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0609 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美国国防部更新 1260H 中国军工企业清单，覆盖互联网、半导体、新能源、创新药等多赛道，新增阿里、百度、药明康德、比亚迪、蔚来等企业，华为、腾讯、海康威视等原本就在列，上榜企业纷纷发公告否认军工业务并准备申诉。该名单不直接施加金融制裁，仅限制美方政府采购，短期实质经营冲击有限，但压制市场风险偏好。2、微信正式开放 AI 生态开发者接入通道...

Tencent HK SDR 10to1

Trip.com HK SDR 50to1

JD HK SDR 10to1

Alibaba HK SDR 5to1

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比亚迪股份

比亚迪

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比亚迪(ADR)

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马斯克详解轨道 AI 算力蓝图；英特尔跻身头部 AI 芯片代工名单暴涨｜今日重要消息回顾

深度

OpenAI

英伟达

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台积电

谷歌-C

谷歌-A

中际旭创

新易盛

迈威尔科技

日月光半导体

艾克尔科技

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Lumentum控股

22 年底 ChatGPT 横空出世以来，从算力（GPU）、存力（存储），指挥调度力（CPU）……AI 已经带动了一个又一个的半导体超级产业机会、一个又一个的万亿美金市值公司。如果说在 AI 基建中，还有一个板块尚待出现一个万亿市值 “待爆帝” 的话，海豚君接下来最为看好的就是 AI 时代的超级连接了。如果说算力解决了 AI“智商” 问题，存力解决了 AI“记忆力” 问题...

C3.ai

Coherent Corp.

AI 超连接时代：AI 向 “光” 飞奔？

拼多多

财报

这周$拼多多(PDD.US) 发布了不佳的业绩后，股价已下跌近 15%，详细点评可见《拼多多： 又老又 “傲慢”，彻底人人嫌》。而其中最刺眼的问题是其广告收入增速仅为 2.5%，在整个电商行业本季业绩都较去年四季改善的情况下，拼多多的广告增速却逆势环比下滑，俨然已成为电商板块内的 “最差生”...

不黑也不吹，只剩 2.5% 增长的拼多多还好吗？

亚马逊

爱普股份

理想汽车-W

理想汽车

苹果

戴尔科技-C

0528 ｜海豚君重点关注🐬 个股 1、$台积电(TSM.US) 供应链消息显示，台积电因 AI 算力芯片需求爆发、3 纳米产能满载，计划下半年上调 3 纳米代工价最高 15%，2027 年或续涨 5%-10%；当前 3 纳米月产能约 16-17.5 万片，仍供不应求。AI 驱动先进制程供需结构逆转，台积电定价权强化，直接推高苹果、英伟达等客户成本；利好台积电毛利率...

Snowflake

蔚来旗舰 SUV ES9 上市；Meta 推出 AI 订阅｜今日重要消息回顾

宁德时代

微软

美光科技

小鹏集团-W

小鹏汽车

HCCD

赛富时

小米集团-W

小米集团-WR

HXXD

小米集团(ADR)

0527 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、国家统计局公布的数据显示，4 月份，全国规模以上工业企业利润增长 24.7%，增速较 3 月的 15.8% 显著加快，创 2023 年 11 月以来最高水平。工业盈利显著回暖，装备制造与高技术制造业引领增长，AI 需求与 PPI 回升是主因。但上下游分化仍在、内需修复待巩固，盈利持续性需观察，利好 A 股制造业与周期板块修复...

CATL HK SDR 30to1

Xiaomi HK SDR 2to1

宁德时代大型储能项目落地欧洲；美光晋级万亿巨头存储继续狂欢｜今日重要消息回顾

禾赛科技

禾赛-W

BOSS直聘-W

BOSS 直聘

哔哩哔哩-W

哔哩哔哩

0520 ｜海豚君重点关注：🐬 个股 1、$阿里巴巴-W(09988.HK) 在近期举办的阿里云云峰会上，推出自研 AI 芯片真武 M890，性能为上代 3 倍、144GB 显存；同步发布 128 卡超节点服务器，计划 2027 年推 V900。阿里此次发布高规格自研算力芯片，是国内互联网企业深耕底层算力自主化的重要落地动作，大幅降低企业高端算力业务对海外高端芯片的依赖程度...

NVIDIA Corporation

阿里推出 AI 自研芯片真武 M890；英伟达斥资 20 亿美元投资迈威尔｜今日重要消息回顾

联想集团

联想集团(ADR)

联想集团-R

应用材料

0514 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、今日上午，国家领导人同美国总统特朗普举行面对面会谈，就中美经贸、科技合作、全球治理、双边关系等核心议题深入沟通，释放高层互动缓和信号。2、外媒消息显示，美国放宽芯片管制，允许阿里、字节、腾讯、京东等 10 家中国科技企业采购英伟达 H200 高端 AI 芯片，联想、富士康等分销企业同步获得采购权限。芯片出口限制边际松绑...

