中芯瑞银六八牛B

SPIE 先进光刻会议：富士胶片发布 EUV 光刻胶新进展

德国总理默茨将于 2 月 25 日访华，或涉及半导体贸易议题

港股开盘关注：中芯国际周一逆市大涨 6% 后将面临美管制新规考验

中芯国际 2026 年产能分配策略成焦点，致力支持国产 AI 芯片企业

SEMICON China 2026 将于上海举办，中芯国际高管将发表主题演讲

政策动向：美国拟发布机器人产业行政令，或利好芯片需求

美国预计将于周一宣布针对 140 家中国半导体公司的新一轮出口管制

应用材料预测 2026 年全球半导体收入将达 1 万亿美元

中国商务部敦促美方取消单边关税，半导体板块面临贸易摩擦新不确定性

日本芯片测试巨头 Advantest 确认遭勒索软件攻击，供应链或受波及

美国商务部将向总统提交数据中心芯片市场审查报告

机构点评：AI 算力需求驱动半导体设备与代工高景气

春节后资金回流，中芯国际股价大涨逾 4%

中国 2 月官方制造业 PMI 数据发布

港股午后科技股普涨，中芯国际涨幅超 5%

高盛发布机器人产业报告，AI 硬件板块受提振

三星 Galaxy S26 系列发布将检验 AI 手机芯片需求

美国国防部短暂更新后撤回 1260H“中国军事企业” 名单，引发行业不确定性

中芯国际警告 2026 年存储芯片短缺将波及消费电子产能

受美国最高法院关税裁决提振，中芯国际早盘股价大涨超 4%

玖源集团

致浩达控股

中国信息科技

力高健康生活

亚博科技控股

中国城市基础设施

德斯控股

美力时

京玖康疗

普天通信集团

盈富基金

恒生指数

中芯国际

恒生中国企业

智谱

美团-W

恒指初段涨幅扩至逾 600 点重上两万七关 美团中芯紫金各升 5% 智谱急吐 15%

阿斯达克财经网

恒指初段涨幅扩至逾 600 点重上两万七关  美团中芯紫金各升 5%  智谱急吐 15%

紫金矿业

恒生科技指数

国泰中证半导体材料设备主题ETF

华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF

港股通科技30ETF工银

华夏国证半导体芯片ETF

板块方面，科技龙头、半导体、有色、新能源汽车股表现亮眼，紫金矿业、美团、中芯国际涨超 5%；大模型概念股回落，智谱跌近 23%，MINIMAX 跌超 13%。

- 2 月 23 日，恒生指数上涨 2.53%，科技指数上涨 3.34%，科技股表现强劲。  
- 紫金矿业、美团和中芯国际涨超 5%；智谱跌近 23%。  
- 智谱发布致歉信，承认改版错误，并提出补偿方案。

华尔街见闻

美团(ADR)

费城交易所 半导体 ETF - iShares

半导体 ETF - VanEck Vectors

广发中证半导体材料设备ETF

华夏中证半导体材料设备主题ETF

标普半导体 ETF - SPDR

恒生科技大涨超 3%，美团涨超 5%，“大模型双雄” 智谱、MINIMAX 明显回调

星展集团研究部下调中芯国际目标价至 87.4 元，维持「买入」评级。中芯作为中国领先的 7nm 级别晶圆代工厂，受益于供应链本地化布局。短期利润率受折旧影响，预计维持在十几至二十几个百分点。潜在上行空间来自新产能的良率及使用率提升，而非产品提价。2026 及 2027 年盈利预测分别下调 10% 及 12%。

《大行》星展降中芯目标价至 87.4 元  具重估潜力维持「买入」评级

中金维持中芯国际「跑赢行业」评级，报告称其去年第四季业绩符合预期，H 股收入 24.89 亿美元，毛利率 19.2%。预计 2025 年收入 93.27 亿美元，毛利率 21%。公司指引 2026 年收入增幅高于同业平均，但因消费电子需求压力，下调 2026 年收入/利润预期 3%/7%。维持 A 股目标价 150 元，H 股目标价 100 港元。

《大行》中金维持中芯「跑赢行业」评级  第四季业绩符预期

交通银行国际控股对中芯国际（0981）维持买入评级，目标价为 91.00 港元，而该股收盘价为 70.35 港元。分析师共识建议给予适度买入评级，平均目标价为 86.15 港元，显示出 22.46% 的潜在上涨空间。此外，星展银行也重申了买入评级，目标价为 87.40 港元

New Buy Rating for Semiconductor Manufacturing International (0981), the Technology Giant

