中寿汇丰七乙牛F

CMBI 上调中国人寿目标价至 34 港元维持买入评级

高盛上调中国人寿 2026 年盈利预测 8%

摩根士丹利上调中国人寿目标价至 38.9 港元

中国平安人寿增持中国人寿股份

瑞银报告：中国人寿一季度新业务价值增长 76% 净利润下降 32%

五大上市险企 2026 年一季度净利润合计下降 16.98%，但寿险新业务价值全线正增长

中国平安保险增持中国人寿 126.6 万股

摩根大通发布中国寿险一季度业绩报告分析

福建省鑫睿接力科创股权投资合伙企业成立，出资额约 40 亿元

中国人寿在 4 月 29 日盘后 (北京时间) 发布了 2026 财年第 1 季度业绩，实际营收 619 亿港币，实际 EPS 0 港币

领盛投资管理与国寿资本合作收购上海长租公寓项目

中国人寿 2025 年 ESG 报告发布，MSCI 评级提升至 AA 级

中国人寿一季度新业务价值同比增长 75.5%

中国人寿一季度销售人力增长队伍质态改善

中国人寿 2026 年第一季度净利润同比减少 32.3% 至 195.05 亿元

平安资产管理公司增持中国人寿

分红险银保渠道销售数据显著增长

2026 年第一季度保险业聚焦科技创新与绿色转型

香港交易所宣布新增 17 只期权类别的每周合约，包括中国人寿

股权披露显示平安保险增持中国人寿股份

新百利融资

大同机械

富通科技

天利控股集团

三宝科技

芯成科技

星太链集团

上谕集团

城市酷选

品质国际

中国人寿

CMBI 已将中国人寿的目标价从 33 港元上调至 34 港元，原因是其在 2026 年第一季度的表现喜忧参半。公司的净利润同比下降 32.3%，降至 195 亿元人民币，未能达到预期，主要由于股市波动。然而，新业务价值同比激增 75.5%，显示出强劲的增长潜力。该券商维持 “买入” 评级，对第二季度的盈利增长持乐观态度，认为股市反弹和有效的资产负债管理将提供支持

CMBI Raises CHINA LIFE  TP to HKD34; Strong 1Q26 NBV

AASTOCKS News

CMBI 将中国人寿的目标价上调至 34 港元；2026 年第一季度的新业务价值表现强劲

中国生命集团

摩根士丹利已将中国人寿的目标价从 37.9 港元上调至 38.9 港元，反映出 2.6% 的增长。这一调整是在公司 2026 年第一季度新业务价值强劲增长的背景下进行的，导致 2026 年至 2028 年的盈利预测分别小幅上调 0.1%、0.3% 和 0.4%。该公司对该股票维持增持评级

M Stanley Raises CHINA LIFE  TP to HKD38.9, Reiterates Overweight

摩根士丹利

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

摩根士丹利将中国人寿的目标价上调至 38.9 港元，并重申其增持评级

中金公司报告称，中国人寿在 2026 年第一季度的业绩超出预期，新业务价值（NBV）同比增长 75.5%，尽管净利润同比下降 32.3%，达到 195.05 亿元人民币。中金公司维持其 “跑赢大市” 评级和不变的盈利预测，为 A 股设定目标价为 60.3 元人民币，为 H 股设定目标价为 44.5 港元，分别暗示潜在上涨空间为 65% 和 62%

CICC: CHINA LIFE  1Q26 NBV Far Exceeds Expectations; Maintains Outperform Rating

中金公司

中金公司：中国人寿 2026 年第一季度的新业务价值远超预期；维持优于大市评级

瑞银报告称，中国人寿在 2026 年第一季度的新业务价值同比增长 76%，显著超出预期。然而，由于股市表现疲软和高投资杠杆，公司税后净利润同比下降 32%，降至 200 亿元人民币，符合市场预期。瑞银对中国人寿维持 “买入” 评级，目标价为 40 港元

UBS: CHINA LIFE  1Q26 New Business Value +76% YoY Far Beats; Buy, TP HKD40

瑞银集团

瑞银：CHINA LIFE 2026 年第一季度新业务价值同比增长 76%，大幅超出预期；维持买入评级，目标价为 40 港元

香港股市在五一假期前下跌，恒生指数收盘下跌 335 点，报 25,776 点。中国人寿在季度业绩公布后上涨 4.5%，而中芯国际上涨 7.8%。布伦特原油期货达到每桶 120.92 美元。美国联邦储备委员会维持利率不变，道琼斯工业平均指数下跌 0.6%。假期期间，南向交易将暂停。尽管同比利润大幅增长，YOFC 的股票在第一季度业绩令人失望后暴跌 13.8%。总体而言，恒生指数本周下跌 0.8%，但本月上涨 4%

