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$快手-W(01024.HK) 四季报于北京时间 3 月 25 日港股盘后放出。Q4 当季总体略超预期，亮点还是收入增长稳定下，内部提效对利润的拉动。不过细分业务中，撑估值想象力的可灵不及机构年初的乐观预期，再加上后续的行业竞争，可能导致了 2 月以来的股价调整。但结合公司电话会交流信息，可灵的表现实际并不差，展望也积极。反而是传统业务在政策环境、竞争以及 AI 投入成本确认的影响下，预计会存在明显压力...

以下为海豚君整理的 $赛富时(CRM.US) FY26Q3 的财报电话会纪要，财报解读请移步《Salesforce：AI Agent“难产”，SaaS 龙头已沦为价值股？》一、财报核心信息回顾指引：公司仍有望在 12 到 18 个月内重新加速收入增长。净新增 AOV 增长：预计 26 财年下半年净新增 AOV 增长将超过下半年 AOV 增长...