露未披露重大信息，后续若触及信息披露标准，将严格按照相关法律法规的规定履行信息披露义务。

东吴证券指出，光伏是卫星在太空中唯一高效、长期稳定的能源形式。太空算力中心相较于地面数据中心具备颠覆性优势。以 40MW 算力集群运行 10 年为例，太空方案的总成本仅约为地面方案的 5%。这促使卫星工作模式从将原始数据回传地面的 “天感地算”，升级为在轨处理的 “天感天算”。

假设未来每年发射 1 万颗卫星，仅低轨卫星市场就有望带来近 2000 亿元的太阳翼市场空间。若考虑远期 10GW 级别的太空算力系统建设，市场规模更将达数万亿元。

广发证券表示，AI 巨头群雄逐鹿，“算力上天” 已成共识，在此推动下，太空光伏作为主要供能形式有望深度受益，预计未来有望为光伏设备累计带来千亿级市场空间。这一新叙事逻辑为光伏行业开拓了新的增量空间预期。

港股 AI 应用股狂飙

港股 AI 应用股集体上涨，尤其是智谱涨超 30%，MINIMAX 大涨 14%。

消息面，智谱上市后的首份财报表现亮眼，全年营收 7.24 亿元登顶国内大模型公司榜首。在全行业深陷价格战与亏损泥潭的背景下，智谱选择逆势涨价，不仅 Token 调用量不降反升，毛利率更是大幅提升至 18.9%。

智谱在财报中首次提出了 “Token 架构力（TAC）” 概念，给出了量化 AI 价值的三维框架（量、质、转化为经济价值的效率）。这一理念重新定义了大模型的价值衡量标准，标志着中国大模型行业开始摆脱单纯的参数竞赛与低价内卷，走向 “技术突破→效果领先→定价权→规模化收入→利润→再投入” 的健康商业正途。

在智谱 2025 年业绩说明会上，智谱 CEO 张鹏称，2026 年一季度智谱的 API 调用定价提升 83%，即便如此，市场依然呈现出供不应求的情况，调用量增长 400%。当前，智谱已成为国内付费 Token 消耗量最高的厂商之一。