- BOCOM 国际控股公司维持对中芯国际的 “买入” 评级，目标价为 HK$91.00。  
- 中芯国际昨日收盘价为 HK$70.35，分析师普遍给予 “适度买入” 评级，目标价平均为 HK$86.15。  
- DBS 于 2 月 12 日也维持该股 “买入” 评级，目标价为 HK$87.40。

Tip Ranks

科技巨头中芯国际（0981）获得新的买入评级

华虹公司

华虹半导体

花旗上调中芯国际目标价至 75 元，华虹半导体目标价升至 115 元。两家公司 2025 年第四季财报符合指引，但 2026 年第一季展望略低于预期。中芯国际预测 2026 年第一季营收持平，毛利率 18% 至 20%；华虹半导体预计营收达 6.5 亿至 6.6 亿美元，毛利率 13% 至 15%。两者均看好人工智能与本土化需求的增长前景。

《大行》花旗上调中芯目标价至 75 元  华虹目标价升至 115 元

南方两倍看空恒科

华宝中证港股通信息技术综合ETF

中芯国际（SMIC）股东在 2026 年 2 月 12 日的临时股东大会上批准收购 SMNC 剩余 49% 的股权。约 29.19% 的股本参与了投票，中国集成电路基金选择弃权。此次收购将通过人民币计价的股票进行融资。最新的分析师评级为 “买入”，目标价格为 87.40 港元。中芯国际是全球半导体行业的关键参与者，专注于集成电路制造

SMIC Shareholders Approve SMNC Acquisition at Extraordinary Meeting

- 中芯国际在 2026 年 2 月 12 日的临时股东大会上获得股东批准。  
- 会议主要通过收购 49% SMNC 股份的决议，支付方式为人民币股票。  
- 当前分析师对该股的评级为 “买入”，目标价为 HK$87.40。

中芯国际股东在特别会议上批准了对 SMNC 的收购

嘉实中证全指集成电路ETF

嘉实上证科创板芯片ETF

应用材料的股票在盘前交易中下跌 1.4%，至 335.08 美元，此前该公司与美国商务部达成了 2.52 亿美元的和解，因其向中国进行非法出口。该公司在 2021 年和 2022 年向中芯国际进行了 56 次未经授权的芯片制造设备运输。分析师预计第一季度收入将下降 4%，降至 68.7 亿美元，调整后的每股收益为 2.20 美元。尽管年初至今股价上涨了 32%，但该股票的估值可能较高，预计市盈率为 33 倍，而其五年平均市盈率为 19 倍

BUZZ-Applied Materials shares dip after China export settlement

- 应用材料公司（AMAT.O）股价下跌 1.4%，至 335.08 美元。  
- 公司同意与美国商务部达成 2.52 亿美元的和解，因非法向中国出口设备。  
- 分析师预计 AMAT 将在 Q1 业绩中营收同比下降 4% 至 68.7 亿美元。

Reuters

易方达中证半导体材料设备主题ETF

应用材料

招商中证半导体产业ETF

国泰中证全指集成电路ETF

应用材料的股价在与中国达成出口和解后出现下跌

DBS 分析师 Jim Hin Kwong Au 对中芯国际（0981）维持了买入评级，目标价为 87.40 港元。他是一位五星级分析师，平均回报率为 21.5%，成功率为 64.08%。目前市场对该公司的分析师共识为适度买入，平均目标价为 85.40 港元

DBS Remains a Buy on Semiconductor Manufacturing International (0981)

- DBS 的 Jim Hin Kwong Au 对半导体制造国际维持买入评级，目标价为 HK$87.40。  
- 他是 5 星分析师，平均回报为 21.5%，成功率为 64.08%。  
- 当前市场共识为适度买入，平均目标价为 HK$85.40。

星展银行仍然建议买入中芯国际（0981）

半导体 3 倍做多 - Direxion

野村研究报告指出，中芯国际预计 2025 年第四季晶圆收入及毛利率符合预期，2026 年第一季收入持平，毛利率在 18% 至 20% 之间。管理层预计 2026 年全年收入增长将高于同行平均水平，实际增长为中至高十位数。公司将受益于内地半导体国产化趋势及 AI 推动的强劲需求，维持「中性」评级及目标价 75 元。

《大行》野村料中芯今年收入增长中至高十位数  维持「中性」评级

纪要

以下为海豚君整理的中芯国际 2025 年第四季度的财报电话会纪要，财报解读请移步《中芯国际：逆势加码，国产 AI 芯的 “全村希望”？》中芯国际交流的核心要点：1）2026 年指引：全年收入增速将高于同行的平均水平；2026 年的 CAPEX 预计与 2025 年（81 亿美元）大致持平；2026 年的折旧将显著增加，增幅预计在 30% 左右；2）当前行业情况：市场呈现明显的两极分化。一方面...

