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摩根大通发布研报：工行一季度业绩超预期

美银证券上调工行盈利预测并调整评级

摩根大通上调工商银行评级目标价

中国工商银行季度每股收益不及预期

工商银行在 4 月 29 日盘后 (北京时间) 发布了 2026 财年第 1 季度业绩，实际营收 1846 亿港币 (预期 2444 亿港币)，实际 EPS 0 港币 (预期 0.2947 港币)

工商银行一季度营收净利润双增长

工商银行董事会批准 2026 年第一季度报告及治理事项

中国工商银行发行 500 亿人民币总损失吸收能力非资本债券

中国工商银行第一季度净利润达 869.4 亿元

贝莱德减持工商银行 H 股

工商银行股东大会批准 2025 年审计账目和利润分配计划

工商银行将在 4 月 29 日盘后 (北京时间) 发布财报，市场预测营收 2473 亿港币，EPS 0.2947 港币

工商银行成功发行 300 亿无固定期限资本债券

工商银行提供金融支持推动人形机器人产业发展

深圳推出国际游客离境「一键退税」服务

工行为半导体公司办理首单港股上市人民币汇回

贝莱德减持工商银行 H 股持股比例

国泰海通与工商银行等机构设立绿色战新创业投资基金

东方航空获工商银行支持回购 A 股

工商银行发行 500 亿二级资本债券

新百利融资

天利控股集团

中漆集团

富通科技

骏码半导体

芯成科技

大同机械

优博控股

三宝科技

恒都集团

农业银行

中国银行

工商银行

花旗集团发布了一份研究报告，详细列出了对多家中国银行 H 股的投资评级和目标价格（TP）。报告中大多数银行的评级为 “买入”，具体目标价格范围为 4.47 港元至 11.26 港元。报告中提到的知名银行包括农业银行、中国银行和工商银行等。报告还强调了每家银行的空头卖出数据和比率，反映市场情绪。该信息的港股报价有 15 分钟的延迟

Citi's Investment Ratings and TP on CN Banks H Shrs (Table)

AASTOCKS News

交通银行

中信银行

建设银行

中国光大银行

招商银行

民生银行

重庆农村商业银行

徽商银行

邮储银行

光大银行

渝农商行

中银香港

中国银行(ADR)

花旗对中国银行 H 股的投资评级和目标价格（表格）

IDCBY

建设银行(ADR)

华夏中证银行ETF

华宝中证银行ETF

南方中证银行ETF

BofAS 报告称，上市于 H 股的中国银行在 2026 年第一季度的净利润同比增长了 1.1%，高于去年的 0.7%。拨备前营业利润（PPOP）同比增长 9.2%。工商银行和建设银行受到青睐，而招商银行和邮储银行的评价则相对较低。净利差（NIM）上升至 1.43%，净利息收入环比增长 2.8%。BofAS 对该行业保持积极展望，指出其稳健的股息收益率和防御性特征

BofAS: CN Banks' H-shrs 1Q Results Beat; ICBC, CCB Favored

INDUSTRIAL & COMMERCIAL BK OF CHINA UNSP ADR EACH REPR 20 ORD SHS

美银证券表示，中资银行的 H 股在第一季度的业绩超出预期；其中，工商银行和建设银行受到青睐

华安中证银行ETF

华宝中证全指证券公司ETF

富国中证800银行ETF

BOCI 将工商银行的目标价从 9.21 港元小幅上调至 9.22 港元，同时维持 “买入” 评级。该银行在 2026 年第一季度报告了同比增长 3.3% 的净利润，超出预期，净利差稳定在 1.29%。报告强调了工商银行稳健的资产质量和具有吸引力的估值。空头头寸数据显示比例为 33.241%

BOCI Slightly Adds ICBCTP to HKD9.22, Maintains Buy

中银国际将 ICBCTP 的目标价略微上调至 9.22 港元，并维持买入评级

BofAS 将工商银行 H 股的目标价从 7.3 港元上调至 7.6 港元，原因是第一季度增长强劲，税前净利润达到 869 亿元人民币，同比增长 3.3%。核心收益同比增长 9.2%，占 BofAS 2026 财年预测的 29%。核心一级资本充足率下降至 13.26%。BofAS 将工商银行 2026-2028 年的盈利预测上调 2% 至 3%，并重申对 H 股的买入评级，同时将 A 股的评级从中性上调至买入

BofAS Raises ICBC  TP to HKD7.6, Solid 1Q Growth

美国银行

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH INT NON CUM PFD QQ

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '5'