Hong Kong Stocks Weaken Ahead of Long Holiday; CHINA LIFE  Up 4%; SMIC Sought After

道琼斯指数

纳斯达克综合指数

上证指数

深证成指

恒生指数

国企指数

恒生科技指数

比亚迪股份

比亚迪

小米集团-W

小米集团(ADR)

寒武纪

中芯国际

华虹半导体

华虹公司

天数智芯

壁仞科技

智谱

腾讯控股

腾讯控股(ADR)

网易-S

网易

阿里巴巴-W

阿里巴巴

快手-W

京东-SW

京东

百度-SW

百度

美团-W

美团(ADR)

长飞光纤光缆

长飞光纤

BYD HK SDR 10to1

比亚迪(ADR)

比亚迪股份-R

小米集团-WR

Xiaomi HK SDR 2to1

SMIC HK SDR 5to1

腾讯控股-R

Tencent HK SDR 10to1

腾讯控股(ADS)

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

快手-WR

京东集团-SWR

百度集团-SWR

美团-WR

Meituan HK SDR 5to1

香港股市在长假前走弱；中国人寿上涨 4%；中芯国际受到市场追捧

NCI 股份在中午上涨了 2.8%，收于 52 港元。BofAS 报告称，2026 年第一季度净利润为 65 亿元人民币，同比增长 11%，但指出存在一次性收益。NCI 的投资收益率为 2.1%，低于中国人寿的 2.2%。摩根士丹利和瑞银也报告了积极的收益，摩根士丹利给予了减持评级，目标价为 43 港元，而瑞银维持中性评级，目标价为 48.5 港元。总体而言，尽管股市面临挑战，NCI 的表现超出了市场预期

NCI  Up 2.8% at Midday; Brokers Say 1Q26 Earnings Beat Expectations

新华保险

美国银行

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH INT NON CUM PFD QQ

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '5'

BANK OF AMERICA CORPORATION 7.25% NON-CUM PERP CONV PFD SER L

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.875%NON CUM DEP SHS REP1/1000TH SER HH

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '2'

BANK OF AMERICA CORPORATION 5% DEP SHS REPR 1/1000TH NON CUM PFD LL

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHARES REP 1/1000TH PERP PFD SER 'E'

BANK OF AMERICA CORPORATION INCOME CAPITAL OBLIG NTS DUE 15/12/2066

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.375% DP SH RP 1/1000TH IN NON CU PF NN

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SH REP 1/1200TH PRF SER 1 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.375%DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM SR KK

BANK OF AMERICA CORPORATION 6%NON CUM DEP SHS EACH REP 1/1000 SER GG

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200 PFD SER 4 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM PFD SER SS

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.125%DEP SH REP 1/1000 PFD SER PP USD25

Bank of America Corp

NCI 在午盘上涨 2.8%；经纪商表示 2026 年第一季度的收益超出预期

南方恒指ETF

南方恒生指数ETF

安硕恒生指数

南方两倍看空恒指

恒生指数在中午下跌 322 点，至 25,789 点，受到道琼斯工业平均指数下跌 280 点的影响。中国人寿尽管第一季度净利润下降 32.3%，但股价仍上涨近 5%；而中芯国际则上涨超过 6%。其他主要股票如建设银行和交通银行报告了利润增长，但股价却出现下跌。科技股表现参差不齐，腾讯下跌 3%，网易上涨 2.2%。国际油价上涨，惠及中国石油，而比亚迪和蔚来汽车等汽车股则经历了显著下跌。汇丰银行参与了软银安排的 400 亿美元贷款，其股价下跌 0.7%

HSI Down 322 pts at Half Day; CHINA LIFE  Up Nearly 5%; SMIC Surges Over 6%

恒生指数半日下跌 322 点；中国人寿上涨近 5%；中芯国际飙升超过 6%

CLSA 已将中国人寿的目标价从 33 港元上调至 37 港元，此次调整是基于公司 2026 年第一季度的业绩，该业绩显示新业务价值同比增长 76%，尽管净利润同比下降 32%。该券商已下调 2026 年每股收益和每股分红的预测，但上调了 2027 年和 2028 年的盈利及净资产价值预期。CLSA 维持对中国人寿的 “跑赢大市” 评级，认为其是中国保险公司中的首选，同时将其 A 股目标价从 45 元下调至 39 元，维持 “持有” 评级