鸿海精密

英伟达 H200 管制再现松动信号；小鹏拟落子欧洲整车制造｜今日重要消息回顾

纪要

以下是海豚君整理的$阿里巴巴(BABA.US) FY26Q4 的财报电话会纪要，财报解读请移步《AI 狂飙中，阿里大 “放血”？》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：董事会批准年度分红每 ADS 1.05 美元。2. 业绩指引：未提供具体下季度/全年收入或利润指引，但表示将持续坚定投入 AI 和消费业务；即时零售 UE 预计 在 FY29 转正...

阿里巴巴（纪要）：电商企稳，AI 猛攻

$阿里巴巴(BABA.US) 今晚 5.13 日美股盘前发布了 26 财年最后一季业绩。如市场早有的预期，本季阿里业绩绝对表现不佳，最主要的缺陷是因春节期间大量 “撒钱”，导致本季集团整体利润甚至比去年三季度外卖大战最高峰时更低；另外云业务也缺乏特别亮眼之处，无法 “将功补过”。但预期差角度，实际表现是落在卖方更新后预期的区间之内的（虽是靠下沿），因而也算不上预期之外的差。具体来看：1、CMR 增长看似弱...

阿里：电商退位，AI 上位，“大放血” 也不可怕

阿里巴巴 4QFY26 火线速读：如同市场早有预期的，本季阿里业绩表现不好。核心问题是因春节期间千问 App 发红包等高额投入，导致本季集团整体 adj.ebita 仅 51 亿，甚至低于去年 3 季度外卖大战最火热时的利润。 不过业绩虽不好，但实际大体落在头部卖方预测区间的偏低水平，预期差角度也算不上很差。具体来看： 1）泛电商板块核心指标CMR 同比增长 1.2%，和市场预期一致。但此次是因公司把给商户的补贴确认规则从记营销费用改为记收入减项。若排除该影响，实际可比 CMR 增速约 8%。 如同市场共识的，电商业务增长较去年 4 季度已触底回升。国内电商板块的 adj.ebita 为 240 亿，处于卖方预测期间的偏下限。 隐含外卖业务亏损仍相对偏高，据我们推测可能在 170 亿上下 vs. 上季度的约 250 亿。这和上季度阿里外卖亏损也接近市场预期区间上限的情况类似，体现出阿里闪购虽确实在减亏，但投入力度和对外卖份额的重视度并没有 “一退千里”。 2）云板块上本季收入同比增长 38%，虽符合彭博预期，但头部卖方的一致预期是 40%，因此实际是略不及预期。其中外部收入增速是达到 40%，反映出公司将更多算力资源分配在外部创收，但不改变整体不及预期的情况。 板块利润率为 9.1%，环比小幅走高 0.1pct，并没有像部分资金担心的有所恶化，是一个小亮点。 另外，公司披露 AI 相关产品创收近 90 亿，年化 360 亿，已占据云总收入的超 1/5，继续维持着 3 位数% 的增长。整体来看，云本季的表现只能说平平。 3）对本季整体影响最大的是其他业务板块（千问等部门在财务口径上仍属于该板块）。主要因春节期间千问 App 发红包和联动闪购的外卖免单（此一项据外资行测算就有 50 亿以上的支出），在加上模型研发和其他各类 AI 应用的投入，本季其他业务板块整体亏损超 211 亿，比卖方已上调后预期的 200 亿仍更多。 由于新业务单季亏损环增超 110 亿，相比之下外卖减亏不过 80 亿左右，叠加自然年一季度是利润淡季，导致阿里整体的利润反而创出近几年来的最低。$阿里巴巴(BABA.US) $阿里巴巴-W(09988.HK)

6 月 3 日摩根大通减持阿里巴巴约 21.15 亿港元

飞猪数据显示端午亲子与入境游预订激增

阿里云调整 DMS 安全协同阶梯价格

天猫 618 新品成交破千万数量增 60%，TOP100 中占 1/3

天猫 618 开卖后新品成交破千万数量同比增 60%

阿里巴巴拟与核电央企谈建小型核反应堆 应对数据中心高电力需求

阿里员工万字长文剖析钉钉 AI 产品 ONE 困境与管理矛盾

阿里巴巴合并两大部门成立 Token Foundry，吴泳铭直管 AI 业务

中国无人配送车保有量跃升至 4.7 万台，九识与新石器成双寡头

速卖通启动 2026 海外 618 大促 首日 Brand+ GMV 渗透率逼近 40%

阿里巴巴旗下高德发布全球首个 3D 原生城市世界模型 ABot-Earth0.5

盒马双拼麻薯因配料表标注错误被指虚假宣传，官方回应后下架整改

2026 年高考季：腾讯阿里百度字节等大厂 AI 集体升级高考服务

淘宝闪购定 2027 财年计划：外卖 UE 转正，便利店目标调至 3000 家

钉钉内部项目 ONE 兴衰揭秘：AI 转型受挫与组织摩擦实录

通义实验室推出并开源 PawBench v1.0 评测基准

速卖通海外仓订单占比首超 50% 超越跨境直发

飞猪加速发展入境游业务，接入 Google Flights 等近 10 个海外平台

美团阿里京东结束一年外卖大战：Q1 财报揭示战略转向与利润回归

速卖通 618 大促开启，Brand+ 计划升级并启动全球百大网红直播

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