百度瑞银七一牛B

百度 App 接入 OpenClaw2 超两成用户用于投资理财分析

百度文心助手月活跃用户达 3.6 亿

百度 App 用户超两成使用 OpenClaw 进行投资理财

海南省人民政府与百度深化战略合作

麦格理下调百度目标股价至 177 美元

百度和文远知行暂停在阿联酋无人驾驶出租车运营并与 Uber 合作

广发证券维持百度集团 “买入” 评级，目标价 173 港元

大华继显上调百度净利润预测并维持买入评级

大和上调百度目标价至 175 元，维持买入评级

百度 Apollo Go 暂停迪拜运营应对中东地缘紧张局势

百度进行高额资产减值，清理低效资产以拥抱 AI 未来

百度 Q4 盈利回升，AI 业务成主要动力

摩根大通分析师重申百度买入评级目标价 200 美元

中银国际维持百度买入评级，目标价 172 美元

DBS 分析师维持百度买入评级

花旗预测百度 2026 年 AI 收入增长并上调百度 ADR 目标价

花旗上调百度美股目标价至 188 美元

百度 Apollo Go 无人出租车服务全球扩展至韩国

百度电话会议透露 2025 年数字人直播和 AI 云业务增长情况

百度李彦宏强调昆仑芯片潜力并推出新 AI 芯片

东北电气

京城机电股份

汽车街

庄皇集团公司

顺兴集团控股

喜相逢集团

南方两倍做空三星

瀛晟科学

博耳电力

帝国科技集团

腾讯控股

快手-W

百度-SW

中芯国际

截至午间，港股三大指数走弱，恒指跌 2.78% 报 25051.33 点，恒生科技跌 1.96% 报 4780.91 点，国企指数跌 2.40% 报 8401.99 点。板块分化明显：互联网内容与信息板块受中概走弱拖累下跌，腾讯跌 1.57%、快手跌 2.32%、百度跌 2.73%；半导体厂商板块分化，兆易创新涨 4.91% 走强，中芯国际跌 2.00%、华虹半导体跌 1.82%；电信服务防御板块小幅下跌。市场关注美联储降息预期对 HIBOR 与港汇的影响，以及近一月 PMI、零售与出口表现、南向资金与财报季、地产政策与成交等因素对风险偏好与板块轮动的潜在影响。

- 港股三大指数走弱，恒指跌 2.78% 报 25051.33 点。
- 半导体厂商表现分化，兆易创新涨 4.91%，中芯国际跌 2.00%。
- 市场关注美联储降息预期与经济数据，风险偏好降低影响资金流动。

市场脉搏

兆易创新

华虹半导体

中国移动

中国电信

中国联通

中国海洋石油

小米集团-W

港股午评｜恒指跌 2.78%，恒生科技跌 1.96%，兆易创新涨 4.91%

国泰CES半导体芯片行业ETF

百度

标普半导体 ETF - SPDR

大和研究报告指出，百度昆仑芯 IPO 估值高于同业，因其收入规模大且盈利能力强。昆仑芯主要客户包括腾讯等，管理层已确保足够晶片供应以支持未来发展。报告认为百度的 AI 业务将持续强劲增长，Apollo Go 在国际市场扩张将改善盈利能力。大和重申对百度的「买入」评级，目标价 175 元，并维持盈利预测。

阿斯达克财经网

半导体 ETF - VanEck Vectors

华夏国证半导体芯片ETF

费城交易所 半导体 ETF - iShares

国联安半导体ETF

半导体 3 倍做多 - Direxion

动态半导体 ETF - Invesco

华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF

国联安科创芯片设计ETF

南方中证半导体行业精选ETF

《大行》大和料百度昆仑芯 IPO 估值高于同业 AI 业务势头持续

阿里巴巴-W

京东-SW

名创优品

港股盘中三大指数走弱，恒生指数跌约 2.10% 报 25226.96 点，恒生科技指数跌约 1.34%，国企指数跌约 1.73%。板块上，零售商、互联网内容与信息及油气勘探与生产普遍下行。龙头股方面，阿里巴巴 -W 下跌 3.49%，京东 -SW 下跌 3.14%；腾讯控股下跌 0.88%，快手 -W 下跌 2.16%，百度 -SW 下跌 1.79%；油气股中，中国海洋石油下跌 2.46%，联合能源集团下跌 5.68%，中港石油下跌 35.96%。