BANK OF AMERICA CORPORATION 7.25% NON-CUM PERP CONV PFD SER L

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.875%NON CUM DEP SHS REP1/1000TH SER HH

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '2'

BANK OF AMERICA CORPORATION 5% DEP SHS REPR 1/1000TH NON CUM PFD LL

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHARES REP 1/1000TH PERP PFD SER 'E'

BANK OF AMERICA CORPORATION INCOME CAPITAL OBLIG NTS DUE 15/12/2066

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.375% DP SH RP 1/1000TH IN NON CU PF NN

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SH REP 1/1200TH PRF SER 1 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.375%DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM SR KK

BANK OF AMERICA CORPORATION 6%NON CUM DEP SHS EACH REP 1/1000 SER GG

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200 PFD SER 4 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM PFD SER SS

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.125%DEP SH REP 1/1000 PFD SER PP USD25

Bank of America Corp

美银证券将 ICBC 目标价上调至 7.6 港元，第一季度表现稳健

中证银行ETF

摩根大通的报告显示，工商银行在 2026 年第一季度的收入和利润同比增长了 8% 和 3%，超出预期。增长归因于净利差的回升和非利息收入的增加。摩根大通预计市场反应将略为积极，但指出资本水平和拨备趋势可能限制股价的上涨。工商银行的目标价定为 7.9 港元，评级为增持

JPM Expects Mildly Positive Mkt Reaction to ICBC's Forecast-Beating 1Q Results

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通预计市场对工商银行超出预期的第一季度业绩将有温和的积极反应

瑞士银行的报告指出，内地中国银行，特别是国有银行，在第一季度的表现超出预期，平均收入增长达 8.5%。这一增长得益于净利差的反弹、稳定的手续费收入以及较低的交易收入基数。尽管拨备增加，盈利仍增长了 3.4%。瑞士银行看好防御性、高股息的银行股票，如建设银行和工商银行，但警告零售贷款资产质量恶化，可能会对大型国有银行和股份制银行的盈利增长产生不同影响

UBS: Mainland Banks' 1Q Results Generally Beat; NIM Rebounds; State-owned Big Banks Outperform

瑞银集团

宁波银行

瑞银：大陆银行第一季度业绩普遍超出预期；净息差回升；国有大型银行表现突出

瑞士银行的研究报告指出，国有中国银行在第一季度的表现超出预期，收入增长 8.5%，为 2021 年以来的最高水平。这一增长得益于净利差的改善和稳健的手续费收入。尽管区域银行达到了预期，但股份制银行的表现则参差不齐。报告显示，内地银行的经营环境正在改善，国有银行的盈利增长可能会上调。瑞士银行对高股息收益的防御性银行股票持乐观态度，偏好建设银行、中国银行、工商银行、中信银行和宁波银行

UBS: State-Owned CN Banks Stand Out in 1Q; Operating Conditions Improving

招商中证银行AH价格优选ETF

瑞银表示，国有中国银行在第一季度表现突出，经营环境正在改善

汇丰研究报告指出，中国的银行在第一季度超出了预期，得益于强劲的盈利增长和改善的净利差（NIM）。大型国有银行表现出色，而企业银行业务的表现优于零售银行业务。汇丰预计今年该行业的基本面将进一步改善，从而导致市盈率的重新评级。主要股票推荐包括工商银行 H 股、建设银行 H 股和招商银行 A 股，均被评级为买入，目标价格分别为 8 港元、10.7 港元和 56.3 人民币

HSBC Research: China Banks 1Q Results Beat; Fundamentals Expected to Further Improve This Year

汇丰研究：今年第一季度中国银行业绩超出预期；预计今年基本面将进一步改善

花旗的研究报告强调了工商银行在 2026 年第一季度的稳健业绩，预扣准备金的营业利润同比增长 9.2%，净利润为 869 亿元人民币，尽管信贷成本上升。该行的资产回报率（ROA）和股东权益回报率（ROE）略有下降。花旗预计市场将对此做出积极反应，并预计工商银行将获得近 1000 亿元人民币的资本注入，导致每股收益（EPS）稀释 3-4%。然而，估值依然具有吸引力，目标价为 7.95 港元，维持 “买入” 评级

Citi: ICBC  1Q26 Results Solid, Attractive Valuation; Reiterates Buy

国泰中证全指证券公司ETF

券商ETF

广发中证港股通非银ETF

花旗

CITIGROUP INC 6.250 NON CUM SER II PFD WI

花旗银行：工商银行 2026 年第一季度业绩稳健，估值具有吸引力；重申买入评级

工行法兴八八牛E(54546.HK)