VanEck HIP Sustainable Muni ETF

神马股份

格芯

英特尔

INTEL-T

SMIC HK SDR 5to1

联电

中芯国际（纪要）：手机市场过度悲观，存储短缺将在三季度缓解

中芯国际 2025 年第四季度 - 营收环比增长 4%，同比增长 13%，达到 24.89 亿美元；连续第九个季度实现同比增长；由于折旧负担，毛利率为 19.2%；产能利用率为 96%；预计三月季度营收将持平 - 出货 110 万片晶圆，平均售价为 2400 美元 - 2025 年资本支出为 81 亿美元，2024 年为 73 亿美元 - 2026 年资本支出将保持不变；中芯国际预测其 2026 年营收增速将超过其参与的市场板块来源：Sravan Kundojjala

财报

中芯国际（0981.HK/688981.SH）北京时间 2026 年 2 月 10 日晚，港股盘后发布 2025 年度第四季度财报（截至 2025 年 12 月），要点如下：1、整体业绩：中芯国际在 2025 年第四季度实现收入 24.9 亿美元，达到市场预期（24.2 亿美元），环比增长 4.5%，好于指引区间（环比增长 0-2%）。公司本季度收入端环比增长，主要来自于消费电子类的备货需求增加...

中芯国际：逆势加码，国产 AI 芯的 “全村希望”？

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本周市场面临三重考验：关键的美国经济数据遇上大型科技公司财报。您如何调整投资组合以应对波动？在评论区分享您本周的优选股，赢取任务币！

🔥 IPO 首日暴涨、AI 炒作、数据风暴：周一市场清单 | 2026 年 2 月 9 日

亚马逊

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亚马逊每日 2 倍做多 ETF - Direxion

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黄金 ETF - SPDR

白银信托 ETF - iShares

2 倍做多白银 ETF - ProShares

SPDR 金 ETF

中芯国际 4Q25 火线速读：公司本季度业绩一般，虽然收入端达到了市场预期，但毛利率表现是 “不太好的”。 对毛利率拆解来看，公司本季度的产品均价环比增加 37 美元/片，而单位成本增加了 56 美元/片，这直接导致了公司毛利率的下滑。虽然公司已经将先进制程的能力推进至等效 7nm 的水平，但较低的良率将给毛利率带来压制。 相比于本季度业绩，下季度指引更为重要，而公司对下季度的预期依然 “平淡”。公司预计下季度收入环比持平，低于市场预期（环增 3%）；公司下季度毛利率指引依然给在 18-20% 的区间，低于市场预期（21%）。保守的指引，表明公司的毛利率仍将面临着较大压力。 在 AI 半导体持续火热的情况下，公司业绩依然是 “较弱” 的状态，主要是受传统半导体市场 “低迷” 的影响。从公司给出的指引来看，管理层对传统半导体市场的展望，还是不太乐观。由于中芯国际具有特殊性，公司的估值并不完全受业绩面的影响。 公司当前处于晶圆制造行业的第二梯队，但仍在努力追赶台积电等第一梯队，这也给市场带来了额外的期待。更多内容，欢迎关注海豚君后续点评和纪要内容。$中芯国际(00981.HK) $中芯国际(688981.SH)

台积电

这周整体比上周强太多了，但是也不要盲目追高

股市江湖故事会

尽管我非常希望看涨，并期待股票继续上涨，但我感觉筑顶过程正在进行，回调即将到来。注意安全！

投资月球城市比资助 AI 军备竞赛更明智吗？探索谷歌、SpaceX 和特斯拉的关键举措，以及一起重大制药诉讼案。发表你的观点来赚取任务币！

Hims & Hers Health

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

可口可乐

爱芯元智

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微软

诺和诺德公司

无效里得

DIVCON 股息前锋 ETF - Reality Shares

🔥 市场热点：AI 军备竞赛与马斯克的登月雄心 | 2026 年 2 月 10 日，星期二

我对 100 年期债券感到惊讶。我知道这不是自 20 世纪 90 年代以来的第一次。许多人可能看不到长期风险，例如业务在未来很长一段时间内仍将具有相关性。虽然风险看似很低，但在如此长的时间跨度内，技术颠覆或过时永远无法被排除。

因为现在 Ai 泡沫太大股指超过预期

所有 AI 公司都在被降级！即使对于大型科技公司来说，这也是一个即将到来的警告信号！

举债来资助 AI 的疯狂支出，听起来很像互联网泡沫！

最近很多人关注 Elon 的 spx

SpaceX 的月球城市？听起来不如火星殖民有意思。

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