- 港股三大指数普遍下挫，恒指跌约 2.10% 报 25226.96 点。
- 零售商和互联网内容板块受业绩压力与监管不确定性影响，交易情绪偏谨慎。
- 整体市场关注美联储降息预期及宏观经济变量，推动指数回调。

联合能源集团

中港石油

长飞光纤光缆

恒生科技指数

国企指数

恒生指数

盈富基金

恒生科技ETF

南方恒生科技

恒生中国企业

港股盘中｜恒指跌约 2.10%，科网与油气走弱，阿里巴巴 -W 下跌 3.49%

摩根大通报告指出，百度美股及 H 股股价在 2025 年 8 月至 2026 年 1 月中旬分别上涨约 85% 和 89%。自 2026 年 1 月 22 日以来，百度股价回调 24% 和 22%，主要因资金风格转向其他 AI 公司。摩通认为此次回调创造了投资机会，昆仑芯的长期盈利潜力更高，估值为 400 亿至 490 亿美元。摩通建议在股价疲弱时买入百度，给予美股目标价 200 美元，港股目标价 195 港元，评级为 “增持”。

《大行》摩通：百度回调缔造机会  昆仑芯基本面未变

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

小鹏汽车-W

小鹏汽车

小鹏汽车跌近 3%，阿里巴巴、中芯国际、百度集团等跌超 2%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

华尔街见闻

恒指低开 1.16%，恒生科技指数跌 1.24%

百度与海南省政府签署战略合作协议，启动「萝卜快跑」自动驾驶国际化中心建设，利用海南自贸港政策优势，探索智能网联汽车数据跨境流动机制。双方将推动智能网联汽车测试示范规模化，建设智能算力基础设施，利用 AI 技术促进产业升级，构建海南数字经济新体系。

百度萝卜快跑自驾国际化中心落地海南

晶科能源

小马智行-W

携程集团-S

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 3.3%。热门中概股中，金山云跌 8.3%，晶科能源跌 8%，小马智行跌 7.5%，小鹏跌 6.7%，小米跌 5.2%，阿里跌 4.9%，比亚迪跌 4.3%，百度跌 3.9%，新东方跌 3.8%。网易和携程微涨至多 0.4%。

金山云

比亚迪股份

小米集团(ADR)

阿里巴巴

新东方

比亚迪

中概股 ETF - PowerShares

中概互联网指数 ETF - KraneShares

网易

中海油田服务

中石化油服

山东墨龙

3 月 3 日港股午间收盘，三大指数集体回调，恒指跌 0.29%，恒生科指跌 1.02%。受地缘冲突导致原油价格飙升影响，能源设备与服务板块表现强势，山东墨龙飙升 58.82%，中石化油服大涨 32.09%。科技股走势分化，腾讯控股受 AI 利好支撑涨 0.68%，而小米集团跌 3.02%。市场整体呈现缩量整固态势，投资者聚焦后续经济数据及地缘局势变化。

- 港股三大指数回调，恒指跌 0.29% 报 25983.82 点。  
- 能源设备与服务板块领涨，山东墨龙上涨 58.82%。  
- 市场关注香港经济复苏动能及即将发布的零售和出口数据。