CLSA Raises CHINA LIFE  TP to HKD37; 1Q26 Net Profit Largely In Line

里昂证券将中国人寿的目标价上调至 37 港元；2026 年第一季度的净利润基本符合预期

摩根大通的报告指出，中国人寿在 2023 年第一季度的新业务价值同比激增 75.5%，显著超出预期。尽管净利润同比下降 32%，降至 195 亿人民币，但该银行维持 “增持” 评级，理由是销售势头强劲，偿付能力比率达到 157%。目标价定为 40 港元，基于 2026 年预计的 8 倍市盈率，显示出对该股票的积极展望

JPM: CHINA LIFE  1Q New Business Value Surges 75.5% YoY Far Above Expectations; Reiterates Overweight as Top Pick

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通：中国人寿第一季度新业务价值同比增长 75.5%，大幅超出预期；重申增持评级，继续作为首选

摩根大通发布了一份关于中国人寿的报告，指出尽管 2026 年第一季度净利润同比下降 32%，但强劲的新业务销售在寿险领域抵消了这一下降。该券商维持 “增持” 评级，目标价为 40 港元，认为利润下滑不会在短期内影响股价。公司已调整其分红政策，尽管盈利预测有所修订，但降低了分红风险。中国人寿的新业务价值同比激增 75.5%，显示出市场份额的增长和分销能力的提升

JPM: CHINA LIFE  Profit Slump Not a Near-term Share Price Risk, Reiterates Overweight with TP HKD40

摩根大通认为，中国人寿的利润下滑不会对其短期股价构成风险，并重申对其增持评级，目标价定为 40 港元

中国人寿的股票在发布第一季度业绩后上涨超过 5%，尽管净利润同比下降 32.3%，降至 195.05 亿元人民币。该公司报告的营业收入下降 15.3%，但总保费收入增长 1.1%。值得注意的是，新业务价值激增 75.5%。来自摩根大通和摩根士丹利的分析师对新业务价值的强劲增长表示赞赏，维持了超配评级，目标价格分别为 40 港元和 37.9 港元

CHINA LIFE  Jumps Over 5% Post-Results; M Stanley and JPM Cite Strong 1Q New Business Value Growth

中国人寿在业绩公布后股价上涨超过 5%；摩根士丹利和摩根大通指出其第一季度新业务价值增长强劲

友邦保险

恒生指数开盘下跌 103 点，报 26,008 点，此前道琼斯工业平均指数下跌 0.6%。尽管中国人寿第一季度净利润同比下降 32.3%，其股价仍上涨 4%。友邦保险在报告新业务价值好于预期后，股价也上涨近 2%。其他主要股票如汇丰银行和香港中银开盘下跌，而科技股普遍下滑。国际油价上涨，利好中国海洋石油，股价开盘上涨 0.7%。总体来看，市场表现混合，多家公司报告了不同的财务结果

HSI Opens Down 103 pts; CHINA LIFE  Up 4%, AIA Gains Nearly 2%

恒生指数开盘下跌 103 点；中国人寿上涨 4%，友邦保险上涨近 2%

中国人寿报告称，2026 年第一季度净利润同比下降 32.3%，总计为 195.05 亿元人民币。营业收入下降 15.3%，至 932.91 亿元人民币，而总保费收入上升 1.1%，达到 3584.78 亿元人民币。新业务价值增长了 75.5%。总投资收入为 355.36 亿元人民币，收益率为 2.21%。截至 3 月 31 日，总资产达到 7.715 万亿元人民币，比去年增长 1.6%，净资产为 6119.87 亿元人民币，增长 0.6%

CHINA LIFE  1Q26 Net Profit Falls 32.3% YoY to RMB19.505 Billion

中国人寿 2026 年第一季度净利润同比下降 32.3%，至 195.05 亿元人民币

中寿汇丰七乙牛F(54153.HK)

CMBI 将中国人寿的目标价上调至 34 港元；2026 年第一季度的新业务价值表现强劲

摩根士丹利将中国人寿的目标价上调至 38.9 港元，并重申其增持评级

中金公司：中国人寿 2026 年第一季度的新业务价值远超预期；维持优于大市评级

瑞银：CHINA LIFE 2026 年第一季度新业务价值同比增长 76%，大幅超出预期；维持买入评级，目标价为 40 港元

香港股市在长假前走弱；中国人寿上涨 4%；中芯国际受到市场追捧