长湾资讯

百勤油服

中油燃气

多想云

瑞昌国际控股

亚博科技控股

港股午评｜恒指跌 0.29% 缩量整固，油服板块逆势爆发，山东墨龙飙升 58.82%

在今日的订阅者盘前摘要中：避险情绪升温，因中东冲突升级导致油轮无法通过霍尔木兹海峡，推动布伦特原油上涨 8.3% 至每桶 79 美元，并将 10 年期美债收益率推高至 3.97%。避险买盘推高了贵金属价格，而长久期股票受到的冲击最大。我们认为这种波动是暂时的；一旦冲突降级，油价将回落，而周五疲软的 2 月就业数据可能增强美联储降息预期。这应能让股市在稳健的 2026 年标普 500 指数盈利增长（同比增长 +12% 至 310 美元）的支持下重拾新高，这意味着合理的 22.2 倍远期市盈率，以及相对于低于 4.0% 的 10 年期美债收益率的 4.5% 盈利收益率。鉴于长期每股收益（EPS）预期下降、竞争对手无监督自动驾驶技术的快速普及（谷歌、百度、亚马逊等公司每周已进行 85 万次付费无监督自动驾驶出行），以及估值过高（2026 年市盈率约 200 倍，而远期每股收益增长率为 +40%，PEG 比率达 5 倍，而七大科技巨头平均 PEG 为 2 倍），我们对特斯拉（未持仓）仍持谨慎态度。

Magnetek

谷歌-C

百度集团-SWR

谷歌-A

Baidu HK SDR 10to1

特斯拉

纪要

以下是海豚君整理的关于$百度(BIDU.US) FY25Q4 财报电话会纪要，财报解读请移步《百度：回购托底，但翻盘还得靠 “叙事”》一、财报核心数据回顾核心 AI 业务数据（2025 年第四季度）Baidu General Business 总营收： 261 亿元人民币。Core AI-powered Business 营收： 超过 110 亿元人民币...

BIDU ADR US

Grocery Outlet

优步

百度（纪要）：重视股东回报和管理执行力提升

财报

$百度(BIDU.US) 四季度业绩于 2026 年 2 月 26 日港股盘后放出，整体看 Q4 业绩一般不算好。但鉴于近期调整已久 + 回购和分红托底 + 昆仑芯上市、入通等后续年内的叙事，预计市场也不会给太多持续性的惩罚。本季度正式采用新架构进行业绩披露，分为 AI 业务和其他传统业务两部分，AI 业务包含 AI 基础设施、AI 应用以及 AI 原生营销。由于机构还是按照原架构来给预期...

爱奇艺

字节跳动

百度：广告根基已废，昆仑芯成 “救命草”？

$百度 (BIDU.US) (-2.7% 盘前): 第四季度业绩总体符合/超出预期，尽管月活跃用户数不及预期（仅 2 家机构预测）。 与往常一样，新闻稿中未包含前瞻性指引。电话会议 美东时间上午 7:30。第四季度业绩- 营收 327.4 亿元，同比下降 4.1%，预期为 326.6 亿元。- 爱奇艺（中国的 Netflix）营收 67.9 亿元，预期为 67.6 亿元。- 调整后每 ADR 利润 10.62 元，预期为 9.40 元。- 调整后息税折旧摊销前利润 47.3 亿元，同比下降 32%，预期为 46.7 亿元。- 月活跃用户 6.79 亿，预期为 7.03 亿（2 家机构预测）。评论与背景- AI 应用组合持续扩大- 加速向新市场进行国际扩张- 对在 AI 领域创造持久价值的能力充满信心- 昆仑芯分拆独立上市正在推进中- 百度自动驾驶出行服务平台萝卜快跑报告称，本季度每周订单超过 30 万单（Waymo 每周 40 万单，特斯拉每周&lt;100 单）。总订单量同比增长 200%。截至 2026 年 2 月，萝卜快跑累计为公众提供的订单已超过 2000 万单。已进入韩国市场，并扩展至多个欧洲市场。- 第四季度百度核心 AI 业务营收超过 110 亿元，占百度总营收的 34%。

百度 4Q25 火线速读：本季度正式采用新架构进行业绩披露，分为 AI 业务和其他传统业务两部分，AI 业务包含 AI 基础设施、AI 应用以及 AI 原生营销。由于机构还是按照原架构来给预期，因此海豚君尽量还原成旧披露方式来进行对比，并依旧关注百度部分，不包括爱奇艺。 总体来看，Q4 业绩一般不算好。但鉴于近期调整已久 + 回购托底 + 昆仑芯上市、入通等后续年内的叙事，预估不会引发太多持续性的惩罚。 具体上：收入端基本符合 BBG 一致预期，其中整体广告略微 miss，但传统广告还有 26% 的下滑，回暖趋势和节奏尚难确定。云和其他业务略微 beat，其中云基础服务相对亮眼。 费用端由于当期多了近 7 亿的裁员补偿，以及计提部分坏账准备，因此 GAAP 经营利润低于预期，但剔除上述因素后，由于摊销折旧减小、人员优化后整体提效，最终调整后的经营利润小幅超预期。 最后看下百度单独拎出来的 AI 业务，三大板块表现也有参差： 1、云基础服务（云 + 算力）因为去年基数高（项目短期扎堆），因此主要看环比，Q4 环比 Q3 增速为 35%，趋势还不错。 2、AI 应用（包括百度文库、百度网盘和数字员工等产品）：环比持平，估计网盘业务还有拖累。 3、AI 原生营销（Agent 和数字人）：环比略微走低，考虑到行业趋势走向，可能受到了竞争影响。具体可以关注电话会，是否有季节性影响等客观因素。$百度(BIDU.US) $百度-SW(09888.HK)

今日重点消息

0226 ｜海豚君重点关注：🐬 个股 1、$阿里巴巴(BABA.US) 阿里云百炼上线 Coding Plan，集成 Qwen3.5、GLM-5、MiniMax M2.5、Kimi K2.5 四大主流模型 API，为全球唯一云厂商提供该组合服务。轻量版首月 7.9 元、次月 40 元；专业版首月 39.9 元、次月 200 元，支持多模型自由切换。以低价普惠 + 全栈模型覆盖降低 AI 编程门槛...

赛富时

英伟达

Warner Bros. Discovery

奈飞

波音

多邻国

Coreweave

戴尔科技-C

派拉蒙环球

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

唯品会

瑞幸咖啡(ADR)

Block

BOEING CO 6% DEP SHS RE 1/20TH PFD MAN CNV SR A

阿里云推出 “白菜价” AI 编程套餐；京东 “百亿超市” 再掀补贴热潮｜今日重要消息回顾

今日为订阅者提供的盘前摘要：在最高法院宣布特朗普总统的紧急关税无效后，市场因新的 15% 全球关税的不确定性而下跌，同时特朗普在中东针对伊朗的军事集结以及影响纽约市地区的严重暴风雪带来了额外压力。黄金和白银上涨，#btc 在跌破 6.5 万美元后企稳。这是关键的一周，周二有特朗普的国情咨文，周三有$英伟达的财报。我们维持观点，认为随着通胀降温和就业增长放缓，美联储加快降息的前景得到提振，股市将再创新高，货币市场预计年底前将有两次降息，第一次可能在 7 月。预计 2026 年标普 500 指数每股收益将同比增长 +12% 至 310 美元，这意味着远期市盈率为 22.3 倍。这相当于 4.5% 的盈利收益率，比 10 年期国债收益率高出 +40 个基点，符合非衰退期的历史常态。关于$特斯拉，其通往通用无监督自动驾驶的独特路径的说法已经受到侵蚀，因为$谷歌、$百度、$文远知行、$小鹏汽车和$亚马逊每周无安全监督员的付费无监督自动驾驶出行规模已扩大至 75 万次，而$英伟达决定从 2026 年上半年开始向其他原始设备制造商开放其 AI 芯片/软件堆栈，这实际上将无监督自动驾驶技术普及化了。

文远知行

文远知行-W

在今日为订阅者提供的盘前总结中： 股市上涨，因昨日剧烈波动后市场情绪改善，交易员正等待今日公布的 1 月 27-28 日美联储会议纪要，以寻找美联储未来利率路径的线索。 10 年期国债收益率上升，贵金属反弹。 我们继续预期股市将创下新高，因为通胀降温和就业增长放缓提高了美联储提前降息的可能性，货币市场目前定价年底前将有两次降息。我们认为股票估值既不高也不低： 2026 年标普 500 指数每股收益增长 +12% 意味着远期市盈率为 22.1 倍（收益率为 4.5%），相对于 10 年期国债收益率约有 50 个基点的溢价，这与历史非衰退时期的常态一致。我们对$特斯拉(TSLA.US)仍持谨慎态度，因为特斯拉是唯一能解决通用无人驾驶问题的看涨理由持续减弱，$谷歌-C(GOOG.US)、$百度(BIDU.US)、$文远知行(WRD.US)、$小马智行(PONY.US)和$亚马逊(AMZN.US)每周已完成 75 万次付费无人驾驶出行，而$英伟达(NVDA.US)预计将在 2026 年上半年开始向原始设备制造商提供其完整的自动驾驶技术栈，我们相信这将使无人驾驶技术普及化。

说的对。好的公司不会有太多影响。他们的业务大部份都在中国。春节快乐。

2026 Resolution-Trade like professional . Do not FOMO. Keep more cash.

小米集团股东

Fattycat

阿里巴巴 收益率

阿里巴巴 长情持有

上周末，趁着国内临近春节，美国又耍了个&#34;小手段&#34;，其国防部一度宣布将包括阿里、百度、比亚迪在内的多家公司纳入 Chinese Military Companies、即 CMC 清单。导致阿里等受影响的公司股价盘前一度跳水，但随后美国防部又 “玩闹式” 地迅速将此公告撤回了，相关公司最后也收回了大多数跌幅。实际上，美国的这种 “小手段” 已用过多次，海豚君在此前的《中概退市：这次 “狼真会来”？别怕，不是末日！》中有过比较详细的讨论，多少有些见怪不怪了。首先，被纳入 CMC 清单的直接影响只是 -- 被禁止与美国国防部及其相关方进行合作往来，但不会直接影响美国资金投资于 CMC 清单内的企业，和直接影响民间的生意往来。只有被纳入 “升级版” 的 NS-CMIC 清单内的企业才会被直接禁止美国资金对其进行投资，进而对相关公司股价产生实际性影响。但该 “NS-CMIC” 名单自 21 年 12 月后就再无更新。此前，小米和腾讯也曾短暂被纳入国 CMC 清单，但随后经过上述或沟通都被移出了清单，短暂的恐慌性下跌反而给了不错的入场机会。结合这个小动作的时间节点，和发布后又立刻撤回的操作，海豚君当前倾向于这更多只是美国趁着国内喜庆过年时故意 “恶心”、并试探一下中方政府的态度，为特朗普可能在 4 月的访华谈判上一些筹码。综上，海豚君目前觉得大概率不会有什么实质性的影响，但也不能排除之后美国不会又再有拉扯，把撤回的公告再发布出来，保持关注吧。$阿里巴巴(BABA.US) $百度(BIDU.US)

Xiaomi HK SDR 2to1

小米集团-WR

百度瑞银七一牛B(63219.HK)

港股午评｜恒指跌 2.78%，恒生科技跌 1.96%，兆易创新涨 4.91%

《大行》大和料百度昆仑芯 IPO 估值高于同业 AI 业务势头持续

港股盘中｜恒指跌约 2.10%，科网与油气走弱，阿里巴巴 -W 下跌 3.49%

《大行》摩通：百度回调缔造机会昆仑芯基本面未变

恒指低开 1.16%，恒生科技指数跌 1.24%

百度瑞银七一牛B(63219.HK)

港股午评｜恒指跌 2.78%，恒生科技跌 1.96%，兆易创新涨 4.91%

《大行》大和料百度昆仑芯 IPO 估值高于同业 AI 业务势头持续

港股盘中｜恒指跌约 2.10%，科网与油气走弱，阿里巴巴 -W 下跌 3.49%

《大行》摩通：百度回调缔造机会 昆仑芯基本面未变

恒指低开 1.16%，恒生科技指数跌 1.24%

《大行》摩通：百度回调缔造机会昆仑芯基本面未变